来源：华夏时报

本报（chinatimes.net.cn）记者李佳佳 李贝贝 北京报道

近期，煤炭行业板块表现活跃，东方财富数据显示，该板块已连涨四天，尤其是9月1日、9月4日两天，板块整体分别上涨4.10%和3.70%。9月5日和9月6日，板块相对走弱，但仍分别上涨了0.69%和0.44%。

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强告诉《华夏时报》记者，近期煤炭板块上涨，同有色板块大涨是一个道理，政府放宽了房地产的政策，大家预计房地产及建材向好，煤炭也是跟着涨。

记者发现，在涨幅居前的个股中，云煤能源成为人气龙头，斩获4天3板，成交活跃，前三个交易日均涨停，第四日（9月6日）收涨7.38%，换手率高达13.72%，盘中最高价涨至4.92元/股，收盘价报4.80元/股，拉出了一条长长的下阴线。

不过，9月7日该股开盘后突然大跳水，截至午间收盘，报4.38元/股，跌了8.75%。

市场上谁在炒作？

有业内人士称，煤炭属周期性行业，上涨逻辑在于行业利润增加或经济处于景气阶段。记者关注到，近期市场上关于煤炭板块的研报显著增多，大多围绕煤价反弹、宏观政策、板块估值处于低位等。

煤炭板块也如期反弹，启动了上涨行情，在此轮上涨过程中，云煤能源成为当之无愧的人气龙头。自上周五，股票开启狂飙模式，接连走出了三个涨停，9月6日，公司股票延续涨势，盘中最高价涨至4.92元/股，最终收盘价报4.80元/股，上涨7.38%。

值得一提的是，9月6日，当天二级市场活跃，换手率高达13.72%，成交额为6.48亿元。

9月5日，公司发布《向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）》，其中提到公司本次募投项目为200万吨/年焦化环保搬迁转型升级项目，是公司原有项目的置换升级。

记者留意到，关于注册稿的公布，不少股吧网民表示是重大利好。IPG中国首席经济学家柏文喜向记者介绍，云煤能源发布定增注册稿，这可被视为公司的重大利好。在煤炭板块其他成分股表现弱势的情况下，云煤能源仍能大涨，可能还与市场对其未来发展前景的看好有关。

在他看来，公司拟用于200 万吨/年焦化环保搬迁转型升级项目的募集资金，也可能会为公司未来业绩带来积极影响。云煤能源获得三连板的原因，除了定增注册稿发布的重大利好之外，市场对其未来发展前景的看好也是重要原因之一。

市场上，究竟谁在炒作云煤能源？

记者发现，该股票9月1日、9月4日、9月5日三次上榜龙虎榜，买入前五的营业部中，东亚前海上海分公司、东方财富拉萨团结路第二、华鑫杭州分公司、华鑫江苏分公司多次在内。

东方财富网数据显示，云煤能源9月1日、4日、5日、6日的主力资金净流入，分别为2045万元、1066万元、2803万元、-5452万元。

9月5日晚间，云煤能源发布公告，称本公司及控股股东均不存在应披露而未披露的重大事项。并表示公司股票于2023年9月1日、9月4日、9月5日连续3个交易日累计涨幅达30.28%，同期上证指数累计涨幅为1.12%，短期涨幅过大；公司2022年度及2023年半年度扣除非经常性损益后的净利润均为负。公司郑重提醒广大投资者注意二级市场交易风险，审慎决策，理性投资。

连续亏损三年

记者了解到，云煤能源从事煤焦化业务，主要为焦炭、煤气及相关化工产品的生产和销售。其中，以炼焦煤为原材料生产的焦炭，主要用于高炉炼铁，是钢铁行业仅次于铁矿石的重要原料；副产品有煤气、煤焦油、粗苯、硫酸铵、甲醇等。其全资子公司昆钢重装集团主要从事起重运输机械、矿冶装备制造、耐磨材料和维检服务等业务。

云煤能源主营产品为焦炭，上半年，这一业务占公司主营业务收入的87.41%，如上所述，主要用于钢铁行业，专属性较强，钢铁行业的发展和盈利水平会影响焦炭行业的发展和盈利能力。

根据以往财报统计，公司连续三年出现亏损，2021年和2022年的营业收入分别是75.41亿元和61.01亿元，归母净利润分别为-2972.17万元和-1.81亿元；2023年上半年，公司实现营收36.88亿元，实现归母净利润-3321.45万元，较去年同期归母净利润-6076.38万元相比，亏损有所收窄。

公司年报称，展望下半年，市场多预期钢铁产量下降，焦炭需求环比下降；成本端炼焦煤价格经二季度大幅下调后，继续大幅下行空间不大，大概率适时反弹震荡运行，对焦炭价格形成一定支撑。当前独立焦企亏损严重，若下半年粗钢产量下降，钢市运行良好，焦煤供应偏宽松则有利于焦企盈利改善。

上述注册稿公告中，云煤能源也提到业绩下滑的风险，公司业绩受原材料炼焦煤及产品焦炭的价格波动影响较大，若未来上游炼焦煤市场供给持续偏紧、下游钢铁行业持续低迷或恢复不达预期，公司业绩可能存在继续下滑的风险。

林伯强认为，公司业绩表现比较差，跟整体大环境有一定关系，房地产政策放开以后，在他看来，市场通常会提前反应，但最终还是要房地产的刺激到底有多大。如果没有多建房子，那最终还是没有太大用处，近期涨势也与前期跌得较多可能也有关系。

上海有色网煤焦钢分析师侯磊对《华夏时报》记者表示，总体来看，仅有宏观面利好焦炭，而且利好的也不仅是焦炭，是整个黑色系，对焦炭的利好是间接的，但是市场信心很难因为某些政策突然增强，叠加焦炭供需偏紧格局已经开始改变甚至趋向宽松，以及钢厂盈利继续向下，9月焦炭或有第二轮降价。后续山西，山东，江苏，天津等地粗钢压减政策或将逐步落地执行，同时有传言称河北地区也已经开会讨论，或对冲“金九银十”带来的正面影响，整个9月焦炭市场或先弱后稳运行。