来源：环球老虎财经app

不过短短十个交易日，此前颇为低迷的中文在线已然翻身成为二级市场中最亮的“崽”。而股价涨超100%的秘诀或与最近被市场冠以“新风口”的短剧+游戏相关。在《完蛋！我被美女包围了》火速占领男性市场之际，不少公司跃跃欲试布局“短剧+游戏”欲分得一杯羹，中文在线亦是其中一员。不过，该模式真的能走通吗？

在短剧概念股愈演愈烈之际，A股不少公司按捺不住纷纷扬言已在短剧+游戏领域有所布局，欲复刻《完蛋！》的成功！

11月8日，中文在线再度收获一个涨停板，其近10个交易日来看，股价涨幅已涨超100%，一扫此前颓靡之态。

重回资金视野的功臣为中文在线蹭上了近期的热门概念股。随着《完蛋！我被美女包围了》持续或火爆，短剧概念股成为资金关注的标的。声称已在该领域布局的中文在线、掌阅科技等股价亦是扶摇直上。

有券商对短剧+游戏给出了300亿元的市场规模。不过该模式并不难复刻，门槛并不高且内核单一，这就意味着谁能掌握优质的内容，同时拥有强大的渠道资源，谁或能脱颖而出。而当前的中文在线背靠腾讯、百度，这一点已经令诸多同行望其项背。

中文在线为何遭资金接力爆炒

11月8日，中文在线盘中再度20CM涨停，报27.26元/股，创下自2017年以来的新高。将时间线拉长来看，自10月24至11月8日中文在线股价变动幅度为122.81%。

其中分别在11月6日，11月8日登上龙虎榜单。具体来看，6日，方新侠（中信证券股份有限公司西安朱雀大街证券营业部）净卖出1944.23万元。8日，宁波桑田路（国盛证券宁波桑田路证券营业部）买入1.24亿元。

其被资金关注的原因也不难理解，近期一款真人模拟恋爱互动游戏《完蛋！我被美女包围了》火爆全网。该游戏在上个月18日上线，好评率达92.51%，24小时内在线巅峰65435名玩家，连日登顶稳占Steam国区畅销榜首。据测算，目前该游戏的销量已经达到83.2万。

倘若以42元的售价来算，Steam83.2万份的销量涉及的金额为3494.4万元。

招商证券认为，受益于今年AI技术的推广，新的商业模式，类“短剧+游戏”的模式会越来越普遍，游戏制作效率提高、制作难度下降，更多优质的应用作品或将问世，IP的变现能力增强。《完蛋！我被美女包围了》的爆火，连带其所处的互动影游赛道成了多家机构聚焦焦点。

而不少公司紧随其后吃上了这波红利，百纳千成、紫天科技，中文在线称已在真人互动游戏领域有所布局。其中，中文在线在日前在投资者平台称海外公司CMS已推出互动式游戏Chapters和真人短剧产品ReelShort。ReelShort为真人短剧APP，在出海短剧市场表现强劲，有多种题材短剧上线热播获得欧美市场高度关注。

与此同时，机构也给出了颇为可观的规模预测。中信建投在研报中表示，短剧行业今年迎来爆发式增长，预计2023年市场规模将达到200亿-300亿，明年有望延续高增长。短剧的内核是“免费小说”，题材多为都市情感、悬疑探险、古装仙侠等，节奏快，爽点多；目标受众通常为下沉市场用户、小镇青年；短剧平均80-90集，通常前5-10集免费，在关键剧情需解锁付费，用户常在不知不觉中看完全集，单部剧需几十元至百元。

短剧+游戏模式真的能走通吗？

《完蛋》在男性用户中出圈的同时，游戏+短剧的模式也引起市场的广泛谈论，短剧+游戏到底能走多远？

归根究底，《完蛋！》走红是因为集结了游戏、爽文与短剧三大元素。该游戏主角通常是小人物，比如保安、外卖员；在剧情上较为狗血剧情，比如最强赘婿，在小人物+逆袭的双重BUFF下，这款游戏吸引力十足，这也是一次内容模式上的胜利。

广发证券传媒互联网首席分析师旷实表示，这类真人互动游戏相比传统AVG游戏玩法，通过真人拍摄的方式，视听体验更真实，更具沉浸感和代入感；相比传统影视作品，玩家、观众拥有剧情走向的选择权，并且能够体验不同选择下的不同结局，能够满足不同玩家、观众的情节偏好。

一方有利，八方抢食。目前，已经有不少公司剃头挑子一头热地宣布在该领域有所布局。然而，短剧+游戏到底能走多远还要打上一个问号。

首先是，进入门槛并不高，目前短剧剧本多为网文+演员以网红、小明星为主，比起专业剧集单片投资很低（一般而言，普通短剧成本约10万-50万，拍摄时间1-2周）。这也意味着竞争激烈、产品良莠不齐。

其次，短剧+游戏的内核始终如一，“爽文”属性贯穿全部，易审美疲劳。业内人士表示，作为一个爆款，该游戏本身的单机属性、内容局限、制作水平等，都很容易变成一次性消费品，玩家新鲜感过去后，就不会再热闹。

最后，从过往的经验来看，真人影视互动类产品盈利较为困难。据悉，2019年的《隐形守护者》之后大部分此类产品都未回本。

除了客观因素之外，短剧+游戏也就意味着优质的剧本起到举足轻重的作用。金证券研报认为，短剧市场蓬勃发展中，看好制作能力较强或有IP储备的公司；当前微短剧需求较旺盛，但供给也在迅速增加，加之短剧本身比较短平快，市场或很快白热化，届时能制作出头部内容的公司更易盈利。

IP储备之外，有业内人士表示，未来产品的成功与否将很大程度依赖是否有“IP加持”和“足够的渠道曝光”，具有“IP资源”和“分发渠道”优势的厂商将最先受益。

中文在线

或依赖腾讯、百度脱颖而出

蹭上短剧概念股，让中文在线股价翻身同时，或让此前大手笔入股的腾讯、百度也松了一口气。

2021年的中文在线着实是扬眉吐气了一把，当年其营收突破10亿至11.89亿元。也正是在当年，中文在线拉来了百度、腾讯。

2021年1月25日，中文在线发布公告称，拟引入上海阅文、深圳利通及百度七猫成为重要股东，此次股份转让金额共计约9亿元，转出中文在线15%的股权，这也意味着，百度和腾讯同时入股了中文在线。

百度和腾讯同时加码中文在线，一方面是扩充腾讯系+百度在网络文学领域的队伍，另一方面中文在线背后有大量的优质版权内容。随着版权保护措施的落地，网络文学在IP产业链中占据重要位置，版权的IP运营是重要的砝码。

而对于中文在线来说，也需要强大的靠山，其可以依托两大巨头的超级平台，实现“导流变现”。

与二者在股权上有了更为紧密的联系后，中文在线与腾讯、百度的合作也在不断深入。比如，2021年与企鹅影视联合出品、原力动画制作的动画《修罗武神》将于腾讯视频独家播出；2022年中文在线旗下四月天小说网同名小说改编的民国爱情悬疑剧《招惹》在腾讯视频开播；该上市公司全资子公司打造的《花琉璃轶闻》在腾讯视频独家播出……

与百度的合作上亦是较为紧密。比如，根据中文在线的年报，在合作渠道覆盖了手机百度、七猫小说等。业务之外，腾讯百度还与中文在线有着诸多关联交易。比如，根据中文在线2022年年报，腾讯与该公司的关联交易金额为约为61万元；与百度的关联交易金额约为940万元。

而在此后元宇宙如火如荼，腾讯与百度也在推着中文在线进军该领域。去年5月份，中文在线在相关平台表示，公司与腾讯、百度在元宇宙业务进行探索合作，公司基于腾讯平台的至信链开展数字商品销售服务，双方就文体领域数字商品制作、交易（不含二次交易）、转移等场景进行合作。基于百度的希壤元宇宙平台，百度为公司提供虚拟会场服务。

眼下，云宇宙已成为昨日黄花，短视频+游戏成为新的风口，且进入门槛并不高。优质版权之外，腾讯以及百度的渠道或能让中文在线脱颖而出。