2023年9月25日豪美新材发布公告称公司于2023年9月20日接受机构调研，安信证券陈依凡、嘉实基金董福焱、玖鹏资产胡纪相、泉果基金李峥、人保资产李霞霏、太平基金宋小浪、天风证券王涛、西藏东财基金罗申、鑫元基金周颖、兴全基金徐留明 李君、英大证券自营殷鹏、财通证券毕春晖 朱健、永赢基金朱媛韬 王嘉玮、浙商资管李育、中科沃土基金孟禄程、中泰证券耿鹏智、中信保诚姚思洲、中银证券郝子禹 路承智、德邦证券张崇欣 康宇豪 谷瑜、东北证券陶昕媛、蜂巢基金张浩森、光大证券孙伟风、广发证券张春娥 陈伟豪、海通证券曹有成、华创证券郭亚新 毛宇翔参与。

具体内容如下：

问：上半年系统门窗业务订单量的增长驱动是什么？

答：一方面，随着房地产行业进入下行期，逐步从原来卖方市场转为买方市场，倒逼开发商升级楼盘质量；系统门窗的使用存在较强的示范效应，一般某一区域一个楼盘率先使用系统门窗后，该区域的其他楼盘也会逐步使用。相较于一线城市，目前二三线城市开发商销售压力更大，对提升产品品质的需求更为迫切，系统门窗增速较快。

另一方面，对于开发商而言，采用系统门窗每平方米建筑面积增加的成本并不高，但对整体楼盘品质和居住体验会有非常大的提升。

此外，受到绿色建筑政策、存量房改造需求带动，系统门窗渗透率不断提升。

问：贝克洛 B端业务的商业模式？回款周期？

答：贝克洛作为系统门窗产品的研发设计平台，深度绑定全国头部窗厂，与门窗厂共同参与招投标，进行地产商集采入库等。贝克洛提供产品研发、方案设计、铝型材、五金、胶条等材料、部件供应及安装标准培训，由门窗厂负责加工和安装，解决门窗厂研发能力不足的痛点，保障产品品质。公司通过合作门窗厂完成产品交付，轻资产化对外输出贝克洛品牌，构建全国产能布局。

贝克洛工程业务收款方主要是合作门窗厂，很少直接对接房地产企业和工程总包商，大部分门窗厂为公司长期稳定合作方，很少存在违约和坏账的情况。

问：汽车轻量化业务壁垒是什么？

答：汽车轻量化领域的壁垒主要体现在认证壁垒和材料开发壁垒。认证壁垒上，铝型材主要用于车身结构件及安全件，直接关系到汽车安全，材料企业需要通过整车企业和部件企业的双重供应商资格认证，需要经过较长的认证周期。公司于 2014年进入汽车轻量化领域，已取得奔驰、宝马、丰田、本田等一线外资、合资品牌，比亚迪、广汽、长城、吉利等自主品牌，小鹏、蔚来等造车新势力的 280 多个铝合金材料及部件项目定点，向 30 多家汽车零部件一级供应商提供铝合金材料和部件。

材料开发上，合金材料成分及后续可加工性能是中高端铝合金材料的核心技术。公司是国内少数能批量供应车用 7系铝挤压合金的企业，与宝马等多家一线车企共同研发合金材料。此外，公司还设立了豪美研究院，进行铝合金新材料、新工艺的研发与创新。

豪美新材主营业务：铝合金型材和系统门窗研发、设计、生产及销售。

豪美新材2023中报显示，公司主营收入26.7亿元，同比上升2.39%；归母净利润6714.89万元，同比上升70.8%；扣非净利润6155.81万元，同比上升39.42%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入13.61亿元，同比上升3.88%；单季度归母净利润4599.84万元，同比上升877.72%；单季度扣非净利润4394.55万元，同比上升119.67%；负债率59.89%，投资收益38.57万元，财务费用5605.28万元，毛利率12.24%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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