近年来，随着我国红外热像产业的快速发展，我国在光学系统、图像处理、信号处理等方面已有长足进步，有望在未来实现自主发展，并实现探测器、镜头等核心器件的全面国产化替代。

作为红外技术领域的领军企业之一，近日，国科天成科技股份有限公司（下称“国科天成”）IPO注册生效，即将在创业板挂牌上市。

凭借着突出的研发实力、以及长期深耕光电市场形成的优势，国科天成在行业内占据了领先的地位。如今，登陆资本市场的国科天成更是迎来了快速发展的黄金期，未来发展可期。

业绩稳定增长

据悉，国科天成成立于2014年，是一家主要从事红外热成像等光电领域的研发、生产、销售与服务业务的高新技术企业。除光电业务外，公司还开展了遥感数据应用、信息系统开发和卫星导航接收机研制等其他业务作为补充。

报告期内，公司红外产品以制冷型为主，同时根据美国等发达国家的红外技术发展趋势，在发展初期即选择了以选用锑化物探测器为主的产品路径，并逐步由选用进口InSb探测器转型为选用国产InSb探测器，进而于2023年自主研制出了下一代锑化物探测器即T2SL探测器。国内多数竞争对手的制冷红外产品主要选用MCT探测器，而InSb探测器相较于MCT探测器具有盲元率低、稳定性高等特点，因此公司在国内制冷红外市场具有较强的差异化竞争优势。

公司光电业务下游客户以军工配套企业、民用整机或系统制造商为主，下游客户集中度较高，且客户对公司产品的性能、质量和服务要求较高。

随着下游市场对公司产品的认可度不断提升，近年来，公司与中电科集团、中建材集团、航天科技集团、中国船舶集团、航天科工集团、四川九洲集团、中科院等大型军工集团及科研院所的下属单位和相关领域的军工配套企业建立了良好合作关系，并拓展了部分民用领域光电整机或系统集成业务的优质客户。财务数据方面，近几年来，公司的业绩呈现出稳定的增长趋势。

2021年—2023年，公司实现的营业收入分别为32773.73万元、52955.53万元和70158.45万元，复合增长率达46.31%；归属于母公司股东的净利润分别为7461.80万元、9749.52万元和 12679.50万元，复合增长率达30.36%。

2024年1—6月，公司实现营业总收入3.77亿元，同比增长38.83%，扣除非经常性损益后归属于母公司净利润为5452.23万元，同比增长35.55%。保持增长趋势，主要系行业需求持续增长，新老客户扩大采购所致。

此外，2022年和2023年，公司光电业务收入分别为42543.06万元、61028.36万元，分别同比增长85.60%、87.46%。随着公司收入的逐年增长，在国内制冷红外市场的知名度和市场地位持续提升。

研发实力超群

国科天成在市场竞争中脱颖而出，并通过众多高端优质客户认证，离不开公司多年对技术和研发的孜孜追求。

近年来，公司在管理层带领下培育出一批高水平的研发团队，且持续保持较高强度的研发投入。

在研发团队建设方面，公司注重内部人才培养和外部人才引进工作，并通过提供有竞争力的薪酬待遇、建立科学合理的人才培养和晋升制度稳定团队，增强公司技术人员储备，为公司持续创新奠定了良好的人才基础。截至2023年年底，公司共有核心技术人员3人，研发人员46人，占总人数的比重为25.14%。

研发投入方面，报告期内，公司研发投入分别为2064.73万元、2911.10万元和4972.58万元，最近三年研发投入的复合增长率为55.19%；研发费用率分别为6.30%、5.50%、7.09%，整体呈现增长趋势。

在科技创新方面，公司持续引入高端技术人才并加大研发投入，依托自身在机芯设计和图像处理算法领域的技术优势，公司的制冷型红外产品的性能已经达到国内一流水平，相关发明专利数量在国内红外热成像行业处于领先地位。

截至招股说明书签署日，公司已取得发明专利39项、实用新型专利14项、外观设计专利22项，曾获得过北京市科学技术委员会重大专项支持、中科院科技成果技术转化特等奖、科技部国家重点研发计划项目支持，并先后被认定为北京市专精特新中小企业、北京市专精特新小巨人企业和国家级专精特新小巨人企业。值得一提的是，国科天成本次IPO募资，一部分将用于光电产品研发及产业化建设项目、光电芯片研发中心建设项目。

其中，光电芯片研发中心建设项目的研发课题基于未来我国红外应用领域的拓展和技术发展方向，将研发课题定位于光电芯片研发升级、红外图像专用多媒体处理芯片、多光谱融合专用多媒体处理芯片的研发设计。

根据公司发展规划，该项目不仅能推动公司光电芯片性能提升，提升公司核心竞争力，还能降低产品生产成本，提升公司盈利能力。

发展前景良好

近年来，红外热像产业受到了政策支持，市场前景广阔。

2019年9月，工信部出台《关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》，提出“推动信息技术产业迈向中高端。支持集成电路、信息光电子、智能传感器、印刷及柔性显示创新中心建设，加强关键共性技术攻关，积极推进创新成果的商品化、产业化”。

国科天成业务涉及集成电路、信息光电子等多个中高端信息技术产业，相关行业发展促进政策将对国科天成的经营发展带来积极影响。

此外，随着红外热像技术的发展，红外热像技术在军用和民用市场的应用场景更为丰富，市场规模均显著提高，未来还有望实现全面国产化替代。

具体来看，随着红外热成像技术的不断发展和成本下降，红外热成像技术工业检测、生产制造管理、电气自动化、城市监控、检验检疫、消防安保等民用领域得到了广泛应用。未来，随着红外热成像产品性价比的进一步提升，以及我国产业结构升级及消费水平提高，红外产品有望在汽车辅助驾驶、户外探险等居民消费级市场进一步普及，市场规模预计将不断扩大。

同时在军事领域方面，红外热成像技术长期在夜间作战、侦查预警、跟踪制导、电磁对抗中发挥重要作用，随着我国在国防上的持续投入，产品的持续进步，红外热成像在军用领域会有巨大的发展潜力。

根据Maxtech International预测，2023年全球民用红外热成像市场规模将达到74.65亿美元，2020年—2023年复合增长率约为10.05%。

且随着我国红外热像产业的快速发展，我国在光学系统、图像处理、信号处理等方面已有长足进步，有望在未来实现自主发展，并实现探测器、镜头等核心器件的全面国产化替代。

国科天成作为专精特新小巨人企业，在自主替代和技术进步两大行业趋势下，必将乘着东风掀开增长新篇章。而插上资本翅膀的国科天成更是迎来了快速发展的黄金期，未来前景可期，且具有良好的投资价值。

CIS

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