鹭燕医药2025年第一季度财报解读：净利润下滑14.86%，应收款项融资骤降61.13%
鹭燕医药于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据反映出公司在经营、投资及筹资等多方面的状况。以下将对关键财务指标进行详细解读，为投资者揭示公司财务背后的真相。
营业收入微增0.74%
本季度鹭燕医药营业收入为51.74亿元，较上年同期的51.36亿元增长0.74%。虽然实现增长，但幅度较小，表明公司业务拓展步伐较为缓慢。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 5,173,756,306.59 | 5,135,680,997.86 | 0.74% |
净利润下滑14.86%
归属于上市公司股东的净利润为7132.36万元，而上年同期为8377.64万元，同比下降14.86%。公司表示受行业集采政策影响，毛利空间收紧，这对净利润造成较大冲击，公司盈利能力面临挑战。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 71,323,645.12 | 83,776,431.42 | -14.86% |
扣非净利润下降14.33%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7088.61万元，上年同期为8274.60万元，下降14.33%。与净利润变动趋势一致，进一步说明公司核心经营业务盈利能力减弱。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 70,886,100.17 | 82,745,967.89 | -14.33% |
基本每股收益减少18.18%
基本每股收益为0.18元/股，上年同期为0.22元/股，减少18.18%。这主要因净利润下滑导致，直接影响股东收益，降低公司对投资者吸引力。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.18 | 0.22 | -18.18% |
扣非每股收益未提及
财报未提及扣非每股收益相关内容，故无法解读。
应收账款增长5.9%
应收账款期末余额为62.58亿元，期初余额为59.02亿元，增长5.9%。这表明公司销售信用政策可能有所放宽，虽一定程度促进销售，但增加坏账风险，若账款回收不利，将影响公司现金流和财务状况。
| 期末余额 | 期初余额 | 变动幅度（%） | |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 6,257,651,864.49 | 5,901,606,192.07 | 5.9 |
应收票据减少88.68%
应收票据期末余额118.72万元，期初余额1048.57万元，减少88.68%。主要因收到票据及时背书转出或贴现，虽优化资金流动性，但也反映公司对票据即时变现需求大。
| 期末余额 | 期初余额 | 变动幅度（%） | |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 1,187,187.67 | 10,485,747.71 | -88.68% |
加权平均净资产收益率降低0.57%
加权平均净资产收益率为2.23%，上年同期为2.80%，降低0.57%。说明公司运用净资产获取利润能力下降，对投资者回报水平降低，需关注公司后续提升盈利能力措施。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.23% | 2.80% | -0.57% |
存货情况未提及
财报未提供存货相关数据，无法进行解读。
销售费用增长1.65%
销售费用为1.17亿元，上年同期为1.15亿元，增长1.65%。虽增幅不大，但在净利润下滑背景下，费用增长可能压缩利润空间，需关注费用投入产出比。
| 本期发生额 | 上期发生额 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 116,719,960.36 | 114,820,698.65 | 1.65% |
管理费用增长0.58%
管理费用为7846.38万元，上年同期为7801.15万元，增长0.58%。整体较为稳定，但在当前盈利下滑形势下，仍需加强管理费用控制，提高运营效率。
| 本期发生额 | 上期发生额 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 78,463,832.55 | 78,011,484.36 | 0.58% |
财务费用降低6.99%
财务费用为4903.64万元，上年同期为5273.17万元，降低6.99%。主要因利息费用降低，一定程度减轻公司财务负担，对利润产生积极影响。
| 本期发生额 | 上期发生额 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 49,036,422.27 | 52,731,732.83 | -6.99% |
研发费用增长12.14%
研发费用为136.59万元，上年同期为121.79万元，增长12.14%。表明公司重视研发投入，虽金额相对较小，但增长趋势或为公司未来发展提供新动力。
| 本期发生额 | 上期发生额 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 1,365,879.98 | 1,217,913.27 | 12.14% |
经营活动现金流量净额改善23.37%
经营活动产生的现金流量净额为-8132.91万元，上年同期为-10613.35万元，改善23.37%。虽仍为负数，但情况好转，公司经营活动现金创造能力逐步恢复，需持续关注能否转正。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -81,329,060.26 | -106,133,464.90 | 23.37% |
投资活动现金流量净额变动54.21%
投资活动产生的现金流量净额为-6595.59万元，上年同期为-14402.59万元，变动54.21%。主要因在建工程投入减少，公司投资策略或发生变化，需关注投资活动对公司长期发展影响。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -65,955,913.22 | -144,025,906.71 | 54.21% |
筹资活动现金流量净额减少14.89%
筹资活动产生的现金流量净额为8271.58万元，上年同期为9719.00万元，减少14.89%。公司筹资规模有所下降，需关注筹资活动对公司资金链和发展规划影响。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 82,715,831.65 | 97,190,029.66 | -14.89% |
综合来看，鹭燕医药2025年第一季度虽在经营活动现金流量净额等方面有改善，但净利润下滑、应收账款增长等问题需重视。投资者应密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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