来源：长江商报

胡士勇兄弟实际控制的华宏科技（002645.SZ）又出手了。

12月12日晚，华宏科技发布公告，公司拟出资9000万元收购山东烁成新材料科技有限公司（以下简称“山东烁成”或“标的公司”）100%的股权。通过此举，公司将加码稀土磁材产业布局。

本次交易，华宏科技认为，可以带来新的利润增长点。交易对方承诺，标的公司未来盈利合计不低于4500万元。

华宏科技确实需要新的利润增长点。今年前三季度，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）为-1.53亿元。这可是2016年同期以来的首次亏损。

华宏科技主营业务分为再生资源和电梯部件两大板块，同时积极向产业下游布局稀土回收料等资源的综合回收利用。今年以来，受稀土产品市场价格下行影响，公司业绩受到波及。

二级市场上，去年8月以来，华宏科技的股价跌幅已超过50%。

再收购向下游延伸拓展

华宏科技在产业布局方面继续“向下”。

根据最新公告，华宏科技拟通过全资子公司浙江中杭新材料科技有限公司（以下简称“浙江中杭”）向楼永华、罗明龙等收购山东烁成100%股权。浙江中杭与山东烁成各股东签署了《股权转让协议》。本次收购完成后，山东烁成将成为公司全资子公司。

在华宏科技看来，山东烁成是一项优质资产。

据披露，山东烁成成立于2020年5月20日，注册资本5000万元。截至2023年5月31 日，其资产总额约为1.56亿元、净资产3398.40万元。2022年底，其资产总额、净资产分别约为1.24亿元、1267.50万元，短短五个月增长明显。

本次收购的交易价格为9000万元，较截至2023年5月31日的净资产溢价164.83%。

基于溢价收购，交易对方承诺，2023年至2025年度，标的公司实现的净利润分别不低于1300万元、1500万元、1700万元，业绩承诺期间累计实现的净利润之和不低于 4500万元。

2022年及今年前五个月，标的公司实现的净利润分别为87.05万元、450.89万元，今年前五个月的净利润已经是2022年全年的5倍多。同期，其经营现金流分别为-2162.23万元、-1462.47万元，均为净流出。

华宏科技称，山东烁成是一家专业研发、生产、销售高性能永磁材料的科技创新型企业，厂区位于山东省济宁市梁山县，当地汇集了“稀土废料回收、稀土氧化物萃取、稀土金属及合金加工、磁性材料加工”于一体的稀土绿色循环特色产业链，目前可年产5000吨稀土高性能永磁材料。标的公司的磁材产品与公司稀土资源综合利用产业协同性高，深化了公司在稀土产业领域布局的广度和深度，同时公司稀土永磁材料产能规模也将得到进一步提升。本次收购完成后，山东烁成将纳入公司合并报表范围，本次股权收购将为公司带来新的利润增长点，公司综合竞争力将得到提升。

废钢、稀土回收料以及其他金属、非金属资源的综合回收利用，是华宏科技的下游，近年来，公司积极向下游延伸拓展。

2021年5月，华宏科技就曾公告，拟以自有资金2.7亿元收购江西万弘100%的股权，后者主要从事废旧磁性材料综合回收利用业务，通过综合回收利用废旧磁性材料生产稀土氧化物，年可处理废旧磁性材料6000吨。

持续溢价并购商誉超10亿

对于并购，华宏科技较为热衷，公司规模扩大靠的就是并购。

2011年12月，华宏科技登陆A股市场，当年底，公司资产总额为8.86亿元，到今年9月底，公司资产总额为59.89亿元，增长了约51亿元。

华宏科技的并购扩张是从2015年开始的，2015年当年，华宏科技通过收购威尔曼，跨入电梯零部件行业。2018年，公司收购北京中物博汽车拆解有限公司，正式布局报废汽车拆解业务。2020年，公司又收购新三板挂牌公司鑫泰科技，迈入了稀土资源综合利用行业。

据不完全统计，华宏科技相继收购了华宏环保装备、威尔曼、苏州尼隆、北京华宏、鑫泰科技、江西万宏等多家公司。

通过系列并购，华宏科技完成了产业布局，主营业务形成了再生资源和电梯部件两大板块。公司称，其大力发展报废汽车回收拆解业务，拓展下游废钢、稀土回收料以及其他金属、非金属资源的综合回收利用，积极探索公司在环保、智能制造以及物联网相关行业拓展的可能性。

借助收购标的公司的贡献，华宏科技经营业绩连续6年快速增长。

2016年至2022年，公司营业收入从10.06亿元增长至84.75亿元，累计增长逾7倍。

与至对应的净利润，2016年至2021年，分别为0.63亿元、1.24亿元、1.57亿元、1.79亿元、2.25亿元、5.32亿元，均为快速增长，2021年的净利润较2016年增长7.44倍。

但是，2022年，虽然公司营收继续大幅增长，但净利润下降至4.07亿元，降幅为23.58%，扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为3.28亿元 ，同比下降幅度为34.16%。

今年前三季度，公司实现的营业收入为53.65亿元，同比下降18.04%，净利润、扣非净利润分别为亏损1.53亿元、2.20亿元。

前三季度陷入亏损，这是公司在2015年之后的首次，这期间，间隔了七年。

对于营业收入下降、净利润亏损，华宏科技在今年半年报中称，主要是稀土产品市场价格较去年同期下降等因素影响。

目前，华宏科技存在两大风险，即商誉减值及财务压力。截至今年9月底，公司账面商誉达10.42亿元。货币资金加上交易性金融资产合计为9.51亿元，对应的长短期债务为11.55亿元。

如果继续并购，华宏科技的财务压力将加大。