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8月22日，特宝生物发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为11.9亿元，同比增长31.68%；归母净利润为3.04亿元，同比增长50.53%；扣非归母净利润为3.3亿元，同比增长41.67%；基本每股收益0.75元/股。

公司自2019年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.25亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对特宝生物2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.9亿元，同比增长31.68%；净利润为3.04亿元，同比增长50.53%；经营活动净现金流为7240.35万元，同比增长42.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为85.36%，51.27%，50.53%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为65.22%，54.36%，41.67%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长2102.19%，营业收入同比增长31.68%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为28.08%、38.71%、38.74%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.238低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.14、0.25、0.24，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为93.36%，同比增长0.46%；净利率为25.58%，同比增长14.32%；净资产收益率（加权）为15.21%，同比增长12.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为89.53%、92.94%、93.36%持续增长，存货周转率分别为0.62次、0.45次、0.38次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为89.53%、92.94%、93.36%持续增长，应收账款周转率分别为3.69次、3.19次、2.65次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为16.25%，同比下降11.1%；流动比率为4.07，速动比率为3.34；总债务为432.91万元，其中短期债务为432.91万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.54、2.02、1.57，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为173.92%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.69%、3.52%、4.99%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长173.92%，营业成本同比增长23.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为77.9%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.65，同比下降16.95%；存货周转率为0.38，同比下降16.07%；总资产周转率为0.5，同比增长0.5%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.69，3.19，2.65，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.62，0.45，0.38，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为13.08%、18.77%、19.17%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为8.06%、8.22%、9.57%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.6亿元，较期初增长41.51%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长43.78%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长43.78%，营业收入同比增长31.68%，管理费用增速高于营业收入增速。

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