来源：长江商报

从天堂到地狱，从地狱到天堂，三年多时间，蔡荣军经历了大起大落，尝尽商海人生百味。

10月13日，欧菲光（002456.SZ）股价涨停，这已是其9月28日以来的连续六涨停，成为近期A股市场风光者。

欧菲光的风光，据称是搭上了华为Mate60系列。华为手机“救活”了欧菲光。

21年前，蔡荣军、蔡高校兄弟出资439万元买下濒临破产的欧菲光。从滤光片到触摸屏，从摄像头模组到指纹识别模组，蔡荣军坚持自主研发创新，带领欧菲光四次转型。提前布局，全面发力，这让欧菲光四次成为行业领先者。

蔡荣军及欧菲光的辉煌是2019年前后，营业收入超过500亿元，市值超过630亿元。但伴随着苹果“断链”，欧菲光“坠落尘埃”，三年半亏损百亿，让蔡荣军备受煎熬。

欧菲光活过来了，蔡荣军自嘲“倔强地活着”。

只是，活在巨头的阴影下，命运从来不只是掌握在自己手中，蔡荣军及欧菲光的未来兴衰难测。

被华为带着活过来了

最近的A股市场，只要是与华为搭上了关系，免不了一轮股价飙涨。在股价飙涨的公司中，欧菲光当属最为瞩目的那一个。

K线图显示，9月28日至10月13日，六个交易日，欧菲光收获了六个涨停板。

2023年8月，欧菲光披露中期业绩报告时，股价在5元每股左右，如今，连续涨停后，股价已经翻倍。

股价翻倍，蔡荣军松了一口气。

尽管欧菲光方面对外一再含糊其辞，但市场一致的口吻是，公司搭上了华为Mate60系列的东风。华为Mate60系列热卖，欧菲光跟着风光。

一部手机，涉及到上游供应商多达上千家，其中，含金量最高的零部件主要是主板（含SoC芯片）、屏幕和镜头模组。

有消息称，欧菲光摄像头模组全部参与了华为Mate60系列供应，占有绝大部分份额。包括后置摄像头、前置摄像头、指纹模组，单台价值在500—600元。

近期，市场也在盛传，欧菲光在南昌的工厂新增了生产线，招聘了几千工人。

上述消息是否属实？欧菲光没有在公告中肯定，但也没否认。

9月15日至10月13日，数十家机构参与欧菲光现场调研。

2022年以来，消费电子市场低迷，全球手机出货量持续下滑。欧菲光逆势扩产，很有可能与较大规模订单有关。

其实，华为曾是欧菲光第一大客户。2019年，欧菲光的前三大客户分别为华为、苹果和小米，销售占比为31.16%、22.51%、19%。

综上所述，欧菲光成为华为Mate60系列的摄像头模组供应商概率较大。

有人士测算，如果华为Mate60系列出货量达到2000万台左右，欧菲光单机价值量供应达到500元，就涉及高达百亿营业收入。

2022年，欧菲光营业收入为148.27亿元，2023年上半年为63.15亿元，同比下降18.79%。

不出意外，蔡荣军实际控制的欧菲光被华为带着活过来了。

10月12日，欧菲光董事长蔡荣军回应媒体时表示，欧菲光在“倔强地活着”。

四次成功转型“全球领先”

在科技界，刻意低调的蔡荣军为外界知晓，源自其四次成功转型，并持续领先同行。

潮汕人蔡荣军出生于1972年，从汕头大学毕业后，进入柯达公司6年，从普通技术员成长为核心工程师。这段经历让他对技术更为关注。

2002年，欧菲光濒临倒闭，蔡荣军及弟弟蔡高校出资439万元接盘。改革、产业转型，耗时2年，蔡荣军突破了滤光片的关键镀膜术。靠着这项常人并不理解的红外截止滤光片技术，蔡荣军成为了全球唯一的供应商，短时间内打败了竞争对手，获得了全球30%的市场份额，成为头部厂商。

2006年，蔡荣军得知一家企业要把光学镀膜滤光片改用薄膜的方式压制材料，他的危机感油然而生。他寻求产业转型，探索进入触摸屏领域。到2013年前后，欧菲光又成了全球最大的薄膜式触摸屏供应商。

2010年，欧菲光成功叩开资本市场大门。

2012年，蔡荣军进行第三次产业转型，筹划开展影像业务。这是一次跨度很大的转型，且当时摄像头行业的竞争格局已经形成。面对一致的反对之声，蔡荣军力排众议，他坚持认为，未来的手机照相，绝不只是附属功能，而是会取代照相机。

第三次产业转型，蔡荣军又成功了。欧菲光实现了摄像头业务从“零”到“全球领先”的飞跃。2015年，欧菲光摄像头的产能超过了2000万颗/月，为全球第一。之后，欧菲光又收购了索尼华南公司的100%股权，后者拥有业界顶尖的摄像头模组开发和封装技术。

2014年，蔡荣军第四次实施产业转型计划，研制指纹识别模组，投资建成了亚洲最大的指纹识别模组工厂。

在滤光片、触摸屏和摄像头领域，欧菲光是后来者居上，在指纹识别领域，欧菲光则属于提前布局。目前，在光学屏下指纹识别模组和超声波屏下指纹识别模组方面，欧菲光稳居行业龙头地位，也是行业内已面世的屏下指纹识别模组的主要供应商。

四次产业转型，实现了从“零”到“全球领先”的飞跃，蔡荣军的傲娇业绩赢得同行侧目。

2016年，欧菲光开始为苹果供货，成为苹果在中国的30家供应商之一。大概是2018年左右，欧菲光成了华为的供应商。

如今，蔡荣军瞄准了智能汽车领域，他的目标是，短期成为国内车载摄像龙头，中期成为国际车载摄像龙头，长期成为全球汽车零部件百强。

四次转型，蔡荣军依托的是自主研发创新。2018年至2020年，欧菲光年度研发投入均超过20亿元。2021年、2022年，公司技术人员占比超过20%。

与巨头共舞的风险

蔡荣军经历了从天堂到地狱的坠落，险些一蹶不振。

抱上苹果、华为的“大腿”，欧菲光一度风光无限。2011年，公司营业收入12.45亿元，2015年为184.98亿元，2017年为331.91亿元，2019年一跃超过500亿元，达到519.74亿元。

然而，受外部因素影响，华为手机出货量大幅下滑。2020年7月，欧菲光被列入实体制裁清单，次年3月，苹果终止与欧菲光的合作。

曾经手握两大巨头客户的欧菲光，在失去两大巨头客户后，业绩与股价一落千丈。

2020年7月14日，欧菲光股价为23.63元/股，2023年4月28日，最低只有4.50元/股。公司的市值一度超过630亿元，2023年4月低谷时不足147亿元。

2020年至2022年，欧菲光营业收入分别为483.50亿元、228.44亿元、148.27亿元，同比下降幅度为6.97%、52.75%、35.09%，2023年上半年继续下降18.79%。2020年至2023年上半年，三年半时间，公司共亏101.06亿元。

近期，随着华为Mate60系列的火爆，欧菲光的股价大涨，最新市值达335.56亿元，这让蔡荣军尝到了从地狱到天堂的滋味。

尽管如此，站在巨头的肩膀上，犹如“与虎共舞”，且利润微薄。

2017年至2019年，堪称是蔡荣军及欧菲光的巅峰时刻，但这三年，欧菲光的综合毛利率持续下降，分别为13.76%、12.32%、9.87%，净利率为2.43%、-1.23%、0.99%。2018年，营业收入超过430亿元，净利润却为亏损5.19亿元，可谓是赔本赚吆喝。

如今，搭上了华为Mate60系列快车的欧菲光，表面上确实风光，但真正能从中赚得多少，可能不会那么如意。

备受关注的是，欧菲光大客户依赖问题依旧。2022年，公司向前五大客户销售占比分别为24.49%、18.69%、12.77%、7.23%和6.36%，合计超过69%。华为是否仍为前五大客户？如果还是，销售占比会是多少？外界目前不得而知。

从2015年开始布局汽车领域，时过八年，欧菲光的收获还不明显。2023年上半年，其智能汽车业务收入6.16亿元，占比仅为9.75%。

揽下华为的业务是欧菲光的迫切愿望，但是，与巨头共舞，蔡荣军及欧菲光的命运不只是握在自己手中。

未来，欧菲光的命运如何，兴与衰，难以预测。