来源：长江商报

长江商报记者 汪静

承德露露（000848.SZ）交出一份不错的成绩单。

4月16日晚间，承德露露发布2023年年度报告、2024年一季度业绩报告。公告显示，2023年，公司实现营收29.55亿元，同比增长9.76%；净利润6.38亿元，同比增长6.02%。

同日发布的2024年第一季度报告显示，公司第一季度营收为12.27亿元，同比增长7.53%；净利润为2.46亿元，同比增长3.04%。

据了解，承德露露创始于1950年，1975年创新研发生产了世界上第一罐杏仁露。而杏仁露产品也是承德露露的主要收入来源，2023年，该产品实现营收28.62亿元，同比增长8.32%，占总营收的96.87%，毛利率更是达到42.09%。

目前，承德露露不断拓宽线上线下渠道，进行品牌布局，不过，公司的销售费率却在降低。2019年—2023年，其销售费率分别为21.22%、15.39%、15.29%、13.53%、11.64%。2024年一季度，其销售费率为16%。

杏仁露产品销量增13.58%

主营产品销量上升，承德露露业绩增长。

4月16日晚间，承德露露发布2023年年度报告、2024年一季度业绩报告。公告显示，2023年，公司实现营收29.55亿元，同比增长9.76%；净利润6.38亿元，同比增长6.02%。

同日，承德露露还发布2024年第一季度报告显示，其第一季度营收为12.27亿元，同比增长7.53%；净利润为2.46亿元，同比增长3.04%。

此前的2021年和2022年，承德露露营收分别为25.24亿元和26.92亿元，同比分别增长35.65%和6.66%；净利润分别为5.70亿元和6.02亿元，同比增长31.77%和5.69%。

也就是说，承德露露的营收净利已经连续三年增长，在2023年均创下历史新高，而业绩增长的原因，主要是主营产品销量的增长。

从产品来看，杏仁露产品是承德露露的主要收入来源，2023年，该产品销售量达29.65万吨，同比增长13.58%，生产量30.03万吨，同比增长23.51%。同期，其实现营收28.62亿元，同比增长8.32%，占总营收的96.87%，而毛利率更是达到42.09%。

值得关注的是，承德露露还不断开拓新品类。

年报显示，2023年，公司推出经典低糖果仁核桃露、杏仁奶、巴旦木奶原味及巧克力味、轻林漫步奶茶等新品，以满足更多消费群体对于植物好营养的需求。

同期，公司果仁核桃露销售量达1.08万吨，同比增长93.06%，生产量达1.08万吨，同比增长115.15%。果仁核桃露产品营收为8695.53万元，同比增长81.5%，占总营收的2.94%，毛利率21.33%。

而杏仁奶表现较为惊艳，虽然销量、产量仅为380.38万吨、771.23万吨，但实现营收345.34万元，毛利率高达31.89%。

销售费率降低至11.64%

公开资料显示，作为国内植物蛋白饮料品类的开创者，1997年年底，承德露露在深交所上市，成为国内饮料行业首批上市公司之一。2006年，万向集团入主承德露露成为控股股东。2011年，万向系的管大源出任董事长，宣告万向集团正式掌控承德露露。

近年来，植物蛋白饮品市场的竞争日趋激烈，加上头部乳制品企业的跨界入局，令植物奶赛道的竞争充满了更多的挑战与变数，为此，各大品牌也在竞相进行产品创新升级，并搭配精准的营销策略。

在营销上，承德露露也颇费功夫。根据财报，公司销售渠道主要包括餐饮渠道、现代渠道（商超卖场等）、传统渠道、宴会、团购、线上渠道等，以线下销售渠道为主，同时积极拓展线上销售渠道，实现线上线下全渠道覆盖。报告期内，公司共开发高铁商店212家，学校商店470家，打造形象店12057个，举办宴会8742场，开发餐饮店28715个。

值得关注的是，虽然不断拓宽渠道，但承德露露的销售费率却在持续降低。

2018年，承德露露销售费用4.78亿元，销售费率为22.53%，此后，公司销售费率持续下降。2019年—2023年，其销售费用分别为4.79亿元、2.86亿元、3.86亿元、3.64亿元、3.44亿元，销售费率分别为21.22%、15.39%、15.29%、13.53%、11.64%。2024年一季度，其销售费率为16%。

同期，公司期间费率也在降低，分别为23.71%、17.41%、16.1%、14.14%、12.17%。