报喜鸟：2024年上半年净利润同比下降15.6% 拟10派0.7元

来源: 中证网2024-08-17

中证智能财讯报喜鸟（002154）8月17日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入24.79亿元，同比增长0.36%；归母净利润3.44亿元，同比下降15.6%；扣非净利润3.04亿元，同比下降11.48%；经营活动产生的现金流量净额为1.39亿元，同比下降59.05%；报告期内，报喜鸟基本每股收益为0.24元，加权平均净资产收益率为7.73%。公司2024年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.7元（含税）。

以8月16日收盘价计算，报喜鸟目前市盈率（TTM）约为8.97倍，市净率（LF）约为1.32倍，市销率（TTM）约为1.08倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入11.27亿元，同比下降4.55%，环比下降16.73%；归母净利润9375.92万元，同比下降38.32%，环比下降62.53%；扣非净利润6874.47万元，同比下降44.26%，环比下降70.74%。

资料显示，公司主营业务为品牌服装的研发、生产和销售。

分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，上衣收入4.72亿元，同比下降0.42%，占营业收入的19.04%；裤子收入4.44亿元，同比下降3.41%，占营业收入的17.89%；T恤收入4.38亿元，同比增长9.24%，占营业收入的17.67%。

2024年上半年，公司毛利率为66.99%，同比上升1.46个百分点；净利率为14.26%，较上年同期下降2.81个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为66.03%，同比上升1.09个百分点，环比下降1.77个百分点；净利率为8.53%，较上年同期下降5.19个百分点，较上一季度下降10.51个百分点。

分产品看，上衣、裤子、T恤2024年上半年毛利率分别为61.64%、66.15%、77.52%。

数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为7.73%，较上年同期下降2.24个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为6.47%，较上年同期下降2.43个百分点。

2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1.39亿元，同比下降59.05%；筹资活动现金流净额-4.88亿元，同比减少3.45亿元，主要系报告期内公司积极回报股东实施利润分配以及偿还借款增加所致；投资活动现金流净额2.74亿元，上年同期为-1.4亿元，主要系报告期内理财产品到期赎回所致。

进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为3.42亿元，相比上年同期增长141.77%。

2024年上半年，公司营业收入现金比为97.10%，净现比为40.42%。

营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.36次，上年同期为0.41次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业7/40）；固定资产周转率为4.11次，上年同期为5.94次（2023年上半年行业平均值为2.51次，公司位居同行业6/40）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.81次、0.74次。

2024年上半年，公司期间费用为12.09亿元，较上年同期增加6975.34万元；期间费用率为48.74%，较上年同期上升2.65个百分点。其中，销售费用同比增长7.96%，管理费用同比增长4.09%，研发费用同比增长1.88%，财务费用由去年同期的-838.03万元变为-2052.34万元。

资料显示，财务费用的变动主要因为报告期内到期的银行定期存款较上年同期增加，导致利息收入增加。

资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少71.93%，占公司总资产比重下降5.64个百分点；在建工程较上年末减少74.42%，占公司总资产比重下降4.70个百分点；固定资产较上年末增加58.67%，占公司总资产比重上升4.69个百分点；投资性房地产较上年末增加12.76%，占公司总资产比重上升1.60个百分点。

负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付职工薪酬较上年末减少38.00%，占公司总资产比重下降1.08个百分点；其他流动负债较上年末减少31.37%，占公司总资产比重下降1.00个百分点；应付账款较上年末减少17.55%，占公司总资产比重下降0.72个百分点；合同负债较上年末减少14.81%，占公司总资产比重下降0.43个百分点。

从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为10.75亿元，占净资产的24.87%，较上年末减少7659.45万元。其中，存货跌价准备为1.03亿元，计提比例为8.74%。

在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为32.22%，相比上年末下降4.42个百分点；有息资产负债率为9.63%，相比上年末下降0.64个百分点。

2024年上半年，公司流动比率为2.05，速动比率为1.51。

半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金四零六组合、澳门金融管理局-自有资金、科威特政府投资局，取代了一季度末的全国社保基金四一四组合、南方绩优成长股票型证券投资基金、吴特。在具体持股比例上，中欧成长优选回报灵活配置混合型发起式证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、中欧价值发现股票型证券投资基金、融通动力先锋混合型证券投资基金持股有所下降。