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8月28日，光明地产发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为30.57亿元，同比下降31.89%；归母净利润为824.11万元，同比下降5.2%；扣非归母净利润为-1.28亿元，同比下降503.25%；基本每股收益0.0037元/股。

公司自1996年6月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为18.79亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光明地产2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.57亿元，同比下降31.89%；净利润为1693.7万元，同比下降83.17%；经营活动净现金流为-21.83亿元，同比下降1.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为30.6亿元，同比大幅下降31.9%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为20.89%、34.07%、67.96%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.4亿元、-21.5亿元、-21.8亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-21.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-128.867低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.01、-21.34、-128.87，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为12.84%，同比下降9.87%；净利率为0.55%，同比下降75.29%；净资产收益率（加权）为0.08%，同比不变。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为517.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为780.42%。

报告期内，公司资产负债率为81.77%，同比增长0.29%；流动比率为2.68，速动比率为0.8；总债务为346.83亿元，其中短期债务为49.82亿元，短期债务占总债务比为14.36%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.01、-0.09、-0.1，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.4，同比下降51.48%；存货周转率为0.07，同比下降28.18%；总资产周转率为0.05，同比下降29.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.18%、2.39%、3.29%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.98、5.7、4.02，持续下降。

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