中证智能财讯 新黄浦（600638）4月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业收入30.56亿元，同比下降29.21%；归母净利润6208.98万元，同比增长9.69%；扣非净利润2141.66万元，同比增长1945.89%；经营活动产生的现金流量净额为-2.86亿元，上年同期为32.29亿元；报告期内，新黄浦基本每股收益为0.0922元，加权平均净资产收益率为1.41%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.28元（含税）。

报告期内，公司合计非经常性损益为4067.32万元，其中非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分为3744.11万元。

以4月30日收盘价计算，新黄浦目前市盈率（TTM）约为46.09倍，市净率（LF）约为0.65倍，市销率（TTM）约为0.94倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计显示，新黄浦近三年营业总收入复合增长率为36.76%，在住宅开发行业已披露2023年数据的77家公司中排名第8。近三年净利润复合年增长率为-38.64%，排名42/77。

年报显示，公司长期持续推进房地产、金融双轮驱动发展战略，其中房地产经营模式以自主开发、销售、租赁、运营为主，公司的业务板块分为租赁住房建设与运营、商品住宅开发与销售、保障性住房9开发与建设、商业办公地产开发、园区建设与运营等。目前公司房地产开发的业务范围主要集中在上海、浙江、江苏，主要产品为租赁住房、普通商品房、多层洋房和别墅、保障性住房、高端办公楼、科技园区等。

分产品来看，2023年公司主营业务中，房地产销售收入27.40亿元，同比下降33.70%，占营业收入的80.41%；房地产出租收入2.04亿元，同比增长220.93%，占营业收入的5.99%；提供劳务收入0.39亿元，同比增长16.73%，占营业收入的1.16%。

2023年，公司毛利率为18.38%，同比上升8.99个百分点；净利率为3.63%，较上年同期上升2.12个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为32.35%，同比上升23.80个百分点，环比上升14.65个百分点；净利率为-1.72%，较上年同期下降0.98个百分点，较上一季度下降4.07个百分点。

分产品看，房地产销售、房地产出租、提供劳务2023年毛利率分别为16.10%、49.38%、-7.75%。

报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.83亿元，占总销售金额比例为2.42%，公司前五名供应商合计采购金额2.62亿元，占年度采购总额比例为31.56%。

数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.41%，较上年同期增长0.12个百分点；公司2023年投入资本回报率为2.52%，较上年同期增长1.56个百分点。

2023年，公司经营活动现金流净额为-2.86亿元，同比减少35.15亿元，主要系报告期内下属期货公司客户权益减少所致；筹资活动现金流净额-7.93亿元，同比增加6.17亿元，主要系报告期内公司偿还借款减少所致；投资活动现金流净额-4.09亿元，上年同期为6195.0万元，主要系报告期内公司购买投资产品增加及处置子公司所致。

进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-4.41亿元，上年同期为33.76亿元。

2023年，公司营业收入现金比为102.73%，净现比为-460.20%。

营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.15次，上年同期为0.21次（2022年行业平均值为0.18次，公司位居同行业29/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为56.93次、0.47次。

2023年，公司期间费用为7.44亿元，较上年同期增加1.37亿元；期间费用率为24.35%，较上年同期上升10.29个百分点。其中，销售费用同比增长12.09%，管理费用同比下降5.27%，财务费用同比增长858.63%。

资产重大变化方面，截至2023年年末，公司存货较上年末减少39.58%，占公司总资产比重下降7.37个百分点；投资性房地产较上年末减少1.34%，占公司总资产比重上升3.04个百分点；交易性金融资产较上年末增加382.52%，占公司总资产比重上升1.39个百分点；货币资金较上年末减少21.13%，占公司总资产比重下降1.38个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年年末，公司其他流动负债较上年末减少23.55%，占公司总资产比重下降2.70个百分点；应付账款较上年末减少66.18%，占公司总资产比重下降4.35个百分点，主要系报告期内处置子公司；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少12.04%，占公司总资产比重上升0.33个百分点；短期借款较上年末增加440.30%，占公司总资产比重上升0.45个百分点，主要系报告期内下属公司短期借款增加。

从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为40.25亿元，占净资产的90.85%，较上年末减少26.37亿元。其中，存货跌价准备为3857.33万元，计提比例为0.95%。

在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为77.17%，相比上年末下降4.13个百分点；有息资产负债率为14.59%，相比上年末上升2.58个百分点。

2023年，公司流动比率为1.20，速动比率为0.86。

年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为范本弟，取代了三季度末的上海新黄浦(集团)有限责任公司。在具体持股比例上，上海盛誉莲花股权投资基金合伙企业(有限合伙)、禾晟源稳进二期私募证券投资基金、中崇投资集团有限公司持股有所下降。

值得注意的是，根据年报数据，新黄浦35.17%股份处于质押状态。其中，第一大股东上海新华闻投资有限公司质押1.20亿股公司股份，占其全部持股的99.77%。

筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.11万户，较三季度末增长了1091户，增幅3.64%；户均持股市值由三季度末的13.62万元下降至11.20万元，降幅为17.77%。

指标注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。