来源：长江商报

2022年业绩大降，2023年一开始就换掌门，森马服饰调整了一年，盈利能力大幅回暖。

1月29日晚间，森马服饰（002563.SZ）发布2023年年度业绩预告显示，公司全年净利润预计达10.6亿元至11.6亿元，比上年同期增长66.41%至82.10%。

对此，森马服饰分析的重要原因是，公司运营质量和效率提升，销售毛利率同比提升，毛利额同比增加；公司库存运营效率同比提升，存货周转天数同比减少，期末库存余额同比减少，资产减值损失同比减少。

2023年2月，森马服饰“当家人”变更事宜落地，创始人邱光和卸任，其子邱坚强接班，担任法定代表人、董事长等职位。

接班已有一年的邱坚强，给公司经营数据带来不少正向变化。

截至2023年三季度末，森马服饰存货达36.53亿元，同比下滑21.78%。

不仅如此，2023年前三季度，森马服饰销售毛利率达44.13%，超过了公司历年水平。

扣非净利预增超95%

森马服饰创建于2002年，是一家典型的家族企业。

目前，森马服饰是一家以虚拟经营为特色，以休闲服饰、儿童服饰为主导产品的企业集团，旗下拥有森马、巴拉巴拉、马卡乐Q、It MICHAA、原点等品牌。

其中，森马品牌创立于1996年，定位以休闲服饰为主的大众日常生活方式品牌；巴拉巴拉品牌于2002年创立，多年占据国内童装第一位。

1月29日晚间，森马服饰发布2023年年度业绩预告显示，公司预计全年归属于上市公司股东的净利润（简称“净利润”）达10.6亿元至11.6亿元，比上年同期增长66.41%至82.10%；扣除非经常性损益后的净利润（简称“扣非净利润”）9.7亿元至10.7亿元，比上年同期增长95.04%至115.15%。

需要注意的是，当前，森马服饰面临的局面是“增利不增收”，2023年前三季度，公司实现营业收入88.98亿元，同比下滑0.5%；净利润8.32亿元，同比增长206.51%。

总体来看，邱坚强接班一年来，交出一份不错的答卷。

2023年2月，森马服饰“当家人”变更事宜落地，创始人邱光和卸任，其子邱坚强接班，担任法定代表人、董事长等职位。

邱坚强1974年出生，中欧国际工商学院EMBA毕业。他曾任森马集团有限公司副董事长兼副总经理，浙江森马服饰股份有限公司总经理、副董事长。接班前，他任森马服饰执行董事长，上海森马投资有限公司总经理，森马集团有限公司董事。

不过，邱光和卸任，留给接班人邱坚强的是一个现状难言乐观的集团。

邱光和曾表示，森马不当服装产业的“明星”，要当服装产业的“寿星”。“这些年我有个很深的体会，就是一个品牌能走多远，一家企业能否稳健发展，最终是消费者说了算。”邱光和说。

2020年，疫情席卷全球，森马服饰也受到巨大冲击，当年实现营业收入152.05亿元，同比下滑21.37%；净利润8.06亿，同比下滑48%，几乎腰斩。

2021年，森马服饰营业收入达154.20亿元，同比增长1.41%；净利润达14.86亿元，同比增长84.50%，看似企稳回升。

可是，2022年，森马服饰营业收入达133.31亿元，同比下滑13.54%；净利润达6.37亿元，同比下滑57.15%。公司业绩再度掉头向下，净利润退回13年前，与2009年的6.87亿元相当。

存货下滑21.78%至36.53亿

邱坚强接任森马服饰董事长一年，公司盈利能力快速恢复。

森马服饰表示，2023年，公司继续推动组织变革、模式创新、流程再造，强化零售业务组织能力，全面推进新零售模式落地实施，实现线上与线下、直营与加盟业务的相互赋能，公司运营质量和效率提升，销售毛利率同比提升，毛利额同比增加；公司库存运营效率同比提升，存货周转天数同比减少，期末库存余额同比减少，资产减值损失同比减少。

数据显示，2019年至2022年，森马服饰销售毛利率分别为42.53%、40.34%、42.58%和41.30%。

2023年前三季度，森马服饰销售毛利率达44.13%，超过了公司历年水平。

2019年至2022年，森马服饰存货分别为25.01亿元、40.24亿元和38.47亿元。

截至2023年三季度末，森马服饰存货达36.53亿元，同比下滑21.78%。

实际上，从2023年上半年开始，森马服饰净利润就开始大幅增长，而且公司也阐明了业绩变化的原因。

2023年半年报中，森马服饰表示，上半年，公司以消费者为中心、以公司长期利益最大化为原则，围绕“全域融合、组织变革、流程再造”，推动公司健康经营；持续推动“产品经理制”的实施，优化和迭代机制建设，从产品经理视角，推动业务流程简化和效率提升。

同时，森马服饰持续打造全域数字化门店，强调数字化门店“六结构及五化”（六结构包括：实体业务、直播业务、微信生态业务、本地生活业务、O2O业务和内容种草导流业务；五化：全域效率化、品牌一致化、零售数字化、公私域互转化、服务标准化），具有三种结构以上的数字化门店已超千家；深化渠道布局，采取差异化的市场策略；深探直播赛道，抓住直播赛道增长机会；进一步推动柔性供应链、组织精简提效等方面的建设，提升经营效能。

盈利能力提高之下，森马服饰实际控制人邱光和家族股份质押率也降低了。

2023年12月15日，森马服饰发布关于公司股东股份解除质押的公告显示，邱光和所持股份6200万股解除质押，占其所持股份的15%，占公司总股本比例2.3%。

至此，邱光和家族整体质押率降至13.18%，占公司总股本比例8.69%。其中，邱坚强质押率达42.84%。