近日，广发证券发表研究报告看好TCL电子(01070.HK)长期表现，认为其作为国内电视行业领军者，业务快速拓展，全球份额稳步提升，盈利能力有望改善，首次覆盖给予“买入”评级。

该研报指出，TCL电子业务板块快速拓展，毛利额稳健增长，随着未来短期面板价格有望趋向平稳，毛利率有望保持相对稳定。TCL电子2023年中期业绩显示，公司上半年实现收入349.16亿港元，毛利同比增长12.4%至65亿港元，整体毛利率同比提升1.4个百分点至18.6%。而由于下游电视市场需求持续低迷，整机企业对面板的采购需求仍然较弱。弱需求下，短期内面板难以持续涨价，价格有望趋向平稳。长期来看，大屏化趋势下面板价格波动对整机利润率的影响将边际减小。

分业务来看，TCL电子显示主业逐鹿全球，产品结构逐步升级。TCL电子利用显示技术与产业链优势，率先拓展Mini LED市场，全球市场份额稳步提升。2023年前三季度TCL品牌电视全球市场份额为12.4%，位列全球第二，其中Mini LED产品出货量同比增长103.8%，Mini LED智屏在中国市场零售量蝉联全渠道第一。

与此同时，TCL电子的互联网业务与创新业务规模稳步增长，盈利能力改善。2020-2022年TCL电子互联网业务收入复合增速达到36%，且保持高利润率，近年毛利率均保持在50%以上。创新业务方面，光伏业务定位为分布式光伏系统集成商及运维服务商，依托集团产业链与项目资源，正快速扩张。2023H1新增工商项目超35个，新增经销渠道商超350家，累计签约农户超万户，已覆盖14个省市；全品类营销业务则受益于品牌与渠道的协同带动空冰洗分销规模稳步增长，盈利能力有望改善；智能连接和智慧家居业务布局全品类智能物联生态，规模恢复增长。

综合上述因素，广发证券认为TCL电子是国内电视行业领军者，全球市场份额稳步提升。考虑TCL电子多项业务盈利能力稳步提升等因素，给予对应合理价值3.37港元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。