2025年4月，上海雪榕生物科技股份有限公司公布了2024年年度报告。报告显示，公司在过去一年面临诸多挑战，营业收入下降，净利润出现较大幅度亏损，多项财务指标变动明显。本文将对雪榕生物的年报进行详细解读，分析其财务状况及潜在风险。

2024年，雪榕生物实现营业收入216,244.94万元，与2023年的256,514.42万元相比，下降了15.70%。公司表示，整体消费市场景气度偏弱，食用菌行业竞争激烈，供求失衡，主要产品价格下降，以及主动收缩整体业务规模，是营业收入下滑的主要原因。从业务构成来看，食用菌行业收入为213,259.39万元，占营业收入总额的98.62%，同比下降15.85%；其他业务收入为29,855,493.19元，同比下降3.18%。

归属于上市公司股东的净利润为亏损61,707.08万元，而2023年亏损为18,806.26万元，同比暴跌228.12%。除了市场环境和业务收缩的因素外，公司根据《企业会计准则第8号——资产减值》及相关会计政策规定，对相关资产及资产组计提减值（跌价）准备，也是导致净利润大幅亏损的重要原因。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -63,400.71万元，203年该数据为 -19,486.98万元，亏损进一步扩大，同比变动225.35%。这表明公司核心业务的盈利能力在2024年面临较大挑战，市场环境及经营策略调整对主营业务产生了显著影响。

基本每股收益为 -1.24元/股，相较于2023年的 -0.38元/股，下降了226.32%。这一数据的大幅下降，直接反映了公司经营业绩的恶化，对股东的收益造成了严重影响。

扣非每股收益为 -1.27元/股，与2023年相比同样出现大幅下滑，进一步凸显了公司在扣除非经常性损益后的经营困境，核心业务的盈利水平亟待改善。

1. 销售费用：2024年销售费用为2,670.65万元，与2023年的8,024.40万元相比，大幅下降66.72%。公司表示，主要系上期销售模式改革，投入较大，本期业务规模收缩所致。销售费用的大幅下降，可能会对公司的市场推广和销售渠道拓展产生一定影响，需关注其对未来销售业绩的后续作用。

1. 管理费用：管理费用为13,906.82万元，较2023年的16,027.26万元下降13.23%。主要原因是业务规模收缩，职工薪酬下降。虽然管理费用有所下降，但仍需关注公司在业务规模收缩的情况下，如何保持管理效率，避免因管理不善带来的潜在风险。

1. 财务费用：财务费用为9,493.94万元，比2023年的8,397.98万元增加了13.05%，主要系本期借款规模增加。借款规模的增加反映了公司资金需求的上升，然而，这也进一步加大了公司的财务负担，增加了财务风险。

1. 研发费用：研发费用为346.21万元，相较于2023年的683.81万元，下降49.37%，主要因本期业务规模收缩，研发投入下降。研发投入的减少可能会对公司的长期发展和产品创新能力产生一定影响，在竞争激烈的市场环境中，如何平衡短期成本控制与长期研发投入，是公司需要思考的问题。

2024年研发人员数量为16人，较2023年的17人减少1人，变动比例为 -5.88%。研发人员数量占比为0.75%，相比2023年的0.68%略有上升。虽然占比有所上升，但研发人员数量的减少结合研发费用的下降，仍可能对公司的研发创新能力带来一定挑战。

1. 经营活动产生的现金流量净额：为43,720.16万元，较2023年的35,783.60万元增长22.18%。这表明公司经营活动的现金创造能力有所提升，在一定程度上有助于缓解公司的资金压力。

1. 投资活动产生的现金流量净额：为 -30,932.58万元，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较多。投资活动现金流出较大，反映了公司在资产建设方面的投入，但也需关注投资项目的未来收益情况，以确保公司的投资决策能够带来长期的经济效益。
2. 筹资活动产生的现金流量净额：为 -13,642.23万元，主要因偿还债务支付的现金较多。筹资活动现金流出表明公司在偿还债务方面的压力较大，需要合理安排资金，确保债务的按时偿还，避免出现债务违约风险。

1. 市场竞争风险：食用菌行业竞争激烈，产品价格可能进一步下降。公司计划加强营销力度、提升产品质量和品牌知名度，但市场竞争形势依然严峻，公司市场份额和盈利能力仍可能受到影响。
2. 原材料价格波动风险：主要原材料价格波动可能导致采购成本上升，尽管公司采取了优化配方、统一采购等措施，但仍无法完全消除原材料价格波动对成本的影响。
3. 资金风险：公司经营成果较差，资产负债率较高，资金筹措受多种因素影响。虽然公司采取了调整借款期限、推进股权融资等措施，但仍需密切关注资金链的稳定性，防范资金风险。
4. 毛利率及利润下降风险：市场竞争加剧、产能利用率低等因素可能导致毛利率及利润下降。公司虽采取了加强质量管理、推进降本增效等措施，但效果仍有待观察。
5. 销售价格及利润季节性波动风险：产品销售价格和利润呈现季节性波动，虽近年来季节性特征有所减弱，但仍可能对公司的经营业绩产生一定影响。公司通过全国布局、多品种战略等方式应对，但季节性波动风险依然存在。
6. 管理风险：随着公司规模变化，对经营管理层的管理能力提出更高要求。公司需建立与规模相适应的高效管理体系和团队，以应对管理风险。
7. 食品安全风险：尽管公司建立了食品安全管理体系，但在原材料采购、库存管理等环节仍可能存在食品安全风险，需加强管控。

1. 董事长：杨勇萍报告期内从公司获得的税前报酬总额为94.83万元。
2. 总经理：杨勇萍同时担任总经理，其报酬为94.83万元。
3. 副总经理：郑伟东作为常务副总经理，报酬为63.12万元；陆勇作为副总经理，报酬为73.65万元；郭伟离任前作为副总经理，报酬为48.14万元。
4. 财务总监：年报中未明确提及财务总监报酬情况。

总体来看，雪榕生物在2024年面临着营业收入下滑、净利润亏损扩大等诸多挑战，多项费用的变动也反映了公司在经营策略上的调整。同时，公司面临多种风险，需要在市场竞争、成本控制、资金管理等方面采取有效措施，以提升公司的盈利能力和抗风险能力，实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，应密切留意上述风险因素对公司未来发展的影响。

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