新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月30日，恩华药业发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为27.63亿元，同比增长15.13%；归母净利润为6.29亿元，同比增长15.46%；扣非归母净利润为6.34亿元，同比增长16.27%；基本每股收益0.62元/股。

公司自2008年7月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为12.11亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恩华药业2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为27.63亿元，同比增长15.13%；净利润为6.27亿元，同比增长15.09%；经营活动净现金流为6.22亿元，同比增长39.51%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长15.09%，近三个季度增速持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.17%，营业收入同比增长15.13%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为36.9%、38.77%、46.12%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为72.5%，同比下降1.69%；净利率为22.67%，同比下降0.03%；净资产收益率（加权）为9.47%，同比增长0.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为75.84%、73.75%、72.5%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为12.14%，同比下降8.13%；流动比率为6.62，速动比率为5.95；总债务为1.89亿元，其中短期债务为1.89亿元，短期债务占总债务比为99.88%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至819.68。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为5.1、4.35、4.25，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为34.55%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.55%，营业成本同比增长20.6%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为167.07%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为34.85%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.39，同比下降12.69%；存货周转率为1.28，同比增长44.7%；总资产周转率为0.37，同比增长2.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.83，2.74，2.39，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为12.42%、13.62%、16.68%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1亿元，较期初增长130.88%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长37.38%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长21.44%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.44%，营业收入同比增长15.13%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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