鹰眼预警：凯普生物营业收入大幅下降
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日，凯普生物发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为4.09亿元，同比下降32.6%；归母净利润为-7692.92万元，同比下降162.62%；扣非归母净利润为-8564.63万元，同比下降183.74%；基本每股收益-0.1195元/股。
公司自2017年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4.85亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凯普生物2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.09亿元，同比下降32.6%；净利润为-1.29亿元，同比下降244.76%；经营活动净现金流为-3322.41万元，同比下降146.09%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.1亿元，同比大幅下降32.6%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 28.43亿 | 6.07亿 | 4.09亿 |
| 营业收入增速 | 118.89% | -78.66% | -32.6% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为150.19%，-87.44%，-162.62%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 归母净利润（元） | 9.78亿 | 1.23亿 | -7692.92万 |
| 归母净利润增速 | 150.19% | -87.44% | -162.62% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为153.64%，-89.45%，-183.74%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 扣非归母利润（元） | 9.7亿 | 1.02亿 | -8564.63万 |
| 扣非归母利润增速 | 153.64% | -89.45% | -183.74% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.9亿元，-0.3亿元，-1亿元，连续为负数。
| 项目 | 20231231 | 20240331 | 20240630 |
| 营业利润（元） | -8518.93万 | -3157.98万 | -9981.9万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-32.6%，营业成本同比变动-10.36%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 28.43亿 | 6.07亿 | 4.09亿 |
| 营业成本（元） | 8.9亿 | 2.11亿 | 1.9亿 |
| 营业收入增速 | 118.89% | -78.66% | -32.6% |
| 营业成本增速 | 100.09% | -76.24% | -10.36% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-32.6%，销售费用同比变动13.16%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 28.43亿 | 6.07亿 | 4.09亿 |
| 销售费用（元） | 3亿 | 1.02亿 | 1.16亿 |
| 营业收入增速 | 118.89% | -78.66% | -32.6% |
| 销售费用增速 | 72.03% | -65.93% | 13.16% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为80.2%、395.58%、426.4%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款（元） | 22.8亿 | 24亿 | 17.43亿 |
| 营业收入（元） | 28.43亿 | 6.07亿 | 4.09亿 |
| 应收账款/营业收入 | 80.2% | 395.58% | 426.4% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为3.7亿元、0.7亿元、-0.3亿元，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.7亿 | 7208.61万 | -3322.41万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为53.64%，同比下降17.65%；净利率为-31.64%，同比下降314.77%；净资产收益率（加权）为-1.6%，同比下降160.84%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为68.69%、65.14%、53.64%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 68.69% | 65.14% | 53.64% |
| 销售毛利率增速 | 4.47% | -5.17% | -17.65% |
• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为37.56%，14.73%，-31.64%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售净利率 | 37.56% | 14.73% | -31.64% |
| 销售净利率增速 | 18.8% | -60.78% | -314.77% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为23.31%，2.63%，-1.6%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 净资产收益率 | 23.31% | 2.63% | -1.6% |
| 净资产收益率增速 | 51.46% | -88.72% | -160.84% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为9.7%，同比下降41.87%；流动比率为7.32，速动比率为7.06；总债务为6123.49万元，其中短期债务为845.74万元，短期债务占总债务比为13.81%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.31、0.08、-0.09，持续下降。
| 项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6.31亿 | 13.09亿 | 3.2亿 |
| 流动负债（元） | 6.78亿 | 13.63亿 | 5.08亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.93 | 0.96 | 0.63 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.23，同比下降4.95%；存货周转率为1.89，同比增长7.37%；总资产周转率为0.07，同比下降22%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.68，0.24，0.23，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款周转率（次） | 1.68 | 0.24 | 0.23 |
| 应收账款周转率增速 | 8.45% | -85.88% | -4.95% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.57，0.09，0.07，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 总资产周转率（次） | 0.57 | 0.09 | 0.07 |
| 总资产周转率增速 | 39.67% | -83.41% | -22% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.23、0.48、0.33，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 28.43亿 | 6.07亿 | 4.09亿 |
| 固定资产（元） | 12.76亿 | 12.77亿 | 12.38亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.23 | 0.48 | 0.33 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为10.54%、16.83%、28.25%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售费用（元） | 3亿 | 1.02亿 | 1.16亿 |
| 营业收入（元） | 28.43亿 | 6.07亿 | 4.09亿 |
| 销售费用/营业收入 | 10.54% | 16.83% | 28.25% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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