中信证券发表报告指，中国神华(01088.HK)今年首季度营业收入微增，扣非净利润虽然下降但相对有限。煤炭产品价格下跌但销量增长，成本有所上升。电力业务的稳健增长和运输业务的回暖，对冲煤炭业务的利润下降。

该行指，神华业绩在煤价波动下稳定性更加突显，长期具备持续高分红的能力，非煤业务表现亮眼，一体化优势突出，维持其「买入」评级，目标价38元。(cy/w)

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