鹰眼预警：上海临港营业收入与净利润变动背离
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，上海临港发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为29.47亿元，同比增长41.64%；归母净利润为3.09亿元，同比下降43.4%；扣非归母净利润为3.52亿元，同比下降15.57%；基本每股收益0.12元/股。
公司自1994年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为26.91亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海临港2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为29.47亿元，同比增长41.64%；净利润为4.97亿元，同比下降33.57%；经营活动净现金流为-40.55亿元，同比下降36.45%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为3.1亿元，同比大幅下降43.41%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 归母净利润（元） | 5.82亿 | 5.46亿 | 3.09亿 |
| 归母净利润增速 | -41.8% | -6.1% | -43.41% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长41.64%，净利润同比下降33.57%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 33.57亿 | 20.8亿 | 29.47亿 |
| 净利润（元） | 7.34亿 | 7.48亿 | 4.97亿 |
| 营业收入增速 | -1.77% | -38.02% | 41.64% |
| 净利润增速 | -36.18% | 1.91% | -33.57% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长495.12%，营业收入同比增长41.64%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入增速 | -1.77% | -38.02% | 41.64% |
| 应收票据较期初增速 | - | 41.76% | 495.12% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长41.64%，经营活动净现金流同比下降36.45%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 33.57亿 | 20.8亿 | 29.47亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -16.12亿 | -29.72亿 | -40.55亿 |
| 营业收入增速 | -1.77% | -38.02% | 41.64% |
| 经营活动净现金流增速 | -704.64% | -84.37% | -36.45% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-40.6亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -16.12亿 | -29.72亿 | -40.55亿 |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-16.1亿元、-29.7亿元、-40.6亿元，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -16.12亿 | -29.72亿 | -40.55亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5亿元、经营活动净现金流为-40.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -16.12亿 | -29.72亿 | -40.55亿 |
| 净利润（元） | 7.34亿 | 7.48亿 | 4.97亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-8.159低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -16.12亿 | -29.72亿 | -40.55亿 |
| 净利润（元） | 7.34亿 | 7.48亿 | 4.97亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -2.2 | -3.97 | -8.16 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-2.2、-3.97、-8.16，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -16.12亿 | -29.72亿 | -40.55亿 |
| 净利润（元） | 7.34亿 | 7.48亿 | 4.97亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -2.2 | -3.97 | -8.16 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为65.25%，同比下降3.1%；净利率为16.87%，同比下降53.1%；净资产收益率（加权）为1.65%，同比下降48.11%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.65%，同比大幅下降48.11%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 净资产收益率 | 3.15% | 3.18% | 1.65% |
| 净资产收益率增速 | -53.06% | 0.95% | -48.11% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为62%，同比增长0.03%；流动比率为1.75，速动比率为0.31；总债务为265.03亿元，其中短期债务为33.17亿元，短期债务占总债务比为12.52%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 现金比率 | 0.26 | 0.27 | 0.23 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.42、0.24、0.23，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 现金比率 | 0.42 | 0.24 | 0.23 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.1、-0.11、-0.14，持续下降。
| 项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
| 经营活动净现金流（元） | -18.65亿 | 6.3亿 | -55.57亿 |
| 流动负债（元） | 179.95亿 | 242.88亿 | 284.35亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.1 | 0.03 | -0.2 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.7亿元，较期初变动率为396.83%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 5428.22万 |
| 本期预付账款（元） | 2.7亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长396.83%，营业成本同比增长50.69%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 预付账款较期初增速 | 55.85% | 110.28% | 396.83% |
| 营业成本增速 | 0.74% | -52.94% | 50.69% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.1亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别-16.1亿元、-29.7亿元、-40.6亿元。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 资本性支出（元） | 1167.56万 | 1215.79万 | 1.04亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -16.12亿 | -29.72亿 | -40.55亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为12.36，同比增长40.23%；存货周转率为0.02，同比增长19.59%；总资产周转率为0.04，同比增长18.35%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为39.49%、46.83%、48.51%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 存货（元） | 202.32亿 | 338.86亿 | 412.17亿 |
| 资产总额（元） | 512.38亿 | 723.59亿 | 849.64亿 |
| 存货/资产总额 | 39.49% | 46.83% | 48.51% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为3亿元，同比增长20.99%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 财务费用（元） | 2.61亿 | 2.5亿 | 3.02亿 |
| 财务费用增速 | 3.04% | -4.5% | 20.99% |
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