来源：北京商报

港股黑芝麻智能受消息面影响两日内先大涨再暴跌，如果有涨跌停板存在，股价的波动不会这么大，投资者的投资风险也会小很多，所以涨跌停板对于中小投资者具有很好的保护作用。

黑芝麻智能的股价在短时间内受到了特定消息面的强烈影响。起初，由于市场对该公司未来发展前景的乐观预期，利好消息传出，黑芝麻智能的股价在一天之内出现了大幅上涨。然而，随后而来的利空消息迅速扭转了市场情绪，导致股价在短时间内暴跌，投资者损失惨重。

两个交易日内如此大幅度的暴涨暴跌，与股价没有涨跌停板限制有一定关系。涨跌停板制度，是金融市场为了控制股价过度波动、保护投资者利益而设立的一种交易规则。该制度规定，当某只股票的股价在一天内的上涨或下跌幅度达到某一限定值时，该股票的交易价格将被限制在这一涨跌幅度内，即达到涨停板或跌停板。此时，进一步的买入或卖出交易将受到暂停或价格限制，直至市场情绪平稳或新的交易日开启。

由于没有涨跌停板制度，黑芝麻智能在受到消息面影响时，其股价的上涨或下跌幅度将无法被严格限制在涨跌停板之内。这意味着，消息面的快速变化可以在短时间内迅速发酵，引发极端行情的出现。

此时最容易受到伤害的就是中小投资者。中小投资者在看到股价因为利好因素刺激而大幅上涨的时候，加入到追涨买入团队的人数往往远多于逢高出局的人数，所以从散户群体的角度看，中小投资者体现出整体追涨的操作，但是当消息面出现逆转的时候，中小散户又会加入到杀跌的行列，所以此时股价短期波动越剧烈，散户投资者的损失也就越大，从黑芝麻智能的股价走势看，短短两个交易日，或有部分追涨杀跌的投资者亏损超过50%。

再看A股市场，涨跌停板制度的存在，为中小投资者提供了一层保护网。在股价大幅波动的情况下，中小投资者往往难以作出及时且理性的投资决策。涨跌停板的存在，使得投资者有足够的时间冷静下来，分析市场情况，避免在情绪化的状态下作出错误的交易决策。

此外，涨跌停板制度还有助于维护市场的整体秩序。在股价极端波动的情况下，市场的交易量和交易活跃度可能会受到严重影响。涨跌停板的设置，可以在一定程度上减缓这种波动对市场的冲击，保持市场的稳定运行。

从港股黑芝麻智能的股价波动事件中，可以深刻认识到涨跌停板制度对于保护中小投资者利益、维护市场秩序的重要性。尽管该制度存在一定局限性，但其在控制股价极端波动、保护投资者利益方面的积极作用不容忽视。

北京商报评论员 周科竞