来源：长江商报

长江商报记者 沈右荣

内蒙古首富杜江涛旗下的君正集团（601216.SH）经营业绩下滑。

4月25日，君正集团披露了2023年年度报告，公司实现营业收入超过190亿元，同比下降逾10%；归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）逾27亿元，较上年下降超过30%。

2020年，君正集团的净利润达48.15亿元，与之相比，历经连续三年下降，净利润已经减少超20亿元。

君正集团业务涉及能源化工、物流、可降解塑料、光伏等。对于2023年业绩下降，公司称是因为产品价格下跌。

今年一季度，公司盈利逾7亿元，同比继续下降。

2023年，君正集团的经营现金流不足10亿元，同比减少31.06亿元，出现异常。公司解释称，主要是通过银行承兑汇票结算导致。

值得注意的是，君正集团的分红率大幅攀升。2021年、2022年，公司分红率在30%左右。2023年公司现金分红27亿元，分红率将升至99%，基本上是将赚得的利润全部分掉。其中，杜江涛家族将分得约14.41亿元。

一季度净利继续下降

全球市场环境复杂多变，企业经营面临不确定性因素增多，一直有着较强盈利能力的君正集团，经营业绩下滑势头尚未得到有效遏制。

根据最新披露的2024年一季报，当期君正集团实现营业收入51.98亿元，同比略有增长，增幅为1.99%；净利润为7.12亿元，同比下降14.19%。

2023年，公司则是营收和净利双降。当年公司实现的营业收入为191.24亿元，较上年同期减少23.36亿元，同比下降幅度为10.88%；净利润、扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）分别为27.23亿元、24.02亿元，同比下降34.50%、25.31%，三者均为两位数幅度的下降。

2021年、2022年，公司实现的营业收入分别为192.97亿元、214.60亿元，同比增长30.35%、11.21%，均在增长。但是，对应的净利润分别为45.36亿元、41.57亿元，同比分别下降5.79%、8.35%，均在下降。

综上，2021年至2023年，公司净利润连续三年下降，且延续至2024年一季度。其中，2021年、2022年的降幅均为个位数，2023年下降幅度明显扩大。

在2023年的年报中，君正集团表示，全球经济环境充满不确定性，行业竞争持续加剧，公司主要产品价格下跌，而原材料和燃料价格仍处于高位，面对不利的市场形势，公司在发挥产业链协同优势的同时，持续推动产业链各环节开展节能降耗、降本增效工作。与此同时，公司采取有效激励措施，促进生产经营和管理不断改善、提升。公司原有生产体系稳健运营，化工物流板块持续提升管理和运营效率，取得了较好经营业绩，新项目有序建设。

2023年，君正集团管理费用增长明显，达到15.06亿元，同比增长37.46%。公司营业成本146.14亿元，同比减少14.47亿元。

影响公司净利润的因素还包括：投资净收益2.18亿元，同比减少9.83亿元，主要是对联营企业和合营企业的投资收益减少；公司资产减值损失（含信用减值损失）0.37亿元，同比减少1.19亿元；资产处置收益1.03亿元，同比增加1.02亿元。

近几年，公司毛利率、净利率下降明显。2018年，公司毛利率为44.68%，2023年为23.59%，下降了超过20个百分点。2020年，公司净利率为32.34%，2023年为14.71%，下降了超过50%。

经营现金流9.93亿减少75.77%

君正集团有一个操作出人意料，即公司大幅派发现金红利。

根据2023年度利润分配方案，君正集团拟向全体股东每股派发现金红利0.32元（含税），以截至2023年底公司总股本约84.38亿股计算，共计拟派发现金红利约27亿元（含税），占公司当年净利润的99.16%。基本上属于将当年赚的利润全部分掉。

而在2021年度、2022年度，公司派发的现金红利分别为13.67亿元、15.69亿元，占当年净利润的比例为30.14%、36.53%。

君正集团做出如此分红的举动与公司财务状况改善有关。截至2023年底，公司资产负债率为31.25%。期末，公司货币资金41.74亿元，对应的短期借款13.17亿元、一年内到期的非流动负债9.61亿元、长期借款9.12亿元，长短期债务合计为31.90亿元。当年，公司财务费用为-1.03亿元，今年一季度为-0.31亿元。

君正集团的部分项目建设完成。根据今年一季报披露，公司年产2×60万吨BDO 及年产2×100万吨PBAT/PBS/PBT/PTMEG 绿色环保循环产业一期项目配套的原料碳化钙产能置换整合技术升级改造项目、年产300万吨焦化整合升级配套项目及年产55万吨焦炉煤气/电石炉尾气制甲醇综合利用项目均已完成总体建设，并陆续分阶段转入试生产。

不过，公司又有新的动作。4月25日晚，公司披露，为进一步优化公司船队结构，拓展船队规模，积极打造经济性高、竞争力强的化学品运输船队，不断提升公司竞争力，公司境外全资子公司与招商局金陵船厂签订了5艘25.9K载重吨的化学品船舶建造合同，并与其保留不超过5艘同型船舶订单选择权。上述所有化学品船舶含税总价不超过32亿元。

此外，2023年，君正集团经营现金流为9.93亿元，较上年同期的40.99亿元减少31.06亿元，减少比例为75.77%。

对此，公司解释称，能源化工板块销售回款主要通过银行承兑汇票结算，公司新项目建设资金需求量大，日常销售回款收到的银行承兑汇票在满足支付日常经营采购的供应商款项后，结余部分主要用于支付新项目的工程款和设备、材料款，持有到期变现的金额较少，导致经营活动现金流入同比减少。公司生产经营付现项目同比基本持平，综合影响经营活动产生的现金流量净额同比减少。

截至2023年底，君正集团实际控制人杜江涛直接持有公司31.95%的股权，乌海市君正科技产业集团有限责任公司（简称“君正科技”）持有公司21.41%的股权，杜江涛及其配偶郝虹合计持有君正科技70%股权，杜江涛之兄杜江波持有30%。杜江涛家族合计持有君正集团53.36%的股权。

2023年，君正集团现金分红27亿元，杜江涛家族将分得约14.41亿元。

截至今年3月底，杜江涛方面合计质押了君正集团股份约4.43亿股。