鹰眼预警:诺泰生物经营活动净现金流/净利润比值低于1
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日,诺泰生物发布2024年半年度报告。
报告显示,公司2024年上半年营业收入为8.31亿元,同比增长107.47%;归母净利润为2.27亿元,同比增长442.77%;扣非归母净利润为2.29亿元,同比增长433.45%;基本每股收益1.06元/股。
公司自2021年4月上市以来,已经现金分红3次,累计已实施现金分红为1.6亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对诺泰生物2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为8.31亿元,同比增长107.47%;净利润为2.32亿元,同比增长481.58%;经营活动净现金流为1.98亿元,同比增长14.85%。
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内,营业收入同比变动107.47%,营业成本同比变动59.87%,收入与成本变动差异较大。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 2.68亿 | 4.01亿 | 8.31亿 |
营业成本(元) | 1.27亿 | 1.7亿 | 2.72亿 |
营业收入增速 | -13.17% | 49.38% | 107.47% |
营业成本增速 | -6.06% | 33.89% | 59.87% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动107.47%,销售费用同比变动-10.06%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
营业收入(元) | 2.68亿 | 4.01亿 | 8.31亿 |
销售费用(元) | 1834.26万 | 3187.4万 | 2866.79万 |
营业收入增速 | -13.17% | 49.38% | 107.47% |
销售费用增速 | 156.23% | 73.77% | -10.06% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.856低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
经营活动净现金流(元) | -1460.84万 | 1.73亿 | 1.98亿 |
净利润(元) | 3198.29万 | 3985.12万 | 2.32亿 |
经营活动净现金流/净利润 | -0.46 | 4.34 | 0.86 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为67.32%,同比增长16.9%;净利率为27.87%,同比增长180.32%;净资产收益率(加权)为9.94%,同比增长358.06%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为67.32%,同比大幅增长16.9%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
销售毛利率 | 52.68% | 57.59% | 67.32% |
销售毛利率增速 | -6.37% | 9.31% | 16.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为39.72%,同比增长49.77%;流动比率为1.37,速动比率为1.03;总债务为12.05亿元,其中短期债务为9.56亿元,短期债务占总债务比为79.34%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为2.4,1.52,1.37,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
流动比率(倍) | 2.4 | 1.52 | 1.37 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为7.6亿元,短期债务为9.6亿元,广义货币资金/短期债务为0.8,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 5.93亿 | 4.35亿 | 7.6亿 |
短期债务(元) | 3.32亿 | 4.99亿 | 9.56亿 |
广义货币资金/短期债务 | 1.79 | 0.87 | 0.8 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为7.6亿元,短期债务为9.6亿元,经营活动净现金流为2亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 5.78亿 | 6.07亿 | 9.58亿 |
短期债务+财务费用(元) | 3.28亿 | 5.02亿 | 9.61亿 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为1.65、1.15、0.59,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
现金比率 | 1.65 | 1.15 | 0.59 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为18.28%、25.93%、49.76%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
总债务(元) | 3.32亿 | 4.99亿 | 12.05亿 |
净资产(元) | 18.15亿 | 19.23亿 | 24.21亿 |
总债务/净资产 | 18.28% | 25.93% | 49.76% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.79、0.87、0.63,持续下降。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
广义货币资金(元) | 5.93亿 | 4.35亿 | 7.6亿 |
总债务(元) | 3.32亿 | 4.99亿 | 12.05亿 |
广义货币资金/总债务 | 1.79 | 0.87 | 0.63 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.3亿元,较期初变动率为36.44%。
项目 | 20231231 |
期初预付账款(元) | 2471.11万 |
本期预付账款(元) | 3371.47万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为1.24%、1.37%、1.96%,持续增长。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
预付账款(元) | 1335.45万 | 1344.18万 | 3371.47万 |
流动资产(元) | 10.77亿 | 9.81亿 | 17.22亿 |
预付账款/流动资产 | 1.24% | 1.37% | 1.96% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.3亿元、2.5亿元、3.3亿元,公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、1.7亿元、2亿元。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
资本性支出(元) | 2.26亿 | 2.47亿 | 3.28亿 |
经营活动净现金流(元) | -1460.84万 | 1.73亿 | 1.98亿 |
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为4.7亿元,公司营运资金需求为6.2亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-1.5亿元。
项目 | 20240630 |
现金支付能力(元) | -1.48亿 |
营运资金需求(元) | 6.17亿 |
营运资本(元) | 4.68亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为2.12,同比增长16.22%;存货周转率为0.67,同比增长29.21%;总资产周转率为0.22,同比增长41%。
从长期性资产看,需要重点关注:
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为0.3亿元,较期初增长159.59%。
项目 | 20231231 |
期初长期待摊费用(元) | 1058.8万 |
本期长期待摊费用(元) | 2748.59万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为1.3亿元,同比增长45.85%。
项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
管理费用(元) | 7420.7万 | 8959.27万 | 1.31亿 |
管理费用增速 | 12.02% | 20.73% | 45.85% |
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