昇辉科技财报解读：营收下滑90%，研发投入骤降56.5%
昇辉智能科技股份有限公司（以下简称“昇辉科技”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入145,525.99万元，比上年同期减少27.32%；净利润为-13,212.15万元，较去年同期增加92.25%。值得注意的是，公司营收降幅较大，研发投入也大幅下降，这些变化值得投资者密切关注。
关键财务指标解读
营收下滑明显，业务结构有变化
报告期内，昇辉科技实现营业收入145,525.99万元，同比减少27.32%。从业务板块来看，电气机械及器材制造行业收入1,292,174,052.79元，占比88.79%，同比下降32.68%；新能源业务收入132,965,965.46元，占比9.14%，同比增长115.72%；智慧城市综合服务收入222,187,425.60元，占比15.27%，同比下降57.92% 。公司传统业务受行业调整影响需求下滑，但新能源业务增长迅速，成为新的业务增长点。
| 业务板块 | 2024年营收（元） | 2024年营收占比 | 2023年营收（元） | 2023年营收占比 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电气机械及器材制造行业 | 1,292,174,052.79 | 88.79% | 1,919,551,644.61 | 95.86% | -32.68% |
| 新能源 | 132,965,965.46 | 9.14% | 61,637,411.28 | 3.08% | 115.72% |
| 智慧城市综合服务 | 222,187,425.60 | 15.27% | 528,057,882.72 | 26.37% | -57.92% |
净利润亏损收窄，但仍处于亏损状态
昇辉科技2024年净利润为-13,212.15万元，较去年同期增加92.25%，亏损幅度有所收窄。公司基于谨慎性原则，对应收账款、应收票据等资产计提信用减值损失及资产减值准备金额合计为10,142.58万元，这在一定程度上影响了净利润。不过，公司通过债务重组等方式加快对地产客户应收债权回收，使得亏损幅度得到控制。
扣非净利润亏损，核心业务盈利能力待提升
扣除非经常性损益的净利润为-2,980.53万元，公司核心业务盈利能力有待提高。非经常性损益合计-90,162,596.09元，主要包括非流动性资产处置损益、委托他人投资或管理资产的损益等，对净利润产生了较大影响。
基本每股收益和扣非每股收益均为负
基本每股收益为-0.24元/股，扣非每股收益为负值，反映出公司每股盈利水平较低，股东收益面临压力。
费用分析
费用整体有所下降
2024年公司销售费用为57,700,069.65元，同比减少23.98%；管理费用为104,576,626.70元，同比减少0.58%；财务费用为4,147,327.54元，同比减少39.24%，主要是融资结构调整，利息费用降低所致；研发费用为32,333,856.56元，同比减少56.50%，研发投入下降明显。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 57,700,069.65 | 75,897,587.25 | -23.98% | / |
| 管理费用 | 104,576,626.70 | 105,186,836.06 | -0.58% | / |
| 财务费用 | 4,147,327.54 | 6,825,753.80 | -39.24% | 融资结构调整，利息费用降低所致 |
| 研发费用 | 32,333,856.56 | 74,334,247.58 | -56.50% | 研发投入下降所致 |
研发投入下降或影响长期发展
研发费用大幅下降，可能会对公司的长期发展和创新能力产生一定影响。虽然公司在报告期内有多个研发项目，但研发投入的减少可能限制公司在技术创新和产品升级方面的进展，进而影响其市场竞争力。
现金流分析
经营活动现金流量净额为负，回款压力大
经营活动产生的现金流量净额为-105,163,527.15元，较去年同期减少147.72%。经营活动现金流入减少主要是回款较同期减少所致，而现金流出减少主要是销量减少，采购付款较同期减少。这表明公司在经营过程中面临回款压力，对资金周转产生一定影响。
投资活动现金流量净额减少，理财规模调整
投资活动产生的现金流量净额为-47,254,519.05元，较去年同期减少110.68%。投资活动现金流入减少主要是赎回理财产品减少所致，现金流出减少主要是理财产品购买减少。公司对理财规模进行了调整，投资活动现金流量受到影响。
筹资活动现金流量净额增加，债务偿还减少
筹资活动产生的现金流量净额为-3,319,816.61元，较去年同期增加99.38%。筹资活动现金流入减少主要是取得短期借款减少所致，现金流出减少主要是借款减少，筹资活动现金流量净额增加主要是偿还债务同期减少。公司在筹资方面进行了调整，债务规模有所下降。
| 现金流量项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -105,163,527.15 | -42,453,373.61 | -147.72% | 经营活动现金流入减少主要是回款较同期减少所致；经营活动现金流出减少主要是销量减少，采购付款较同期减少 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -47,254,519.05 | 442,463,625.35 | -110.68% | 投资活动现金流入减少主要是赎回理财产品减少所致；投资活动现金流出减少主要是理财产品购买减少 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -3,319,816.61 | -533,335,455.43 | 99.38% | 筹资活动现金流入减少主要是取得短期借款减少所致；筹资活动现金流出减少主要是借款减少；筹资活动现金流量净额增加主要是偿还债务同期减少 |
风险解读
下游房地产行业影响仍存
昇辉科技主要客户与房地产行业相关联，2024年国内房地产市场仍有待进一步复苏，整体下行压力仍较大，可能会对公司电气成套设备及智慧城市综合服务业务造成不利影响。尽管公司大力拓展轨道交通等优质工业客户业务，但短期内仍可能受到房地产行业波动的影响。
应收款项回收风险需关注
因公司主要客户处于地产行业，受房地产行业下行影响，部分房地产企业资金流动性出现问题，公开债务违约现象持续增加，公司存在应收款项回收风险。虽然公司积极通过债务重组等方式加快回收，但仍需密切关注应收款项的回收情况，以降低债权损失风险。
管理层报酬情况
公司董事、监事和高级管理人员2024年度已实际支付的报酬总额为922.14万元。其中，董事长李昭强从公司获得的税前报酬总额为321.47万元，总经理纪法清为195.76万元。在公司仍处于亏损状态下，如此高额的管理层报酬可能引发投资者对于公司成本控制和资源分配合理性的质疑。
昇辉科技在2024年虽有亏损收窄等积极表现，但营收下滑、研发投入下降以及面临的行业风险等问题仍值得关注。投资者需密切关注公司在业务拓展、风险应对以及成本控制等方面的举措，以评估公司未来的发展前景。
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