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8月22日，迪瑞医疗发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为8.78亿元，同比增长26.38%；归母净利润为1.65亿元，同比增长2.12%；扣非归母净利润为1.62亿元，同比增长3.36%；基本每股收益0.606元/股。

公司自2014年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为8.52亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迪瑞医疗2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.78亿元，同比增长26.38%；净利润为1.65亿元，同比增长2.12%；经营活动净现金流为-2.88亿元，同比下降536.68%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动26.38%，税金及附加同比变动-10.25%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长36.37%，营业收入同比增长26.38%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为35.96%、47.52%、67.1%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长26.38%，经营活动净现金流同比下降536.68%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.7亿元、经营活动净现金流为-2.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.741低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为43.1%，同比下降13%；净利率为18.81%，同比下降19.2%；净资产收益率（加权）为7.88%，同比下降3.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为51.91%、49.54%、43.1%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为25.76%，23.28%，18.81%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为7.88%，同比下降3.43%。

报告期内，公司资产负债率为32.03%，同比下降4.18%；流动比率为1.89，速动比率为1.32；总债务为5.18亿元，其中短期债务为5.18亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.32，2.01，1.89，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.7亿元，短期债务为5.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.91，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.7亿元，短期债务为5.2亿元，经营活动净现金流为-2.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.73、0.5、0.48，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.52、1.64、0.91，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.6亿元，筹资活动净现金流为-1.4亿元，融资渠道趋紧。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为8.3亿元，公司营运资金需求为8.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.72，同比下降16.41%；存货周转率为0.91，同比增长6.86%；总资产周转率为0.28，同比增长16.78%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.28，2.06，1.72，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.33%、11.18%、19.36%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为12.16%、15.11%、17.2%，持续增长。

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