新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，我武生物发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为4.29亿元，同比增长11.12%；归母净利润为1.49亿元，同比增长0.42%；扣非归母净利润为1.42亿元，同比下降0.69%；基本每股收益0.285元/股。

公司自2013年12月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为7.98亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对我武生物2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.29亿元，同比增长11.12%；净利润为1.43亿元，同比增长0.64%；经营活动净现金流为1.02亿元，同比下降37.66%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.54%，营业收入同比增长11.12%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.12%，经营活动净现金流同比下降37.66%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.7亿元、1.6亿元、1亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.717低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为94.95%，同比下降0.01%；净利率为33.23%，同比下降9.43%；净资产收益率（加权）为6.65%，同比下降8.9%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为95.75%、94.96%、94.95%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为45.32%，36.69%，33.23%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.91%，7.3%，6.65%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为12.19%，同比增长2.25%；流动比率为6.63，速动比率为6.38；总债务为5119.55万元，其中短期债务为5119.55万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为15.82，7.28，6.63，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为15.47、6.1、5.36，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.93、0.75、0.41，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.28%、1.5%、2.17%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为216.78、41.62、26.28，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.62，同比增长14.13%；存货周转率为0.36，同比下降6.4%；总资产周转率为0.16，同比下降1.71%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.2，0.17，0.16，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.62、1.96、0.95，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长28.3%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长28.3%，营业收入同比增长11.12%，管理费用增速高于营业收入增速。

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