（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻 8月17日讯 （记者 王婉莹）近日，兴业证券（601377.SH）又因经纪业务收罚单。无锡公司因员工管理疏漏及异常交易监控不力等问题，受到监管部门的处罚。需关注的是，年内，兴业证券经纪业务已数次被罚，违法违规事由包括与客户约定分享投资收益、“飞单”、泄露客户账户持仓及收益等，涵盖员工管理、客户服务、信息保密等多方面。

业内专家在接受蓝鲸新闻采访时表示，经纪业务因直接面向广大客户群体，业务链条复杂且从业人员基数庞大，成为合规监控的高风险区域。但监管处罚的频繁出现，也映射出兴业证券在合规管理体系上存在的短板，包括内控机制可能存在漏洞、员工合规教育的不足以及合规文化氛围薄弱等深层次问题。

业绩方面，兴业证券的经纪业务也遭遇了持续的挑战。数据显示，其经纪业务手续费净收入从2021年的35.61亿元降至2022年的27.56亿元，2023年再降至22.53亿元。今年一季度，经纪业务手续费净收入同比再跌两成至4.67亿元。

蓝鲸新闻记者就合规风险、内控制度、业绩下滑等问题向兴业证券发去采访提纲，截至发稿前未得到回复。

年内经纪业务屡收罚单

记者关注到，近日，江苏证监局对兴业证券无锡分公司及其原负责人胡道雷分别下发警示函。

经查，兴业证券无锡分公司在员工管理和异常交易监控等方面存在明显漏洞。部分员工存在未完整报备手机号码的行为，分公司未能及时监测和预警。对于分公司原负责人胡道雷手机号码出现在客户证券账户委托记录的异常情况分公司未开展进一步核查，电话回访流于形式,未能及时核查发现胡道雷私下接受客户委托买卖证券的情况。

江苏证监局认为，“上述行为反映出兴业证券无锡分公司对明显异常的情况未保持审慎，对暴露的合规风险未采取足够措施，合规管理不到位。”

值得注意的是，今年以来，兴业证券经纪业务已经屡次收到监管罚单。5月14日，兴业证券江西分公司因其员工李晓林在职期间，存在与客户约定分享投资收益、向客户承诺承担损失的行为，收到江西证监局下发的警示函。

2月26日，因存在向他人推介非兴业证券代销的私募基金产品、组织他人合资购买该基金、知晓客户证券账户非本人操作未有效处理、泄露客户账户持仓及收益等违规行为，深圳证监局对兴业证券深圳分公司叶炜出具警示函。

从罚单事由来看，兴业证券经纪业务线的违规行为涉及违规开展经纪业务、违规销售金融产品等，涵盖员工管理、客户服务、信息保密等多个方面。

受访专家对蓝鲸新闻记者指出，监管处罚的频指向经纪业务，可能源于该业务环节的特性——直接接触广大客户，业务流程繁杂，加之从业人员众多，增加了合规监控的难度与复杂性。

经纪业务市场竞争激烈，部分从业人员为了追求业绩，可能采取不当手段。而经纪业务作为证券公司的核心业务之一，涉及大量客户和资金，一旦出现违规行为，容易引发监管部门的关注，“也从侧面反映出兴业证券合规管理体系的不足，包括但不限于内控机制的不健全、员工合规培训的缺失、合规文化建设的不到位等。”

公开信息显示，目前，兴业证券的合规负责人为“70后”郑城美。其于1996年加入兴业证券，历任南平滨江路营业部负责人、计划财务部总经理、董事会秘书处总经理、董事会秘书等职位，2012年8月至今任副总裁，2017年9月至今，任合规总监。

Wind数据显示，郑城美个人薪酬颇为可观，2021年高达501万元，即便后续年份有所调整，仍稳定在200万元以上的高位，三年总薪酬逼近千万大关。这一薪酬水平，在公司屡屡出现合规问题的情况下，尤为引人注目。

经纪业务业绩下行

内控问题不断，频收罚单之外，兴业证券的经纪业务营收也在持续下滑之中。

数据显示，该公司经纪业务手续费净收入先从2021年的35.61亿元降至次年的27.56亿元，同比下降22%；2023年进一步降至22.53亿元，同比下降18%。2024年一季度经纪业务手续费净收入同比下跌23%至4.67亿元。

中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元对蓝鲸新闻记者表示，市场的动态变化，如交易量的萎缩与佣金率的下降，对券商的经纪业务构成挑战。首先，交易量的减少直接影响了交易手续费的收入规模，而佣金率的下降则压缩了每笔交易的盈利空间，共同作用下，经纪业务的营收规模受到挤压。

其次，公司内部策略的调整或执行不力，如未能及时响应市场变化，优化业务模式，调整成本结构，提升服务质量和客户体验，或在策略执行过程中出现资源分配不当、激励机制设计不合理等问题，也可能加剧营收下滑的趋势。

此外，兴业证券经纪业务人力也在持续缩编，2021年，公司经纪业务人员总数为6979人，至2022年降至6697人，而到了2023年则进一步减少至6143人，三年间共减少超800人。

业内专家普遍指出，投资顾问作为提供专业投资建议的关键角色，其减少意味着公司提供个性化、高质量服务的能力受到限制。而证券经纪人的减少，则直接影响了交易执行的效率与能力，可能降低客户交易体验，影响客户忠诚度与市场竞争力。

整体业绩方面，兴业证券近三年利润表现持续下行，2021年-2023年，营业收入分别为189.72亿元、106.60亿元、106.27亿元，归母净利润分别为47.43亿元、26.37亿元、19.64亿元。今年一季度，兴业证券实现营业收入23.77亿元，同比下滑42.99%，实现归母净利润3.28亿元，同比大幅下滑60.38%。

对于兴业证券当前情况，支培元指出，监管合规的高标准要求、市场环境的不稳定性以及内部策略调整的紧迫性，三者交织之下构成了挑战，“首要任务是加强合规管理，降低合规风险，同时，优化业务结构，灵活应对市场变化，通过调整业务布局，提升核心业务的竞争力与盈利能力。”（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com)