来源：长江商报

长江商报记者 潘瑞冬

覆盖中药、化药、生物大分子药物产业链的华纳药厂（688799.SH）拟布局大健康领域。

5月23日晚间，华纳药厂发布公告称，公司拟以自有资金认缴出资不超4000万元，获得私募基金海南禾怡远景私募股权投资基金合伙企业（下称“禾怡远景”）17.9767%的出资额，欲借助专业投资机构探索医疗大健康领域的投资机会。

业绩方面，华纳药厂连续六年多实现业绩增长，2021年7月上市后，2021年至2023年、2024年一季度，公司累计实现归母净利润6.15亿元。

同时，上市后，公司的资产负债率总体呈下降趋势。2020年末，公司的负债率为28.02%，2021年末降为17.69%。虽然2023年以来有所升高，但仍未超过20%。数据显示，截至2024年一季度末，公司的资产负债率为19.66%。

1.6亿投向私募基金

华纳药厂与私募基金合作布局大健康的步伐加快。

根据5月23日晚间公告，为借助专业投资机构的投资经验和资源，探索生物技术、创新药、医疗服务、医疗器械领域及中国、东南亚等市场医疗大健康领域的投资机会，公司拟以自有资金认缴出资不超过4000万元，认缴禾怡远景17.9767%的出资额。

目前，禾怡远景处于筹备阶段，本轮募资完成后，该基金合计出资金额为2.23亿元，其中无念（海南）生物科技有限公司和海南鸿励嘉科技有限公司拟认缴出资比例最高，均为32.8075%。

华纳药厂称，该基金投资于境内和境外医疗健康行业相关投资领域和相关行业的早中期、初创期企业，定位为医疗大健康领域早期成长阶段风险投资基金，专注于生物技术、创新药、医疗服务、医疗器械领域的创新和价值投资，旨在投资中国、东南亚等市场医疗大健康领域的创业公司。

长江商报记者注意到，今年4月20日，华纳药厂发布了一份类似的投资私募基金的公告，拟以1亿元自有资金认缴出资，占标的基金鹊山华滋39.60%的出资额。

据了解，鹊山华滋重点关注我国具备较高发病率且临床尚有大量未解决难题的病种领域，以及其中的大分子创新药/器械投资、研发机会。

值得一提的是，根据2023年年报，截至去年末，公司持有嘉兴真灼鑫璟股权投资合伙企业（简称“真灼鑫璟”）23.23%的股份，2021年11月签订协议时，公司的投资金额为2000万元。

不过，华纳药厂这一投资基金在2023年的投资结果并不乐观。数据显示，真灼鑫璟2023年影响华纳药厂利润-37.81万元，累计影响公司利润-123.29万元。

粗略计算，今年的两笔与私募基金的合作，加上2021年的一笔私募股权投资，三次私募基金合作中，华纳药厂累计投向私募金合计1.6亿元。

一季度业绩延续增长趋势

公开资料显示，华纳药厂是一家拥有多研发中心、可对接全球创新资源，覆盖中药、化药、生物大分子药物产业链，立足中国、布局全球的创新驱动型药品生产企业。目前，公司已经形成了国内一流、具有国际市场竞争优势的高端化药产业化平台。

同时，华纳药厂对CMO/CDMO寄予厚望，其表示，基于自身的综合能力，公司打造CMO/CDMO平台、专业团队，为研发机构、药品持有人机构提供从小试到中试、生产验证等全面CMO/CDMO业务服务。

长江商报记者发现，自2017年以来，华纳药厂的营收和归母净利润均逐年增高。

数据显示，2017年至2021年，华纳药厂营收分别为3.75亿元、6.13亿元、8.25亿元、9.51亿元、11.47亿元，2018年至2021年的增速为63.59%、34.47%、15.28%、20.61%。

同期，公司的归母净利润同样节节攀升，分别为0.6亿元、0.88亿元、1.16亿元、1.45亿元、1.61亿元，2018年至2021年的增速为48.08%、31.1%、25.01%、10.85%。

虽然业绩持续增长，但增速整体上来看有所放缓，从上述数据可以看到，公司的归母净利润增速连续三年下滑。

IPO之后，即2022年至2023年，华纳药厂的营收分别为12.93亿元、14.33亿元，同比增长分别为12.74%、10.84%，增速连续下滑。归母净利润分别为1.83亿元、2.11亿元，同比增长13.71%、15.6%，增速连续抬升。

从营收结构来看，2023年，公司的原料药及中间体营收大增，同时这一业务的毛利率较2022年提升，对公司盈利能力的提升贡献较大。具体而言，2023年公司的原料药及中间体实现营收2.87亿元，同比增长39.04%；毛利率提升4.53个百分点至39.94%。

据了解，公司拥有58个特色化学原料药品种，其中41个产品的备案登记号状态为“A”。“A”表示未取得药品批准文号、已通过审评审批标识；公司还具备数十个原料药中间体的供应能力，具备20余个药用辅料品种的供应能力，并可根据市场及客户需求进行定制生产。

值得注意的是，2023年，公司的营收主力军制剂业务营收增速仅4.93%，毛利率也较2022年下滑了2.12个百分点至71.88%。

2024年一季度，华纳药厂延续业绩增长趋势，公司当期实现营业收入3.73亿元，同比增长4.38%；归母净利润6005.31万元，同比增长21.90%。

经粗略计算，自2021年上市以来，包括2021年在内，华纳药厂累计实现归母净利润为6.15亿元。

此外，上市之后，公司的资产负债率整体上有所下降。2020年末，公司的负债率为28.02%，上市之后的2021年末降为17.69%。虽然2023年以来公司的负债率有所升高，但仍未超过20%。数据显示，截至2024年一季度末，公司的资产负债率为19.66%。