来源：长江商报

时隔一年，曾因炒作“抗病毒面料”概念而爆火的安奈儿（002875.SZ），因高溢价跨界收购，再度引起了监管关注。

12月15日晚间，安奈儿公告，公司拟以现金4.4亿元，分期付款收购深圳创新科技术有限公司（简称“创新科”）22%股权，跨界进军算力领域。

值得关注的是，标的公司评估值增值高达1167.45%。

这很快引起深交所的注意，其下发问询函，对溢价收购的原因及商业合理性提出质疑。

据了解，安奈儿由曹璋夫妇创立，有着“童装第一股”的光环，2019年，其年营收一度高达13.27亿元。然而，自2020年以来，四年不到的时间内，安奈儿净利润连续亏损，亏损金额合计高达3.6亿元。

二级市场上，安奈儿股价也是一再下滑。尽管去年曾靠着“抗病毒面料”炒作上涨，但截至2023年12月15日收盘，公司股价收报14.55元/股，较去年12月末最高点腰斩，市值一年蒸发约32亿元。

主业难守，溢价跨界遭质疑，曹璋夫妇该如何破圈？

主业连亏炒作难救

主业已步入颓势的安奈儿，曾有着“童装第一股”的美名，其创始人曹璋夫妇一步步将一家小小的夫妻店做到了上市，成为那个年代深圳创业的代表之一。

1993年，曹璋带着全身上下仅有的2000元，从国企出走，与妻子王建青一起前往深圳“掘金”。几年后，两人在服装行业积累了一些经验，在一名亲戚的投资下，开始创业。

服装市场竞争激烈，曹璋却眼光独到，1996年，他看准了那时竞争压力较小的童装赛道，一头扎了进去。凭借着妻子王建青专业的设计能力和独到的眼光，他们开起了一家童装小店，后来更是越做越大，三年后，曹璋的童装店逐步走出个体化经营模式，进入品牌化发展路线，夫妻二人将其命名为“安奈儿”，开始在全国推广连锁加盟的模式，迅速打开国内市场。

2017年，安奈儿顶着“童装第一股”的光环登陆资本市场。曾经仅有9平方米的小店，如今已经有了高达10亿元的年销售额。

上市之后，有了资金的支持，曹璋带着安奈儿开始飞速扩张。2017年，上市第一年，安奈儿门店数量达1435家，2019年，其年营收达到13.27亿元，创下历史新高。

然而好景不长，在电商的冲击下，实体生意越来越不好做。2020年，安奈儿首次出现亏损，当期，公司净利润亏损0.47亿元，扣非净利润亏损0.52亿元。随后的2021年、2022年，其净利润分别亏损0.03亿元、2.37亿元。

虽然曹璋将其归咎于疫情，但在2023年，安奈儿依旧亏损。2023年前三季度，公司亏损0.74亿元。

也就是说，自2020年以来的近四年时间里，安奈儿累计亏损高达3.6亿元。

业绩不振，安奈儿股价也没有什么起色。二级市场上，公司股价自上市以来一直表现平平，2022年11月底，安奈儿股价突然平地起高楼，收获14天10板，股价从8.42元/股涨至22.97元/股，累计涨幅达172.8%。这波涨势持续到当年12月，12月23日安奈儿更是经历“天地板”，当日股价最高达到29.62元/股。

安奈儿股价为何疯狂？背后是曹璋夫妇炒作“抗病毒面料”的概念。

早在2022年8月22日，安奈儿便披露开始研究电子束接枝技术在抗病毒抗菌面料领域的商业应用，仅仅2个月，10月26日，安奈儿发布公告称电子束接枝改性面料不仅对抗击痘病毒有效，对包膜类的病毒、细菌、真菌都具有杀灭作用。

2022年年末，这波炒作达到了顶峰，公司股价狂涨。然而随着疫情影响的消退，炒作也逐渐停息。据悉，2023年4月，安奈儿“抗病毒”面料成功量产，首款使用该面料的“ANTECH 安心衣”也于4月底正式上市，但截至三季度末，该项新技术和相关新产品并未有突出的表现。

高溢价收购跨界算力遭质疑

2023年，人工智能等科技概念成为新的市场主旋律，连带着算力领域一同崛起。

童装主业难守，“抗病毒面料”也难掀起波澜，曹璋夫妇这次将目光投向了算力领域。事实上，就像前两年爆火的光伏、新能源一样，算力领域如今也刮起了一波跨界风，除了安奈儿外，金字火腿、莲花健康等与算力“风马牛不相及”的企业，纷纷投资入局。

12月15日晚间，安奈儿公告，公司拟以现金4.4亿元，分期付款收购创新科22%股权，跨界进军算力领域。

“公司关注到大数据产业对未来制造业发展的影响越来越大，因此，公司拟在大数据产业中进行尝试。”安奈儿在公告中如此说明。

据公告，创新科2022年实现净利润约为7500万元，2023年上半年实现净利润约为6800万元。其在评估基准日2023年6月30日的股东全部权益评估值约为20.25亿元，评估基准日合并报表所有者权益账面值不足1.6亿元，评估值增值1167.45%。

安奈儿表示，创新科是一家以大数据存储系统为基础，集数据中心、云服务和大数据服务为一体的高新技术企业，掌握数据存储的核心技术，产品及服务广泛应用于通信、金融和互联网等行业，是国内为数不多具备完整底层代码开发能力的国产企业。此次交易是公司看好大数据产业的发展前景，对大数据产业的初步尝试。

同日，安奈儿还公告，全资子公司安奈儿科技与河南广电传媒控股集团数字产业投资有限公司签署《关于算力平台项目的采购合同》，合同金额9746.53万元，主要为其算力平台项目提供相关设备及软件。同时，安奈儿科技与深圳创新科技术有限公司签署《采购合同》，合同金额8771.88万元，主要是采购建设算力平台所需的设备与软件。

但值得注意的是，此次交易中，安奈儿科技承担了算力平台项目的设备与软件采购代理商角色，也就是说，相当于河南传媒数字需溢价约974.65万元采购相关产品。

高溢价收购、采购“赚差价”。时隔一年，安奈儿再度引起了监管的注意。

深交所火速下发问询函，要求安奈儿详细说明安奈儿科技在本次交易中发挥的具体作用，对溢价采购的原因及商业合理性提出质疑。同时，还询问公司称创新科“是国内为数不多具备完整底层代码开发能力的国产企业”是否具有充分依据、表述是否完整、是否存在夸大性描述。

截至发稿，安奈儿仍未给出回复。

安奈儿股价也是一再下滑，截至12月15日收盘，公司股价收报14.55元/股，较去年最高点腰斩，市值一年蒸发约32亿元。