华尔街到陆家嘴精选丨美股科技股走势分化 如何选择？SpaceX获NASA大合同 航空航天机会几何？耐克绩后大跌 消费股还有戏吗？

①美股周四小幅收高科技股分化 市场关注5月PCE通胀数据及大选辩论

美股周四小幅收高。热门科技股涨跌不一，亚马逊涨超2%，英伟达跌近2%。电脑硬件、太阳能、软件应用涨幅居前，美国软件涨超8%，超微电脑涨超7%，安高盟涨超6%，赛富时、Sunrun涨超4%。美国持续申领失业救济人数升至2021年底以来的最高水平，暗示失业率可能上升。美联储博斯蒂克预测今年第四季度会降息一次。市场等待明天将公布的PCE通胀数据。另外，今天上午9点，美国总统大选的两位候选人特朗普和拜登将展开2024年大选的首场电视辩论。这场90分钟的辩论可能会涉及到两位候选人讨论他们的经济政策和其他问题的细节。其中，通胀、税收、进口税和政府债务一直是选民和竞选活动中讨论的话题。

-评论员徐广语：近期美股市场经历了短暂的波动，科技股也出现了分化。英伟达作为AI相关个股的代表，经历了快速的回调。这种回调主要由几方面原因引起：1）市场对AI个股的预期过高，导致英伟达在最新的股东大会上公布的业绩和未来规划无法满足投资者的期望。2）尽管生成式AI技术取得了一定的进展，但与真正的人工智能相比，仍存在较大差距，尤其是在能源消耗和性价比方面。市场逐渐认识到，在过度预期之后，AI技术完全取代传统行业还需要较长的时间来实现。3）英伟达的业绩在很大程度上取决于下游公司对算力的配置情况，这可能导致市场形成一种默契和相对的平衡状态。在英伟达股价调整之后，市场开始重新评估那些之前经历过较大调整的大型科技股。特别是那些拥有独特技术壁垒和优势的公司，它们在调整后显示出了持续上涨的潜力。投资者开始认识到，这些公司在技术创新和市场领导地位方面的长期价值，从而推动了股价的回升。这一现象表明，市场对于科技股的评估正在变得更加理性和深入，投资者越来越注重公司的核心竞争力和长期发展潜力。

-海顺投顾黄俊：科技股经过一轮上涨之后投资者更加趋于理性，基于基本面判断的走势分化是必然，唯独有较宽护城河以及有持续不断的创新成果和丰富现金流的公司才能被投资者长期持有。

②高盛：对冲基金大举抛售科技股

高盛分析显示，在英伟达短暂成为全球市值最高公司的一个月里，对冲基金前所未有地“大规模”抛售科技股，抛售最多的是半导体和半导体设备股，其次是软件和互联网股。科技股在标普500指数中的权重上周达到33%，为约24年来最高水平。高盛的主要经纪商数据显示，本月对美国科技股的净卖出量势将创下2017年以来最大纪录。此外，推动英伟达等股价屡创新高的“动量因子投资策略”也在衰退。高盛数据显示，对冲基金的动量敞口可能会录得近六个月来的首次减少。“做多集中度”和“做多拥挤度”都出现了显著下降，处于今年的最低水平，或表明基金经理在获得强劲回报后，对这些因素可能出现的回撤变得更加警惕。不仅科技股受到了冲击，对冲基金现在比平时更倾向于防御，他们的总杠杆率一直在下降，北美和欧洲是6月迄今为止名义上净抛售最多的地区。

-评论员徐广语：对冲基金在获取高额利润后，通常会采取更为谨慎的策略，以确保资产的保值和增值。在没有获得更明确的市场趋势或AI技术带来的新风口之前，它们会通过多元化投资、风险管理等手段来降低潜在的风险。

-海顺投顾黄俊：对冲基金的高位套现反映科技股的风险敞口在加大，落袋为安，逢高减磅，规避风险是投资获益的不二选择。

③黄仁勋看好Blackwell平台前景并自夸其产品性价比 新目标工业机器人市场

黄仁勋昨晨在英伟达股东会上阐述了公司保持领先地位的总体战略，他表示，英伟达已经从之前以游戏业务为主“转型”为以数据中心业务为主。他非常看好Blackwell平台前景，并认为Blackwell架构平台很可能成为英伟达史上以及整个电脑史上最成功的产品。他还表示，公司希望为其AI开辟新的市场，例如工业机器人，并计划与每一家电脑制造商和云提供商合作。他说，下一波AI浪潮将使价值50万亿美元的重工业实现自动化。他指出，英伟达的AI芯片为客户提供了“最低的持有成本”，虽然其它公司的产品在单价上可能更便宜，但把性能和运行成本纳入考量后，英伟达的产品将是最具经济价值的。当天，花旗分析师Atif Malik在最新的研究报告中将英伟达的目标价从126美元上调至150美元，较隔夜收盘价仍有近21%的上涨空间。Malik认为，AI代理有机会推动对英伟达芯片的新一轮需求。

-评论员徐广语：英伟达在其股东大会上展示了人工智能技术的广阔前景，这无疑为投资者描绘了一个充满潜力的未来。然而，尽管AI技术的发展潜力巨大，但真正推动英伟达业绩增长的核心因素在于应用端的发展和客户的实际配置需求。这意味着，无论技术多么先进，只有当它们能够被有效应用于实际场景，并且满足客户的具体需求时，才能真正转化为公司的商业成功和收入增长。

-海顺投顾黄俊：虽然近期英伟达股价波动，但其行业格局难以撼动。A股相关算力产业链值得继续关注。

④SpaceX估值达2100亿美元 斩获NASA大合同

有消息称，马斯克的SpaceX公司将以高于预期的每股112美元的要约收购价格出售一些内部股份，这令该公司的估值达到近2100亿美元。新估值创下了美国私营公司的纪录，在全球范围内仅次于字节跳动。本周三，SpaceX刚获得美国航空航天局（NASA）价值8.43亿美元的一个大合同，被选中开发“美国脱轨飞行器”，旨在将即将退役的国际空间站（ISS）拖离轨道并送回地球。NASA早些年预计国际空间站的服役寿命将在2031年1月结束。预计脱轨飞行器在把国际空间站拖出轨道并重返大气层的过程中，将与空间站一起毁灭性地解体，并最终坠入海洋。

-评论员徐广语：SpaceX的核心技术，包括“星链”项目、“星舰”火箭系统是其估值增长的主要推动力。

-国鸣投资秦毅：NASA将在2030年左右停用现有国际空间站并离开近地轨240英里高度。NASA将全力登月计划，而空间站，货物和人员运输将全部由私人公司提供。1998年启动国际空间站至今，安装和运营成本超过了1000亿美元，仅安装就花费了10年和经历40次往返作业。NASA年支出30亿-40亿美元用于空间站。除了SpaceX外，投资者还可关注下列私人企业（均从NASA获得合同）：AXIOM 获得1.4亿美元，蓝色起源获得1.6亿美元，NANORACKS（航海空间）获得1.26亿美元；STARLAB（航海空间、空客、三菱 、MDA空间共同出资）将提供现有ISS的运载量和400次实验，并容纳4名宇航员。

-特许金融分析师周淳哲：SpaceX将通过要约方式以每股112美元的价格出售内部股份，估值接近2100亿美元。6月6日SpaceX 新一代重型运载火箭 Starship星舰第四次试飞成功，6月26日，SpaceX拿下NASA价值8.43亿美元的合同。星舰试飞成功和未来发射成本的不断降低，以及SpaceX将来持续拿下大单，将进一步推高公司估值。

-海顺投顾黄俊：SpaceX在航空领域不断取得最新成果，并拿到大额订单将会大幅提升公司估值。

⑤耐克预计第一财季营收将下滑大约10% 盘后股价重挫

耐克公司今早盘后发布的财报显示，第四财季营收126.1亿美元，低于预期；大中华区营收18.6亿美元，高于预期；每股收益0.99美元，同比增长50%；毛利率44.7%，分析师预期45.3%；库存75.2亿美元，分析师预期79.9亿美元。公司预计，从本月开始的本财年，公司收入将下降个位数左右。分析师此前预计今年的增长约为2%。销售额下降的主要原因是第一财季的疲软，预计收入下降10%，比预期的还要严重。这加剧了投资者对该品牌运动鞋和服装需求下降的担忧。公司股价盘后跌超12.5%。

-评论员徐广语：运动品牌市场的竞争日益激烈，细分市场的加剧可能使消费者对品牌的选择更加多样化。对于Nike来说，股价的短期下滑可能是市场对品牌竞争力和市场策略调整的直接反应。长远来看，Nike作为行业领导者，其创新能力和品牌影响力仍有望帮助其在竞争中保持优势。

-特许金融分析师周淳哲：耐克第四财季营收和净利润均不及预期，预计第一财季营收将下滑10%，盘后重挫近12%。公司正在调整产品阵容，之后股价是否能起底回升将取决于产品调整是否能重新激发消费者的兴趣，并带来营收的增长。

-海顺投顾黄俊：耐克股价因不及预期而下跌是属正常现象。长期看，要使公司股价持续上涨一定是有让投资者愿意买单的理由。

⑥丰田汽车全球产能连续4月下滑 在华产能大跌22%

由于在许多海外市场的产量下降，丰田汽车5月的全球产量下降4%至812191辆，为连续第四个月下滑，其中在中国的下滑尤为明显，降幅达到22%。除了中国品牌推出的强劲车型外，这个全球最大的汽车市场还陷入了激烈的竞争。丰田在泰国、墨西哥、巴西和法国等市场的产量也有所下降，但美国和日本的产量有所增长。丰田汽车本月全球销量仅增长0.3%，美国和欧洲等海外市场的增长抵消了日本和中国销量的下滑，销量和产量数据都包括豪华品牌雷克萨斯。

-评论员徐广语：丰田汽车产量的下滑反映出市场对传统汽车需求的减弱，而未来随着人工智能和自动驾驶技术的快速发展，这一趋势可能会更加明显。这种变革将推动汽车行业进一步向智能化、自动化转型，同时也为传统汽车制造商带来新的挑战和机遇。

-海顺投顾黄俊：丰田汽车全球产能下滑的原因和全球需求下降和品牌间的竞争加剧有关。不断提升汽车性价比是提高产能销量的有效手段。