鹰眼预警：安图生物应收账款/营业收入比值持续增长
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月21日，安图生物发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为22.07亿元，同比增长4.7%；归母净利润为6.2亿元，同比增长13.49%；扣非归母净利润为5.99亿元，同比增长13.69%；基本每股收益1.09元/股。
公司自2016年8月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为33.26亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安图生物2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为22.07亿元，同比增长4.7%；净利润为6.27亿元，同比增长12.91%；经营活动净现金流为4.95亿元，同比下降7.63%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.7%，营业成本同比下降0.25%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 20.7亿 | 21.08亿 | 22.07亿 |
| 营业成本（元） | 8.53亿 | 7.66亿 | 7.64亿 |
| 营业收入增速 | 23.41% | 1.82% | 4.7% |
| 营业成本增速 | 26.75% | -10.15% | -0.25% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.7%，税金及附加同比变动-11.42%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 20.7亿 | 21.08亿 | 22.07亿 |
| 营业收入增速 | 23.41% | 1.82% | 4.7% |
| 税金及附加增速 | 26.04% | 23.33% | -11.42% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为50.02%、50.2%、54.94%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款（元） | 10.35亿 | 10.58亿 | 12.13亿 |
| 营业收入（元） | 20.7亿 | 21.08亿 | 22.07亿 |
| 应收账款/营业收入 | 50.02% | 50.2% | 54.94% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.7%，经营活动净现金流同比下降7.63%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 20.7亿 | 21.08亿 | 22.07亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 5.7亿 | 5.36亿 | 4.95亿 |
| 营业收入增速 | 23.41% | 1.82% | 4.7% |
| 经营活动净现金流增速 | 9.04% | -5.84% | -7.63% |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为5.7亿元、5.4亿元、5亿元，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 5.7亿 | 5.36亿 | 4.95亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.79低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 5.7亿 | 5.36亿 | 4.95亿 |
| 净利润（元） | 5.48亿 | 5.55亿 | 6.27亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.04 | 0.97 | 0.79 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.04、0.97、0.79，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 5.7亿 | 5.36亿 | 4.95亿 |
| 净利润（元） | 5.48亿 | 5.55亿 | 6.27亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.04 | 0.97 | 0.79 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为65.37%，同比增长2.7%；净利率为28.41%，同比增长7.83%；净资产收益率（加权）为7.06%，同比增长4.13%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为58.8%、63.65%、65.37%持续增长，存货周转率分别为1.27次、1.04次、0.92次持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 58.8% | 63.65% | 65.37% |
| 存货周转率（次） | 1.27 | 1.04 | 0.92 |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为58.8%、63.65%、65.37%持续增长，应收账款周转率分别为2.05次、2次、1.87次持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 58.8% | 63.65% | 65.37% |
| 应收账款周转率（次） | 2.05 | 2 | 1.87 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为24.22%，同比下降0.77%；流动比率为2.71，速动比率为2.31；总债务为8.86亿元，其中短期债务为8.86亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.93，2.84，2.71，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 流动比率（倍） | 2.93 | 2.84 | 2.71 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.45、0.4、0.4，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 现金比率 | 0.45 | 0.4 | 0.4 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.29、0.25、0.23，持续下降。
| 项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
| 经营活动净现金流（元） | 14.61亿 | 15.58亿 | 14.7亿 |
| 流动负债（元） | 14.59亿 | 21.67亿 | 24.83亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 1 | 0.72 | 0.59 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为219.98%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 2152.02万 |
| 本期其他应收款（元） | 6886.08万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.87，同比下降6.59%；存货周转率为0.92，同比下降11.34%；总资产周转率为0.2，同比下降2.43%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.05，2，1.87，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款周转率（次） | 2.05 | 2 | 1.87 |
| 应收账款周转率增速 | 13.69% | -2.34% | -6.59% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.27，1.04，0.92，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 存货周转率（次） | 1.27 | 1.04 | 0.92 |
| 存货周转率增速 | -3.32% | -18.41% | -11.34% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.22，0.2，0.2，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 总资产周转率（次） | 0.22 | 0.2 | 0.2 |
| 总资产周转率增速 | 8.51% | -8.72% | -2.43% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.11、1.09、0.89，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 20.7亿 | 21.08亿 | 22.07亿 |
| 固定资产（元） | 18.63亿 | 19.33亿 | 24.79亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.11 | 1.09 | 0.89 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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