拥抱网红、切入视光领域“OK镜” 龙头欧普康视能否突破瓶颈？
文｜睿研 编辑｜LEE
来源｜蓝筹企业评论
欧普康视12月7日在互动平台上称，和三只羊合资公司的美瞳产品在全力推进中，精选花色品种和代工厂家，争取上市的产品都能畅销，双方都很努力同时也很认真谨慎，成熟了会推出。
有投资者问：今年以及进入四季度以来，定增项目关于社区视光网点的拓展情况？已经已经过去一年了，管理层拿着定增的资金推进缓慢，是否认为当初的定增计划出现了决策偏差？若有公司准备如何调整？
欧普康视回复募集资金的使用情况会在年报中报告。视光服务终端是一个巨大的市场，募集资金的投资方向是正确的，但资金使用上的一些限制及公司在目前大环境下相对谨慎的策略使得资金的使用较预期缓慢，正在计划做些调整，既保证投资质量又提高投资速度。
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陷入增长瓶颈
欧普康视是一家专注于眼视光产品及相关配套产品研发、生产、销售，以及眼视光服务的医疗器械企业，公司于2000年由留美工程博士陶悦群创办，2017年在创业板挂牌上市，是国内首家上市的眼视光高科技企业。
主要产品为角膜塑形镜（OK镜）等硬性接触镜（隐形眼镜）。角膜是绝对核心产品，占比超60%。
角膜塑形镜是一种用于矫正近视的特殊硬性接触镜，非手术矫正600度以内近视，睡觉时候戴，起床后摘下来，既可以保持清晰的白天裸眼视力，又可以减缓近视的加深。
根据欧普康视（300595.SZ）发布的三季报，2023年前三季度，欧普康视实现收入13.2亿元，较去年同期相比仅增长了8.95%；而受公司产品结构变化及毛利率下降影响，2023年前三季度，欧普康视实现扣非后的净利润为4.71亿元，较去年同期相比仅增长了1.55%。
市场竞争激烈，陷入增长瓶颈中的欧普康视，其股价近期的表现依旧较为低迷，与2021年公司股价的历史高位109.41元/股相比，其股价已出现了80%左右的下跌。
欧普康视的梦戴维 OK 镜单价约为 8000 元/副，进口产品单价均在 10000 元/副以上，在使用过程中，还需要配套的冲洗液、润滑液、清洁液、护理液等产品，每年需要 2000-3000元的配套护理费用。OK 镜及配套产品的价格超过 1 万元，远高于普通框架眼镜和隐形眼镜数百元的价格。
随着使用时间延长，镜片会出现不同程度的磨损，影响近视控制效果及佩戴舒适度，因此一般1.5-2 年左右需要换镜2018 年欧普康视的市场份额排名第一达到 24%，路西德、欧几里得、亨泰、阿尔法市占率分别为 22%、18%、15%、14%。
虽然欧普康视目前龙头地位显著，但是国内厂商的追赶也很迅猛。
竞争对手爱博医疗2022年实现角膜塑形镜（含试戴片）实现1.74亿元销售收入，销量同比增长62.09%，占全年营收29.95%。
OK 镜销售终端包括公立医院、民营医院、眼视光中心、眼科门诊部等。OK 镜对医生专业程度要求高、单价较贵，传统销售终端以大型公立医院为主。
现在国内获批的OK镜一共有11款，四家国产企业：欧普康视、爱博医疗、台湾亨泰和天津视达佳，以及7家外资。
其实，OK镜这个产品，技术基本一致，各家也没有太大的差异化，患者也不太懂，基本是医生说啥用啥，虽然是消费医疗产品，但销售流程却是to B to C的。
因此，真正掌握OK镜产业链话语权的，其实是医院。
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重营销轻研发
2022年，欧普康视研发费用为 1.83亿元，较上年度增加 1,459.49 万元，增长约 8.71%。研发费用占营业收入比重继续维持高位，达到 8.55%（2021 年：9.48%）。
2022年发生销售费用 6.8亿元，较上年度增长 10.97%，公司解释主要由于收购南鹏光学及合并欧华美科全年数据导致工资及福利费的增加，以及收购南鹏光学确认的独家经销权产生的摊销费用增加 833.89 万元所致。
销售费用几乎是研发费用的4倍。
随着国产角膜塑形镜产品陆续获批，欧普康视面临竞争加剧，以及在集采风险未出清之前，投资者还是需谨慎操作。
总市值从高峰时的近千亿到目前200亿左右（截至12月28收盘），蒸发了700多亿，拥抱网红有利有弊，能否打开新的增长曲线还未可知。
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来源：蓝筹企业评论（ID:bluechip808）
