12月11日，绍兴兴欣新材料股份有限公司（以下简称“兴欣新材”）更新公司公告显示，公司将于12月12日（T日）进行网上和网下申购，发行价格为41.00元/股，本次发行的股票拟在深交所主板上市。股票代码为001358，股票简称:兴欣新材，该代码同时用于本次发行的初步询价、网上申购及网下申购。

　哌嗪衍生物细分领域领先生产商

多举措建立起较好成本优势

兴欣新材主要从事有机胺类精细化学品的研发、生产和销售，产品包括哌嗪系列、酰胺系列等，是行业领先的哌嗪衍生物生产商。

值得关注的是，公司招股书显示，公司所处行业是精细化工行业，所处的细分领域主要是有机胺类中的哌嗪行业、酰胺行业等。目前，公司的哌嗪系列产品以及酰胺系列产品已广泛应用于多种行业，包括电子化学品、环保化学品、高分子材料、医药等行业，属于国家鼓励发展的新材料领域。

数据显示，公司哌嗪系列产品为报告期内主要产品，占各期主营业务收入的85%左右。经过多年的发展，公司已发展成为了行业领先的哌嗪衍生物生产商，打造了完整的哌嗪衍生物产业链，涵盖了N-羟乙基哌嗪、三乙烯二胺、N-甲基哌嗪、N-乙基哌嗪、脱硫脱碳剂等产品线，在哌嗪衍生物种类、产能及性能等方面均处于行业领先水平。

作为全球发展最快的经济领域之一，精细化工行业发展高度依赖科技创新，是当今世界化学工业发展的战略重点，也是衡量一个国家综合技术水平的重要标志。在哌嗪衍生物细分市场，根据咨询机构IndustryARC发布的哌嗪市场预测报告，公司2022年哌嗪系列产品收入占全球哌嗪市场份额约为23.81%，2020年-2022年公司六八哌嗪采购量占全球市场供应量的比重分别为26.20%、21.45%和23.12%，作为行业领先的哌嗪衍生物生产厂商，兴欣新材占据了全球哌嗪衍生物细分市场的主要市场份额。

华金证券认为，公司为哌嗪衍生物细分领域领先的生产商，通过多举措建立起了较好的成本优势。公司具备较强的哌嗪衍生物领域的科研能力，自主研发纳米铜系复合催化剂等多种纳米复合催化剂，提高了原料的转化率和产品的选择性，所获产品具备收率高、废物产生少、能耗低、易分离的特点；并针对大多数产品均开发了多样化的生产工艺，能根据原材料的市场价格波动情况选择最为廉价的原料生产和成本更低的工艺路线；此外，公司产能具备连续化优势和循环经济优势，能有效提高哌嗪生产工艺的物料利用率，从而降低哌嗪生产成本。

根据咨询机构IndustryARC发布的哌嗪市场预测报告，2022年全球哌嗪市场规模约为4.196亿美元，预计2022年至2027年复合年增长率为5.3%，全球哌嗪市场规模到2027年预计将达到5.432亿美元。未来，随着哌嗪及其衍生物在电子化学品、环保化学品、高分子材料、医药等领域的应用不断增加，以及其他应用领域的不断拓展，哌嗪及其衍生物的需求将保持增长趋势。

　公司核心技术均已实现产业化

长期为默克等世界著名厂商服务

凭借多年的研发投入和生产实践，兴欣新材已掌握了多项核心技术，公司长期为东进、壳牌、诺力昂、默克等世界著名电子、化工、医药厂商以及京新药业、华海药业、华峰化学等国内重要医药、化工厂商提供产品和服务，是行业领先的哌嗪衍生物生产商。

目前，公司核心技术均已实现产业化，截至2023年6月30日，兴欣新材共有研发人员50人，占员工总数的15.48%，公司已经形成了一支知识型、专业化的技术研发团队。已拥有包括注册商标4项、专利19项及多项非专利技术。

作为行业领先的哌嗪衍生物生产厂商，公司具备较强的哌嗪衍生物领域的科研能力，相关技术成果获得了教育部科学技术进步奖一等奖、浙江省科学技术成果等多个科技奖项。公司先后获得浙江省“隐形冠军”企业、浙江省“专精特新”中小企业等荣誉称号，并拥有浙江省“有机胺”省级高新技术企业研究开发中心。

公司“氮杂环类精细化学品中间体制备关键技术与产业化”项目与天津大学等单位联合获得教育部科学技术进步奖一等奖（公司为第三完成单位）。同时，公司拥有浙江省“有机胺”省级高新技术企业研究开发中心。

2019年12月，公司获浙江省经济和信息化厅评选为浙江省“隐形冠军”企业。2022年12月，公司获浙江省经济和信息化厅评选为浙江省“专精特新”中小企业。2023年8月，安徽兴欣获安徽省经济和信息化厅评选为安徽省“专精特新”中小企业。

　2020-2022年扣非净利润复合增长率达104.74%

募投项目拟扩产并开发电子封装胶等新的电子化学品系列原料

从业绩表现来看，兴欣新材经营业绩及规模保持快速增长，经营规模较大。数据显示，2022年-2023年1-6月，兴欣新材实现的营业收入分别为37,362.38万元、50,798.73万元、77,447.19万元和36,350.92万元，2020年-2022年营业收入的复合增长率为43.97%；实现的扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4,937.92万元、11,422.12万元、20,699.71万元和9,278.09万元，2020年-2022年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润的复合增长率为104.74%。

招股书显示，公司本次募集资金将全部用于投入“年产14,000吨环保类溶剂产品及5,250吨聚氨酯发泡剂项目”、“8,800t/a哌嗪系列产品、74,600t/a重金属螯合剂、1,000t/a双吗啉基乙基醚项目”、“研发大楼建设项目”以及补充流动资金。报告期内，兴欣新材N-羟乙基哌嗪的产能利用率分别为103.83%、119.92%、127.18%和95.07%，产能已达到瓶颈。因此，兴欣新材本次拟通过实施募投项目扩大N-羟乙基哌嗪产能。

据公司招股书，其全球消费量年均增长率维持在8%以上，为化工行业增长最快的领域；其中平板显示用光刻胶技术壁垒较高，且是光刻胶最大的应用领域，2019年占全球光刻胶整体份额的27.80%。公司产品N-羟乙基哌嗪、N，N-二甲基丙酰胺可作为LC和OLED面板光刻胶剥离液的重点组成部分，具备去除效果优良、能够使下部金属薄膜层的腐蚀最小化的特点；现已进入到全球主要的湿电子化工品供应商之一韩国东进公司的供应链体系中，其下游客户包括京东方等公司。目前，公司现有湿电子化学品的产能基本打满，华金证券认为，公司拟通过募投项目扩产并开发新的电子化学品系列原料，包括电子封装胶、蚀刻剂等，未来或有望受益于高纯电子化学品需求的持续提升和国产替代的加速渗透。