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8月26日，康芝药业发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为2.2亿元，同比下降33.88%；归母净利润为-1.01亿元，同比下降718.36%；扣非归母净利润为-1.05亿元，同比下降935.46%；基本每股收益-0.2241元/股。

公司自2010年5月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.87亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对康芝药业2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.2亿元，同比下降33.88%；净利润为-1.02亿元，同比下降793.57%；经营活动净现金流为-151.7万元，同比增长62.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.2亿元，同比大幅下降33.88%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1亿元，同比大幅下降718.36%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.1亿元，同比大幅下降935.46%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.9亿元、0.1亿元、-1亿元，同比变动分别为-61.06%、116.41%、-793.57%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-33.88%，销售费用同比变动69.74%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降33.88%，经营活动净现金流同比增长62.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为56.61%，同比增长3.15%；净利率为-46.38%，同比下降1148.95%；净资产收益率（加权）为-7.79%，同比下降733.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-46.38%，同比大幅下降1148.95%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期54.88%增长至56.61%，销售净利率由去年同期4.42%下降至-46.38%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.79%，同比大幅下降733.33%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为1.3%、1.4%、1.6%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-596.9万元，同比下降50.99%。

报告期内，公司资产负债率为38.31%，同比增长6.06%；流动比率为1.15，速动比率为0.6；总债务为5.23亿元，其中短期债务为2.56亿元，短期债务占总债务比为48.97%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.96。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为2.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.44，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为2.6亿元，经营活动净现金流为-151.7万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为36.08%、38.05%、40.66%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.98%，营业成本同比增长-36.41%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.2亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别413.2万元、-402.2万元、-151.7万元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.7亿元，公司营运资金需求为1.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.2，同比下降59.46%；存货周转率为0.4，同比下降44.75%；总资产周转率为0.1，同比下降31.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.2，同比大幅下降至59.46%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.4，同比大幅下降44.75%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为7.92%、11.56%、11.76%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.68、0.39、0.26，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.5亿元，同比增长69.74%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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