广东明珠2024年报解读：净利润暴跌96.43%，经营现金流净额降至-1006.53万元
广东明珠集团股份有限公司于近日发布2024年年度报告，报告期内，公司多项关键财务指标出现大幅变动，其中净利润同比减少96.43%，经营活动产生的现金流量净额同比减少163.08%，引发市场关注。
营收与利润：大幅下滑，业绩承诺完成率低
营业收入：同比减少37%
2024年，广东明珠实现营业收入429,862,361.68元，同比减少37%。这主要是受明珠矿业尾矿库安全隐患整改导致铁精粉停产、2024年广东省雨季持续时间长、现有露天境界设计范围内铁矿石储量减少、采矿和选矿难度加大等多重因素影响，明珠矿业铁精粉的产销量、销售单价同比下降。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 429,862,361.68 | -37.00 |
| 2023年 | 682,367,519.07 | / |
净利润：同比减少96.43%
归属于上市公司股东的净利润为5,507,477.31元，同比减少96.43%。净利润的大幅下滑，除了上述影响营业收入的因素外，还包括2024年摊销应收城运股权转让款形成的未确认融资收益同比减少55.94%、公司交易性金融资产公允价值变动损失同比增加755.87万元等因素。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 5,507,477.31 | -96.43 |
| 2023年 | 154,280,100.40 | / |
扣非净利润：同比减少78.22%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为33,406,051.15元，同比减少78.22%。明珠矿业2024年度实现扣除非经常性损益后净利润11,345.70万元，业绩承诺为39,671.24万元，完成率仅为28.60%。
| 年份 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 33,406,051.15 | -78.22 |
| 2023年 | 153,354,056.49 | / |
基本每股收益：同比减少95%
基本每股收益为0.01元/股，同比减少95%。这一数据的大幅下降，直观反映了公司盈利能力的减弱，对投资者的回报水平也相应降低。
| 年份 | 基本每股收益（元／股） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.01 | -95.00 |
| 2023年 | 0.20 | / |
扣非每股收益：同比减少75%
扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.05元/股，同比减少75%。这表明公司在剔除非经常性损益后，核心业务的每股盈利水平同样出现了显著下滑。
| 年份 | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 0.05 | -75.00 |
| 2023年 | 0.20 | / |
费用情况：有增有减，结构变化引关注
费用总体情况
2024年公司费用呈现出不同的变化趋势。销售费用、管理费用、财务费用等各项费用对公司利润产生了不同程度的影响。
销售费用：同比增长23.03%
销售费用为2,930,710.80元，同比增长23.03%。增长的原因主要是职工薪酬、办公费、其他费用等的增加，这可能与公司在市场拓展、销售渠道建设等方面的投入有关。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 2,930,710.80 | 23.03 |
| 2023年 | 2,382,017.20 | / |
管理费用：同比减少3.16%
管理费用为82,088,615.76元，同比减少3.16%。虽然有所下降，但整体规模仍然较大，主要包括职工薪酬、折旧与摊销、业务招待费等多项支出。
| 年份 | 管理费用（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 82,088,615.76 | -3.16 |
| 2023年 | 84,770,768.83 | / |
财务费用：同比增加，结构有变化
财务费用为-12,633,234.11元，较上年同期增加。其中，利息费用为7,380,359.18元，同比减少51.54%，主要是公司银行借款利息支出同比减少所致；利息收入为1,162,703.01元，同比减少58.22%，主要是公司银行存款利息收入同比减少所致。手续费及其他项中，本年摊销应收城运股权转让款形成的未确认融资收益21,305,471.37元，上年摊销未确认融资收益48,350,493.11元，这也是财务费用变化的重要原因。
| 年份 | 财务费用（元） | 利息费用（元） | 同比增减（%） | 利息收入（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -12,633,234.11 | 7,380,359.18 | -51.54 | 1,162,703.01 | -58.22 |
| 2023年 | -29,895,096.00 | 15,229,101.12 | / | 2,782,815.29 | / |
研发情况：未披露相关投入，创新能力待考量
报告中未提及研发费用及研发人员情况，这使得公司在技术创新和产品研发方面的投入与进展不明，在行业竞争日益激烈的背景下，公司未来的创新能力和可持续发展能力有待进一步观察。
现金流：经营堪忧，投资与筹资现波动
经营活动现金流：净额为负，同比大降
经营活动产生的现金流量净额为-10,065,269.10元，同比减少163.08%。主要原因是明珠矿业铁精粉的销量和销售单价同比下降，导致销售商品、提供劳务收到的现金减少。这表明公司核心经营业务的现金创造能力减弱，可能面临一定的经营压力。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -10,065,269.10 | -163.08 |
| 2023年 | 15,956,461.26 | / |
投资活动现金流：净额大幅增加
投资活动产生的现金流量净额为516,103,364.85元，同比增加181.40%。主要是公司到期赎回理财产品所致，这显示公司在投资策略上有所调整，短期内资金回笼增加。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 516,103,364.85 | 181.40 |
| 2023年 | 183,407,945.09 | / |
筹资活动现金流：净额减少
筹资活动产生的现金流量净额为-368,983,944.49元，较上年同期减少。主要是公司银行借款、不满足终止确认条件的票据贴现金额同比减少及股票回购支出、归还的银行借款同比增加所致，反映出公司在筹资方面的规模和结构有所变动。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减情况 |
|---|---|---|
| 2024年 | -368,983,944.49 | 较上年同期减少 |
| 2023年 | -203,683,456.70 | / |
风险提示：内外部风险并存，经营挑战加剧
经营风险
- 产业政策风险：国家对铁矿石行业的政策调控不断加强，如《钢铁行业节能降碳专项行动计划》等政策的实施，对钢铁产能产量调控，可能影响公司铁矿石业务的发展。
- 价格波动风险：铁矿石价格受供需关系、宏观经济等多因素影响波动较大，2024年铁矿石行情大幅震荡，公司盈利能力受其影响明显。
- 采矿技术与环保风险：采矿技术要求不断提高，且环保政策趋严，公司在采矿技术升级和环保投入上面临压力，可能增加生产成本。
- 安全生产风险：铁矿石采选行业安全生产要求高，若发生安全事故，将对公司经营业绩产生不利影响。
关联方资金占用风险
尽管公司2021年实施重大资产重组整改解决了关联方资金占用问题，但仍需持续防范新的关联方资金占用风险，加强关联方交易管理和内部培训。
共同合作投资项目回收风险
公司六个共同合作投资房地产项目面临回收风险，如“怡景花园”抵债项目存在价格波动、销售回笼资金及余款偿还风险，其他诉讼项目也存在执行时间不确定和合作方偿债能力不足的风险。
管理层报酬：整体稳定，与业绩关联待明晰
董事长黄丙娣报告期内从公司获得的税前报酬总额为180万元，总经理（由董事长黄丙娣兼任）报酬也为180万元，副总经理刘文清未披露具体报酬，财务总监饶健华从公司获得的税前报酬总额为64万元。公司董事、监事和高级管理人员的薪酬结构分为基本年薪和年度绩效，2024年度董监高人员绩效为0 。整体来看，管理层报酬在报告期内相对稳定，但与公司业绩大幅下滑的关联性有待进一步分析，如何建立更有效的薪酬激励机制，以提升公司经营业绩，值得关注。
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