来源：长江商报

长江商报记者 徐佳

作为民爆行业头部企业，重组整合之后的易普力（002096.SZ）综合实力显著提升。

年报显示，2023年，易普力实现营业收入84.28亿元，同比增长52.9%；归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）6.34亿元，同比减少0.24%；扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）6.28亿元，同比增长26.77%。

今年第一季度，易普力则实现营业收入17.76亿元，同比增长4.46%；净利润和扣非净利润分别为1.35亿元、1.31亿元，同比增长4.2%、4.33%。

长江商报记者注意到，易普力的前身是南岭民爆，2023年葛洲坝易普力作价53.77亿元借壳南岭民爆上市。同行业之间的重组整合完成，易普力的业务规模快速扩大。

当前，易普力的工业炸药许可产能达到52.15万吨/年，较重组前提升51.38%，且现场混装炸药产能占比居行业首位。

值得一提的是，2023年，葛洲坝易普力经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为5.86亿元，业绩承诺完成率为116.65%，已实现重组首年的业绩承诺。

重组完成首年扣非达上市后最高

资料显示，易普力的前身是南岭民爆，其业务聚焦于以湖南为核心的区域，2006年12月在A股上市。

长江商报记者注意到，自2011年净利润达到最高峰之后，受民爆器材产品市场竞争加剧、民爆产品销量下滑以及原材料价格上涨等多重因素影响，南岭民爆的净利润整体处于下行趋势。至2021年，南岭民爆的营业收入和净利润规模已分别由2011年的16.11亿元、2.2亿元变动至19.31亿元、4899.62万元。

而近年来，国家积极推进民爆行业结构调整，技术进步和安全生产，行业中一批中小产能被淘汰，且行业企业积极开展重组整合，市场集中度不断提升。

在此背景下，2021年，南岭民爆开始推动与行业龙头葛洲坝易普力的重组，旨在打造民爆行业龙头上市企业。

据了解，葛洲坝易普力从三峡工程的爆破业务发展而来，已具备集研发、生产、销售、运输、爆破服务为一体的完整的民爆产业链，是民爆行业的龙头公司。

根据交易方案，南岭民爆作价53.77亿元向葛洲坝、攀钢矿业等购买葛洲坝易普力95.54%股权并募集配套资金。

2023年1月，此单重组获得证监会核准批复，次月重组完成，南岭民爆的控股股东由湖南省南岭化工集团有限责任公司变更为中国葛洲坝集团股份有限公司，实际控制人由湖南省国资委变更为国务院国资委，葛洲坝易普力正式完成重组上市，并创造了全国首例 “A+H股分拆+行业整合”借壳上市。同年7月，南岭民爆的证券简称也随之变更为易普力。

至此，上市公司的主营业务由“民爆器材、军品的生产、研发与销售，提供工程爆破服务等业务”转变为“以民爆一体化业务为核心，向工程服务市场延伸。同时，以民爆关联产业为拓展，围绕民爆产业链条，积极拓展军工、安防、民爆装备、核心原材料等业务”，构建了基于民爆物品一体化服务为核心的全产业链服务体系，以工程爆破服务带动全产业链发展。

数据显示，经调整之后，2022年和2023年，易普力的营业收入分别为55.12亿元、84.28亿元，净利润6.35亿元、6.34亿元，扣非净利润4.95亿元、6.28亿元。其中，2023年即重组完成首年，易普力的营业收入、净利润、扣非净利润增速分别为52.9%、-0.24%、26.77%，扣非净利润达到上市后最高水平。

今年第一季度，易普力则实现营业收入17.76亿元，同比增长4.46%；净利润和扣非净利润分别为1.35亿元、1.31亿元，同比增长4.2%、4.33%。

工业炸药产能升至52.15万吨/年

依托同行业之间的重组整合，易普力的产品结构和产能布局均得到优化。

长江商报记者注意到，在重组之前，易普力本就已经是国内领先的民爆行业头部企业，其在国内市场分布于重庆、新疆、四川、湖南等二十多个省（区），国际市场分布东南亚、中亚、非洲等地区，拥有工业炸药许可产能34.45万吨。

而在重组上市之后，当前易普力的工业炸药许可产能达到52.15万吨/年，较重组前提升51.38%，且现场混装炸药产能占比居行业首位，混装炸药一体化服务模式受行业重点推行。

据中国爆破器材行业协会统计，在2023年民爆生产企业集团排名中，易普力的生产总值排名第二，工业炸药年产量排名第一，工业雷管年产量排名第五，爆破服务收入排名第二。

年报显示，目前易普力的在建产能包括新疆准东生产点调增2.1万吨混装炸药产能、新疆黑山生产点调增1万吨混装炸药产能、新疆奇台生产点调增0.8万吨混装炸药产能、四川米易生产点调增0.3万吨混装炸药产能、广西崇左生产点新建0.5万吨混装炸药产能、西藏墨竹工卡生产点混装炸药品种调整技术改造。

从收入结构上来看，2023年，易普力的爆破服务业务、民爆器材产品两大主业的营业收入分别为53.71亿元、26.67亿元，同比增长19.16%、197.64%。

细分产品中，工业炸药、工业雷管的营业收入分别为18.08亿元、8.59亿元，同比增长151.8%、382.69%，毛利率36.98%、32%，同比提升1.64、0.3个百分点。报告期内，公司工业炸药和电子雷管的产能利用率分别为89.97%、79.36%。

值得一提的是，在前述重组中，交易对手方曾作出承诺，葛洲坝易普力在2023年度、2024年度、2025年度经审计的税后净利润（以扣除非经常性损益后归属于母公司普通股股东的净利润为计算依据）分别不低于5.02亿元、5.39亿元、5.65亿元。

数据显示，2023年，葛洲坝易普力2023年度经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为5.86亿元，业绩承诺完成率为116.65%，已实现2023年度业绩承诺。