鹰眼预警:凯赛生物营业收入与净利润变动背离
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月15日,凯赛生物发布2024年半年度报告。
报告显示,公司2024年上半年营业收入为14.44亿元,同比增长40.16%;归母净利润为2.47亿元,同比增长2.31%;扣非归母净利润为2.4亿元,同比增长11.34%;基本每股收益0.42元/股。
公司自2020年7月上市以来,已经现金分红3次,累计已实施现金分红为6.25亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对凯赛生物2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为14.44亿元,同比增长40.16%;净利润为2.44亿元,同比下降7.7%;经营活动净现金流为4.35亿元,同比增长34.33%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长40.16%,净利润同比下降7.7%,营业收入与净利润变动背离。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 12.89亿 | 10.3亿 | 14.44亿 |
净利润(元) | 3.68亿 | 2.64亿 | 2.44亿 |
营业收入增速 | 13.53% | -20.05% | 40.16% |
净利润增速 | 13.3% | -28.2% | -7.7% |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为31.22%,同比增长5.01%;净利率为16.9%,同比下降34.15%;净资产收益率(加权)为2.19%,同比不变。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为28.58%,25.67%,16.9%,变动趋势持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售净利率 | 28.58% | 25.67% | 16.9% |
销售净利率增速 | -0.2% | -10.19% | -34.15% |
• 销售毛利率增长,销售净利率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期29.73%增长至31.22%,销售净利率由去年同期25.67%下降至16.9%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 35.07% | 29.73% | 31.22% |
销售净利率 | 28.58% | 25.67% | 16.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为18.73%,同比增长5.02%;流动比率为2.78,速动比率为2.24;总债务为13.11亿元,其中短期债务为7.34亿元,短期债务占总债务比为55.96%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为9.42,3.18,2.78,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
流动比率(倍) | 9.42 | 3.18 | 2.78 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为9.74、4.38、3.83,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 79.34亿 | 64.48亿 | 50.23亿 |
总债务(元) | 8.15亿 | 14.71亿 | 13.11亿 |
广义货币资金/总债务 | 9.74 | 4.38 | 3.83 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.6亿元,较期初变动率为96.2%。
项目 | 20231231 |
期初预付账款(元) | 3052.41万 |
本期预付账款(元) | 5988.97万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长96.2%,营业成本同比增长37.19%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
预付账款较期初增速 | 33.51% | 11.25% | 96.2% |
营业成本增速 | 15.89% | -13.47% | 37.19% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1亿元,筹资活动净现金流为-2.9亿元,经营活动无法覆盖投资资金需求,融资渠道趋紧。
项目 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | 4.35亿 |
投资活动净现金流(元) | -5.35亿 |
筹资活动净现金流(元) | -2.94亿 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为21.7亿元、7.7亿元、5.6亿元,公司经营活动净现金流分别3.6亿元、3.2亿元、4.4亿元。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
资本性支出(元) | 21.69亿 | 7.68亿 | 5.65亿 |
经营活动净现金流(元) | 3.61亿 | 3.24亿 | 4.35亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为5.26,同比增长68.05%;存货周转率为0.71,同比增长50.43%;总资产周转率为0.08,同比增长37.01%。
从长期性资产看,需要重点关注:
• 在建工程超过固定资产。报告期内,在建工程为56.4亿元,固定资产为40.1亿元,在建工程超过固定资产。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
在建工程(元) | 22.64亿 | 39.92亿 | 56.42亿 |
固定资产(元) | 21.46亿 | 36.67亿 | 40.09亿 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为692.4万元,较期初增长39.12%。
项目 | 20231231 |
期初长期待摊费用(元) | 497.69万 |
本期长期待摊费用(元) | 692.39万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为1.64%、1.82%、1.85%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售费用(元) | 2113.72万 | 1876.9万 | 2668.39万 |
营业收入(元) | 12.89亿 | 10.3亿 | 14.44亿 |
销售费用/营业收入 | 1.64% | 1.82% | 1.85% |
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