近期处于风口浪尖的新股金帝股份(603270)迎来股价反弹以来的第三次涨停，截止收盘，该股报44.45元，涨停板上封单超3万手。

公司昨日晚间发布风险提示称，公司股票短期涨幅较大，换手率较高，特别提醒广大投资者，注意投资风险、理性决策、审慎投资。公司目前生产经营活动一切正常，市场环境、行业政策没有发生重大调整，生产成本和销售等情况没有出现大幅波动，内部生产经营秩序正常。

上市首日融券卖出458.32万股受质疑

9月1日，金帝股份上市，公司发行价21.77元，当日股价最高冲至61元/股，涨幅达180%。高位震荡后，股价逐步回落，收盘报48.27元/股，收盘涨幅121%，期间振幅甚大。当日融资融券数据显示，当日融券卖出量458.32万股，融券余额为2.21亿元，占流通市值的9.346%。市场人士认为，当日股价大幅波动原因或与上述融券相关。

金帝股份公司战略配售信息显示，金帝股份资管计划1号、金帝股份资管计划2号分别持有436.06万股、34.03万股，合计获配470.09万股，限售期为12个月，战略投资者类型为发行公司高级管理人员及核心员工通过设立专项资产管理计划。

业内人士认为，上市首日出现大幅融券卖出的情况较为罕见。融券券源可能来自两大途径：证券公司持仓的券源，以及从证金公司平台上取得的券源。后者是转融通业务中，由市场上其他参与者持有，并在证金公司转融通平台上出借的券源。

证监会：金帝股份战投融券符合规定

证监会19日表示，经核查，金帝股份上市首日战投的限售股融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。

证监会表示，已关注到相关情况并进行了核查。经核查，金帝股份高管与核心员工参与战略配售后，在上市首日由资管计划通过转融通业务将股票出借给证券金融公司，再由证券金融公司转融券给13家证券公司，124名投资者(包括35名个人投资者、89家私募基金)依规从13家证券公司融券卖出。根据目前核查情况，上述融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。证监会对战略投资者出借证券行为严格监管，明确要求相关主体不得通过任何方式变相减持、不得通过任何方式合谋进行利益输送，一旦发现将依法严肃处理。

证监会表示，针对市场反映的上市公司高管与核心员工参与战略配售后阶段性出借股票的规则，将充分听取各方意见，进一步论证评估。

皮海洲表示，新股上市首日被“自己人”做空，这种情况在A股市场较为少见。之所以“少见”，其实也不是不想做空，而是没有做空的筹码。毕竟新股上市之初，上市公司自己人的持股都是锁定的，自己人想做空也做空不了。实际上，面对新股上市首日的暴炒，很多自己人都是想做空的。

如何看待金帝股份上市首日被融券做空这一事件?从舆论来看，很多人都在强调融券的积极意义，认为融资融券有利于促进市场多空平衡，认为融券不会打压股价，在目前市场融券规模不大的情况下，不会成为做空市场的力量。而战略投资者持股成为融券标的，解决了新股上市“无券可融”的局面。

金帝股份三连板 做空或面临亏损

随着9月18日连板行情开始，金帝股份融券余量又多了起来。数据显示，9月19日，金帝股份融资融券余额为3.1亿元，较上一交易日增长48.39%;融资买入额为1.3亿元，较上一交易日飙升640.49%，融资买入占总买入比为9.72%;融券卖出量为79.59万股，较上一交易日增长233.29%。

有分析称，从融资融券余额对比来看，融券余额依然大于融资余额，差额为3344万。虽然融券空方力量略胜一筹，但是从股价表现来看，如果近几个交易日选择融券卖空，则要承担较大的亏损。从19日的龙虎榜来看，上榜的前五大买卖营业部合计买入9773.97万元、卖出1.14亿元，合计净卖出1599.88万元。

有市场传闻认为，中证金融数据显示，这些券的年化融出费率最低不低于20%，最高达28.1%，期限均为27天。这样来看，金帝股份上市首日，通过转融通的“转融券”业务借给“空头”的证券，将于9月28日到期。如果在28日之前金帝股份的股价超过9月1日这些股票被卖出的价格，将对做空者造成实质性打击。

不过，投资快报记者了解到，按照当下的《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则(试行)(2023年6月修订)》，转融券业务在券商与出借人协商一致后，既可以展期也可以提前了结。展期最长可达到6个月。换句话说，如果9月28日还券会面临亏损，最早一批融券者也可以选择展期，等到股价稍微回落再做决定，用息费避免更多亏损。