新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，药康生物发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.4亿元，同比增长15.05%；归母净利润为7633.77万元，同比下降1.59%；扣非归母净利润为5483.71万元，同比增长10.73%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2022年3月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1681万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对药康生物2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.4亿元，同比增长15.05%；净利润为7633.77万元，同比下降1.59%；经营活动净现金流为-4356.47万元，同比下降266.2%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.05%，净利润同比下降1.59%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.07%，营业收入同比增长15.05%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为74.49%、83.14%、105.32%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.05%，经营活动净现金流同比下降266.2%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.571低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为64.52%，同比下降5.79%；净利率为22.43%，同比下降14.46%；净资产收益率（加权）为3.56%，同比下降7.53%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.99%，3.85%，3.56%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为19.16%，同比增长28.73%；流动比率为4.09，速动比率为3.96；总债务为1.19亿元，其中短期债务为1.19亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为7.34，5.96，4.09，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为5.51、4.37、2.75，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、0.1、-0.1，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.11%、2.62%、5.63%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为615.97、22.74、10.01，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为18.98%、24.57%、29.47%，总债务/负债总额比值分别为0.74%、14.99%、23.74%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为524.2万元，较期初变动率为33.86%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.86%，营业成本同比增长29.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.9亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、0.3亿元、-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.08，同比下降20.99%；存货周转率为2.4，同比增长25.72%；总资产周转率为0.13，同比增长3.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.57%、10.25%、13.71%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为1.88%、2.01%、2.05%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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