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8月29日，东方生物发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为4.18亿元，同比下降16.61%；归母净利润为-1.52亿元，同比下降535.56%；扣非归母净利润为-2.07亿元，同比下降2570.18%；基本每股收益-0.76元/股。

公司自2020年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为16.07亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方生物2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.18亿元，同比下降16.61%；净利润为-1.6亿元，同比下降521.76%；经营活动净现金流为-3.32亿元，同比增长72%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.2亿元，同比下降16.61%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-19.23%，-98.73%，-535.56%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-18.45%，-99.7%，-2570.18%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-3.4亿元，-0.7亿元，-0.9亿元，连续为负数。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长31.82%，营业收入同比增长-16.61%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为16.76%、54.88%、64.98%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.92%，营业成本同比增长-16.8%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.92%，营业收入同比增长-16.61%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.61%，经营活动净现金流同比增长72%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为35.61%，同比增长0.4%；净利率为-38.27%，同比下降605.78%；净资产收益率（加权）为-2.07%，同比下降592.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为39.04%，7.57%，-38.27%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期35.47%增长至35.61%，销售净利率由去年同期7.57%下降至-38.27%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为33.27%，0.42%，-2.07%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为14.88%，同比下降12.66%；流动比率为4.05，速动比率为3.69；总债务为5.64亿元，其中短期债务为5.64亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.05。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为42.95%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长42.95%，营业成本同比增长-16.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.6亿元，较期初变动率为63.69%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-11.9亿元，筹资活动净现金流为-3.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-3.3亿元、-8.6亿元、-3.1亿元，需关注资金链风险。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.4亿元，营运资本为36.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为37.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.75，同比增长2%；存货周转率为0.7，同比下降8.92%；总资产周转率为0.05，同比下降2.38%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.43，0.76，0.7，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.69，0.05，0.05，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为13.56、0.55、0.28，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为7.3亿元，较期初增长53.15%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为6.12%、15.21%、17.33%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2亿元，同比增长29.73%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.73%，营业收入同比增长-16.61%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-0.7亿元，同比增长68.5%。

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