湘财股份时隔10年再牵手大智慧 净利一降一亏重组成效待考
长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣
证券行业又有大动作,又将有一家互联网券商来袭。
3月16日晚,湘财股份(600095.SH)、大智慧(601519.SH)双双发布公告称,正在筹划由湘财股份通过换股吸收合并大智慧。
长江商报记者发现,湘财股份与大智慧渊源颇深,二者之间充满戏剧性。
10年前,大智慧曾筹划以85亿元左右的价格收购湘财证券,因涉财务造假等而失败。2020年,哈高科收购湘财证券并更名为湘财股份,湘财股份于次年取得大智慧15%股权。
三个月前,湘财股份官宣拟减持大智慧部分股权。如今,湘财股份拟换股吸收合并大智慧。
湘财股份主营业务以证券服务业为主,大智慧是互联网金融信息服务提供商,市场的期待是,券商+科技,催生下一个“东方财富”。
不过,湘财股份与大智慧的重组及成效均面临挑战。2024年,湘财股份业绩下滑,大智慧则陷入亏损。
有人士称,“难兄难弟”抱团,能否实现“1+1>2”的愿望,存在不确定性。
湘财股份拟吸并大智慧
国泰君安与海通证券联合重组落地,取名为国泰海通,事项刚刚完成,券商行业的湘财股份也有了大动作。
根据湘财股份、大智慧公告,二者之间的重组方式为,由湘财股份通过向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧,并发行A股股票募集配套资金。为此,湘财股份、大智慧A股股票均于2025年3月17日开市起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。
3月16日,湘财股份与大智慧签署了《吸收合并意向协议》,双方同意就此次重组的具体交易方案、换股价格、债权债务处理、员工安置、异议股东保护机制等安排进行沟通、论证、协商后,在正式签署的交易协议中进行约定。
截至3月14日收盘,湘财股份股价报6.89元/股,总市值为197亿元;大智慧股价报9.01元/股,总市值为181亿元。截至2024年三季度末,湘财股份股东有10.0313万户,大智慧股东为13.1451万户。
长江商报记者发现,湘财股份与大智慧之间关联已久。
大智慧于2011年上市,2014年、2015年,公司筹划通过发行股份及支付现金相结合方式收购湘财证券100%股权,交易作价85亿元,溢价率约为112.6%。与此同时,公司计划配套募资不超过27亿元。
当时,大智慧希望借此获得券商牌照。2015年4月,重组预案获得证监会并购重组委的审核通过。
然而,一个月后,大智慧因信息披露违法违规被证监会立案调查,重组中止。随后,公司财务造假被查实,收购湘财证券的计划彻底告吹。
2020年,哈高科重组湘财证券,主营业务变更为证券服务业,公司更名为湘财股份。
大智慧收购湘财证券不成,湘财证券反过来收购大智慧。2021年,湘财股份出资25.37亿元获得大智慧15%的股权。
2023年,湘财股份减持了部分大智慧股份。截至2024年12月3日,湘财股份持有大智慧12.66%的股权。当时,湘财股份公告称,拟清仓减持所持大智慧股份,交易价格不低于9元/股。
今年3月17日晚间,大智慧公告,湘财股份终止减持计划。
时隔10年,再度牵手,大智慧由收购者变成了被收购者,不免令人唏嘘。
打造“东方财富”待考
对于湘财股份重组大智慧,市场期待打造又一个“东方财富”。只是,愿望美好,过程不会简单轻松。
大智慧是张长虹2000年12月创办,定位于互联网金融、IT服务和金融信息服务,早期与东方财富、同花顺并称为炒股软件“三剑客”。
目前,大智慧注册资本为20.28亿元。业务方面,公司致力于以软件终端为载体,以互联网为平台,向投资者提供及时、专业的金融数据和数据分析。
20余年过去了,大智慧与东方财富、同花顺早就不能同日而语。
2024年,东方财富的归母净利润达到96亿元左右,同花顺也盈利18.23亿元,而大智慧则是预计亏损2.25亿元到1.90亿元。
2022年至2024年,大智慧的扣除非经常性损益的净利润(简称“扣非净利润”)已是连续三年亏损。
当然,大智慧仍然有其价值。大智慧拥有超千万月活用户及成熟金融数据平台,湘财股份具备全牌照优势,如果二者重组成功,有望复制东方财富“流量导入+证券转化”的经营模式,提升双方的竞争力。
分析人士认为,湘财股份年轻化管理团队与大智慧的技术积累形成互补,双方在财富管理、智能投顾领域的协同潜力较大。重组之后,湘财股份将跻身中型券商行列,与东方财富形成差异化竞争。湘财股份依托大智慧流量入口突破获客瓶颈,大智慧则借助券商牌照实现流量变现,二者合力,有望实现“1+1>2”。
不过,挑战依然明显。
除了大智慧主业连续亏损,湘财股份的经营业绩也不理想。2022年,公司亏损3.26亿元,2023年盈利1.19亿元;2024年前三季度盈利1.46亿元,同比下降2.93%。
2024年,湘财股份核心子公司湘财证券的营业收入为15.18亿元,同比增长5.93%;归母净利润为2.15亿元,同比下滑21.53%。
佣金率下行、业务同质化的趋势下,湘财证券也面临较大压力。
如果本次重组顺利完成,湘财股份未来能否实现“1+1>2”,与大智慧业务协同程度等多方面因素相关。
湘财股份还存在易主风险。湘财股份控股股东为新湖控股,其与一致行动人所持湘财股份的质押率达97.92%。
未来,湘财股份会有什么样的表现,值得持续关注。
视觉中国图
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