来源：富凯财经 

低空经济利好频传，蓝海华腾有待观察。

4月26日，在大盘强势上攻的情况下，蓝海华腾表现低迷，继25日高开低走下跌3.89%之后，再次下跌3.18%。

23日、24日，蓝海华腾连续收获两个20cm涨停，引发市场高度关注。不过，股价走势强劲背后却是低迷的业绩，2023年的净利润已经跌落到2018年的水平，此次能否借助低空经济扭转业绩颓势，尚需进一步观察。

两个多月大涨近两倍

伴随着近期低空经济领域从中央到地方政策性文件密集发布，行业发展预期不断加大。

2024年政府工作报告提出，“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”。    3月28日，工信部、科学技术部、财政部、中国民用航空局印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》。

全国多个城市抢抓发展机遇，积极布局低空经济。去年底，深圳市发布《深圳市支持低空经济高质量发展的若干措施》；今年3月，珠海市发布《珠海市支持低空经济高质量发展的若干措施》，旨在推动低空经济发展。

低空经济应用场景包括航空应急救援、城市空中交通、低空物流配送等，未来或催生更多的“低空经济+”商业模式。

蓝海华腾主要产品包括电动汽车电机控制器、新能源DCDC、中低压变频器及伺服驱动器等。

在电动飞行器方面，蓝海华腾早期有相关布局。公司3月中旬在互动平台上表示，在电动飞行器方面公司早期有相关布局，电动飞行器电机控制器项目作为公司未来重点发展项目，公司组建了相关团队重点负责电动飞行器电机控制器的研发，目前正在技术攻关阶段，以满足低空大型无人机、飞行汽车对电机驱动控制器高功率密度、高效率、高可靠性的要求。

在政策利好的刺激下，蓝海华腾从今年2月初见底以来持续走强，最高涨幅近2倍。该股最近更是拉出了两个20%的涨停，可谓是大牛股。

除了低空经济的概念，蓝海华腾还有固态电池的概念，其参股的高能时代是一家研发制造全固态锂电池的企业。

公司近日在互动平台表示，高能时代硫化物全固态锂电池研发进展顺利，目前已经完成20Ah级全固态电芯A样开发，同时公司正在搭建中试线，预计2024年底可以实现5Ah以内小电芯量产。

业绩持续低迷

从炒作该股的席位来看，均为营业部游资席位。交易所数据显示，近期买入席位包括万和证券北京分公司、国泰君安咸宁咸宁大道营业部、国泰君安上海江苏路营业部等，而卖出席位却有多个机构专用席位，显示出有机构高位离场。  

在连续大涨后，蓝海华腾发布澄清公告称，公司的电动飞行器电机控制器目前正处于技术研发攻关阶段，短期内对公司业绩不会产生重大影响。此外，公司于2023年6月投资高能时代，参股比例为1.91%，对公司业绩短期不会产生重大影响。

尽管蓝海华腾是近期的大牛股，然而从公司最近几年的经营数据来看却不如人意。

年报显示，蓝海华腾去年实现营业收入3.26亿元，同比下降27.07%；归母净利润2406.5万元，同比下降71.24%；扣非净利润1592.94万元，同比下降73.11%。

对于业绩大降，公司解释称，受宏观经济环境及新能源汽车电机控制器行业竞争加剧的影响，另外公司下游新能源商用车客户需求下降，导致公司新能源汽车电机控制器业务收入出现下滑，公司工业自动化产品业务收入基本稳定。

一季报显示，公司今年一季度实现营业总收入7029.34万元，同比增长3.24%，归母净利润748.81万元，同比下降30.69%。

蓝海华腾过去几年的业绩也相当一般，估值高企。财务数据显示，公司2018年归母净利润2452万元，同比大降81%；2019年公司净利润亏损1.52亿元；2020年公司扭亏为盈，实现净利润5212万元；2021年实现净利润6191万元，同比增长19%；2022年公司实现净利润8367万元，同比增长35%；2023年公司净利润又回落到2406万元。也就是说，5年的时间，蓝海华腾的净利润又回到了原地。

除了业绩不佳，蓝海华腾此前刚宣布多位股东减持。公司近日公告称，平潭蓝海华腾投资减持公司股份115万股，占公司总股本的0.55%，平潭蓝海中腾投资减持39万股，占公司总股本的0.19%。董事傅颖及100%持有的明华信德新经济二期合计减持50万股。控股股东邱文渊向其持有100%份额的私募基金产品-明华信德新经济一期基金内部转让92.5万股。