康龙化成2025年第一季度财报解读：其他综合收益大增1370.30%，公允价值变动收益大降1035.82%
康龙化成（北京）新药技术股份有限公司于2025年发布第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，以下将对关键指标进行详细解读，为投资者提供全面的财务分析。
营收稳健增长，各板块发展态势不一
营业收入增长16.03%
本报告期，康龙化成营业收入为30.99亿元，较上年同期的26.71亿元增长16.03%。这一增长表明公司业务在市场上具有一定的拓展能力。从各板块来看，实验室服务收入18.57亿元，同比增长15.74%；CMC（小分子CDMO）服务收入6.93亿元，同比增长19.05%；临床研究服务收入4.47亿元，同比增长14.25%；大分子和细胞与基因治疗服务收入0.99亿元，同比增长7.94%。各板块均有增长，其中CMC（小分子CDMO）服务增长较为突出。
| 分产品或服务 | 本报告期营业收入（亿元） | 上年同期营业收入（亿元） | 营业收入比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 实验室服务 | 18.57 | 16.05 | 15.74% |
| CMC(小分子CDMO)服务 | 6.93 | 5.82 | 19.05% |
| 临床研究服务 | 4.47 | 3.92 | 14.25% |
| 大分子和细胞与基因治疗服务 | 0.99 | 0.91 | 7.94% |
按客户类型划分，来自全球前20大制药企业收入4.56亿元，同比增长29.05%，占比14.71%；其他客户收入26.43亿元，同比增长14.04%，占比85.29%，新客户贡献收入占比1.32%。按区域划分，北美客户收入20.03亿元，同比增长16.81%，占比64.65%；欧洲客户收入5.69亿元，同比增长26.57%，占比18.36%；中国客户收入4.57亿元，同比增长13.15%，占比14.74%；其他地区客户收入0.70亿元，占比2.25%。
净利润增长32.54%
归属于上市公司股东的净利润为3.06亿元，较上年同期的2.31亿元增长32.54%。净利润的大幅增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和运营管理。
扣非净利润增长56.08%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.92亿元，上年同期为1.87亿元，增幅达56.08%。主要原因是本报告期归属于上市公司股东的净利润增加。这表明公司核心业务盈利能力增强，经营稳定性提升。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 3.06 | 2.31 | 32.54% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 2.92 | 1.87 | 56.08% |
基本每股收益增长33.54%
基本每股收益为0.1736元/股，上年同期为0.1300元/股，增长33.54%。主要系本报告期归属于上市公司股东的净利润增加所致，反映了股东的盈利水平提升。
扣非每股收益未提及
报告中未单独提及扣非每股收益相关数据，故无法解读。
资产负债项目变动，关注应收与存货
应收账款略有下降
应收账款期末余额为22.81亿元，年初余额为24.09亿元，减少1.28亿元，降幅5.31%。应收账款的减少，一定程度上反映了公司在款项回收方面的成效，但仍需持续关注其回收风险，若回收不及时，可能影响公司现金流。
| 项目 | 期末余额（亿元） | 期初余额（亿元） | 本报告期比年初增减 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 22.81 | 24.09 | -5.31% |
应收票据增长38.59%
应收票据期末余额为0.64亿元，年初余额为0.46亿元，增加0.18亿元，增幅38.59%，系报告期内应收银行承兑汇票增加所致。应收票据的增加，在一定程度上增加了公司资产的流动性，但需关注票据到期承兑风险。
加权平均净资产收益率上升
加权平均净资产收益率为2.21%，上年同期为1.83%，上升0.38个百分点。表明公司运用净资产获取利润的能力有所增强，资产运营效率提升。
存货增长4.47%
存货期末余额为11.67亿元，年初余额为11.17亿元，增长0.50亿元，增幅4.47%。存货的增长可能是为满足业务增长需求而进行的储备，但也可能存在存货积压风险，影响资金周转和资产价值。
费用有增有减，研发投入加大
销售费用增长24.12%
销售费用为0.69亿元，较上年同期的0.55亿元增长0.14亿元，增幅24.12%。销售费用的增加可能是公司为拓展市场、增加销售渠道等营销活动所致，需关注其投入产出比，若不能有效转化为销售收入增长，将影响公司利润。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 0.69 | 0.55 | 24.12% |
| 管理费用 | 3.97 | 3.99 | -0.42% |
| 财务费用 | 0.47 | 0.63 | -26.58% |
| 研发费用 | 1.22 | 0.94 | 30.56% |
管理费用基本持平
管理费用为3.97亿元，上年同期为3.99亿元，略有下降，降幅0.42%。表明公司在管理运营方面保持相对稳定的支出水平。
财务费用下降26.58%
财务费用为0.47亿元，较上年同期的0.63亿元减少0.16亿元，降幅26.58%。其中利息费用为0.44亿元，上年同期为0.71亿元；利息收入为0.67亿元，上年同期为2.43亿元。财务费用的下降主要得益于利息费用的减少，公司债务成本有所降低。
研发费用增长30.56%
研发费用为1.22亿元，较上年同期的0.94亿元增加0.29亿元，增幅30.56%，主要系持续加大研发投入所致。研发投入的增加有助于公司保持技术竞争力，但短期内可能对利润产生一定压力，长期来看，有望带来新的业务增长点和盈利提升。
现金流表现各异，经营活动现金流良好
经营活动产生的现金流量净额增长14.38%
经营活动产生的现金流量净额为8.53亿元，较上年同期的7.46亿元增长14.38%。销售商品、提供劳务收到的现金为32.03亿元，表明公司经营活动现金流入充足，业务运营良好，能够为公司发展提供稳定的资金支持。
| 项目 | 本报告期（亿元） | 上年同期（亿元） | 本报告期比上年同期增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 8.53 | 7.46 | 14.38% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -12.12 | -4.67 | -160.81% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -0.99 | -15.13 | -93.45% |
投资活动产生的现金流量净额流出扩大
投资活动产生的现金流量净额为 -12.12亿元，上年同期为 -4.67亿元，流出金额扩大。主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金增加所致，反映公司在积极进行投资布局，但需关注投资项目的收益情况，避免过度投资带来的风险。
筹资活动产生的现金流量净额流出减少
筹资活动产生的现金流量净额为 -0.99亿元，上年同期为 -15.13亿元，流出金额大幅减少。主要是偿还债务支付的现金减少，公司债务压力有所缓解，但仍需合理规划筹资活动，确保资金链稳定。
综合来看，康龙化成在2025年第一季度营收和利润实现增长，经营活动现金流良好，但在投资和费用控制方面需持续关注，以实现公司的可持续发展，投资者应密切关注公司后续业务发展和财务指标变化。
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