来源：长江商报

在一众高管7月份受到证监会北京监管局出具警示函之后，赵文权及其创立的全球知名企业蓝色光标（300058.SZ）又收到了监管函。

12月15日，蓝色光标披露，公司及赵文权、潘安民、陈剑虹被深交所采取出具监管函的措施，原因是，公司在商誉减值等方面不准确、不及时，导致年度相关年度报告信息披露不准确。

曾经，在上市之后，蓝色光标进行了激进并购扩张，使得公司在11年间资产规模猛增200亿元，公司也因此成为亚洲最大的公关公司。

然而，规模急剧扩大的蓝色光标商誉也随之急剧增长，一度高达49.11亿元。

出售资产、大幅计提，2022年，一口气计提商誉减值12.82亿元，被市场称之为“财务洗澡”，目前，账面商誉还有17.56亿元。

蓝色光标的经营业绩也承压。今年前三季度，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）2.88亿元，同比猛增超8倍，但三季度的净利润只有296.06万元，同比急降86%。

解除一致行动人关系，蓝色光标变为无控股股东、无实际控制人。未来，公司将何去何从？

曾被质疑借减值计提调节利润

资产减值计提不准确，会影响年报信息的准确性。蓝色光标在这方面出了问题，收到了深交所的监管函。

根据公告，12月15日，深交所下发监管工作函，对蓝色光标及赵文权、潘安民、陈剑虹采取出具监管函的措施，这源于存在多处违规行为，主要涉及资产减值不准确、业绩补偿会计处理不恰当两个方面。

资产减值方面，涉及四项资产减值，一是商誉减值测试中未考虑研发费用税前加计扣除政策调整影响，导致 2022 年度部分商誉减值计提不准确。二是个别无形资产减值的会计处理不恰当，抵减后的无形资产账面价值低于其预计未来现金流量的现值。三是部分长期股权投资在以前年度已出现减值迹象，公司未及时进行减值测试，相关长期股权投资减值时点不恰当。四是个别其他应收款的可收回性在以前年度已存在重大不确定性，公司未及时评估预期信用损失，相关其他应收款减值时点不恰当。

在会计处理方面，部分业绩补偿款的会计处理不恰当，未将或有对价计入合并成本。

上述违规行为，导致相关年度报告信息披露不准确。

其实，早在今年7月10日，因为上述违规行为，证监会北京监管局曾对向蓝色光标、赵文权、潘安民、陈剑虹虹采取出具警示函行政监管措施。北京监管局认为，赵文权作为公司董事长兼时任总经理，潘安民作为总经理，陈剑虹作为财务总监，对蓝色光标上述五项违规行为负有主要责任。

今年4月20日，蓝色光标披露的2022年年度报告，资产减值损失高达20.38亿元达，导致当年亏损21.75亿元，这一业绩就引发了市场质疑，认为公司在进行“财务洗澡”，而公司前期的减值不合理等。

今年4月26日，深交所就蓝色光标2022年度报告下发问询函，重点就减值损失计提进行问询，涉及商誉、无形资产、长期股权投资、应收账款、其他应收款等方面减值。其中，当年，公司商誉减值12.82亿元，分别对数字广告、移动传媒、Madhouse、捷报数据资产组计提商誉减值准备7.87亿元、4亿元、8643.24 万元、809.01万元，未对整合营销资产组计提商誉减值准备。整合营销、数字广告、移动传媒、Madhouse、捷报数据资产组 2022 年均未实现盈利预测。交易所质疑公司利用减值准备计提调节利润。

第三季度净利仅296万降86%

资产减值计提违规，与蓝色光标此前的激进并购相关。

2010年2月，蓝色光标登陆A股市场，上市之后，公司开启了狂魔并购模式，今久广告、博杰广告、蓝瀚科技、Domob Limited等相继被收入囊中，公司因此博得并购狂魔称号。

系列收购，蓝色光标的资产急剧膨胀。2009年底，上市之前，蓝色光标的总资产仅为3.04亿元，到2020年底，总资产达215.19亿元，11年时间，总资产暴增超200亿元。与之对应的商誉也在激增，2019年9月底，公司账面商誉曾达到49.11亿元。

2019年底，在多次计提商誉减值合计达2.92亿元后，公司账面上的商誉仍然高达49.02亿元。

2021年，蓝色光标出售国际业务控制权，18.34亿商誉出表，商誉降至30.38亿元。

2022年，公司计提商誉减值12.82亿元，到目前，账面上还有17.56亿元商誉。

大规模并购，蓝色光标录得的，除了规模快速扩大外，营业收入规模也迅速增长。2010年，公司营业收入为4.96亿元，历经不间断增长，到2020年，营业收入达到405.27亿元，9年间，营业收入累计增长高达80.71倍，堪称惊人。

年营业收入超过400亿元，这也让蓝色光标成为亚洲最大的公关公司。

但是，蓝色光标的净利润就没有这么好看了。2010年，公司净利润为0.60亿元，2020年为7.24亿元，累计增长约11倍，远远不及营业收入增速。

这期间，主要是资产减值影响。比如，2015年计提商誉减值2.05亿元。

除了商誉减值，还存在无形资产、股权投资、合同资产、应收账款、存货跌价等减值。比如2022年，20.38亿元资产减值（不含信用减值）中，除了商誉减值，就包括无形资产、长期股权投资、合同资产等减值。

2022年，蓝色光标计提的资产减值和信用减值合计为23.81亿元，直接导致当年亏损21.75亿元。

对此，蓝色光标的CEO潘飞在致投资者一封信中称，看到蓝色光标2022年财报时，也许会惊讶于一个巨大的亏损数字，但是这个数字不能全部代表蓝色光标的业绩基本面以及公司在践行新战略方面所展现出的蓬勃生机与希望。他认为，蓝色光标通过并购快速成长的整体战略是成功的。

也正是这一句话，投资者更加肯定，2022年，蓝色光标进行了一次“财务洗澡”。

但是，曾经激进并购的后遗症还在。今年前三季度，蓝色光标实现营业收入363.12亿元，同比增长36.65%，净利润为2.88亿元，同比增长847.94%。不过，第三季度，营业收入达143.22亿元，同比增长45.24%，而净利润只有296.06万元，同比下降86.54%。

账面上还有17.56亿元商誉，蓝色光标的风险还在。