股东查

星华新材“掏空式”分红赚2.3亿分掉2亿 实控人王世杰夫妇分走1.26亿受质疑

来源: 市场资讯2024-03-25

  来源:长江商报

长江商报记者 沈右荣

超过80%的利润被用于分红,星华新材(301077.SZ)“掏空式”分红备受质疑。

2021年9月30日,星华新材通过IPO登陆A股市场,当年,公司实现的归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)1.35亿元,当年,公司分红1.20亿元。

这样的操作,2022年继续上演。2021年、2022年,公司合计盈利2.33亿元,合计分红2.04亿元。

毫无疑问,星华新材实际控制人是分红的最大受益者。公司实际控制人王世杰、陈奕夫妇合计持有公司61.87%股权,将分走1.26亿元红利。

高比例分红的星华新材债务在增加。截至2023年9月底,公司债务6.79亿元,较年初增加4.37亿元。

星华新材的经营承压。2022年,公司实现的净利润为0.98亿元,同比下降幅度超过20%。公司预计,2023年度,净利润可能再度下降。

二级市场上,星华新材股价上市即巅峰,到今年3月22日,累计跌幅达到64%。

项目终止净利或连降

上市次年,星华新材的经营业绩就变脸,可能会出现连续下降局面。

根据最新年度业绩预告,2023年度,星华新材预计营业收入为6.90亿元至7.10亿元,与上年同期相比,将减少0.43亿元至0.23亿元;预计净利润为9300万元—1.05亿元,同比变动幅度为-5.24%至 6.98%;预计扣除非经常性损益的净利润(以下简称“扣非净利润”)9000万元—9500万元,同比变动幅度为-2.33%至 3.10%。

根据上述变动幅度,2023年,公司营业收入出现下降,净利润、扣非净利润可能会出现下降。

星华新材解释,受国内外需求减少影响,公司产品销售同比小幅下降。

星华新材于2021年登陆A股市场,2021年当年,公司实现营业收入7.92亿元、净利润1.35亿元,同比增长27.30%、37.42%,均为高速增长。不过,扣非净利润为0.92亿元,同比增长幅度仅为4.21%。

扣非净利润同比增速不到10%,这是星华新材2018年以来的首次失速。2018年至2020年,公司扣非净利润同比增速分别为79.35%、68.50%、49.76%,均为高速增长。

2022年,上市第二年,星华新材的经营业绩开始变脸,营业收入和净利润双降。这一年,公司实现的营业收入、净利润分别为7.33亿元、0.98亿元,同比下降幅度为7.40%、27.29%。

当时,公司解释,主要原因为,受疫情等外部因素影响,市场需求减少,订单量下降,原材料价格居高不下,导致公司生产成本上升,压缩了利润空间。

值得一提的是,星华新材的募投项目终止。

2021年12月,星华新材决定,将使用超募资金4亿元建设年产15000万平方米功能性面料生产项目、年产 5万吨胶粘剂项目及功能性材料、面料生产研发中心项目。

2023年10月28日,公司公告,除了功能性材料、面料生产研发中心项目,另外两个项目终止,并将剩余超募资金中的1.53亿元永久补充流动资金。

此外,公司使用募资建设的年产反光材料2400万平方米、反光服饰 300 万件及生产研发中心项目。项目原本两年内建设完成,如今延期一年,至今9月。

正常的募投项目延期,使用超募资金建设的项目终止,这说明公司业务订单不饱满,或者说公司市场开拓不及预期。

连续两年分红率超80%

经营业绩下滑,星华新材依旧高比例派发现金红利,受到了市场质疑。

2021年度,星华新材的利润分配方案为,以截至 2021 年底公司总股本6000万股为基数,向全体股东每 10 股派发现金股利 20 元,合计现金分红1.2 亿元,以资本公积金向全体股东每 10 股转增 10 股。

此外,在宣布上述利润分配预案时,公司公告,拟使用部分超募资金 1.1 亿元永久补充流动资金。

当年,公司实现的扣非净利润只有0.92亿元,净利润为1.35亿元,分红确达1.20亿元,分红率达88.90%。

对于这一分红方案,当时,市场质疑公司“掏空式”分红。

针对上述分红方案,交易所下发问询函,要求星华新材董事会结合公司所处行业特点、发展阶段,自身经营模式、业绩波动情况、股本规模和股价情况、本次利润分配比例的确定依据及其合理性等,充分说明本次利润分配方案的必要性及合理性,与公司业绩成长性是否匹配。

此外,交易所还重点针对两点进行问询,一点是,本次利润分配比例的确定依据及合理性,上市当年进行高比例分红的原因及必要性,是否存在通过高比例分红向主要股东进行利益输送的情形,是否有利于保护中小投资者利益。另一点是,是否存在将超募资金间接用于现金分红的情形,是否存在募集资金使用违规情形。

2022年度,公司分红方案为,每10股派发股利7元(含税),当年合计分红0.84亿元,占当年净利润的85.59%,较2021年的88.90%略低。

这两年,公司合计盈利2.33亿元,分红2.04亿元,整体分红率87.55%。

正如交易所下发的问询函所述,星华新材存在通过高比例分红向实际控制人进行利益输送的嫌疑。

星华新材的控股股东为王世杰,实际控制人为王世杰、陈奕夫妇,二人直接持股比分别为47.44%、9.33%,二人还分别持有杭州杰创企业咨询管理合伙企业(有限合伙)58%、10%份额,后者持有公司7.50%股权,王世杰、陈奕夫妇直接间接合计持有公司61.87%股权。

两年现金分红,不考虑送转股,王世杰、陈奕夫妇合计分得现金约1.26亿元。分红后,星华新材的营业收入、净利润下滑。

值得一提的是,星华新材IPO时,原本计划募资3.23亿元,结果募资9.22亿元,超募5.99亿元,公司多次使用募资永久性补充流动资金。但是,公司债务还在增加。

截至2023年底,公司债务6.79亿元,较年初增加4.37亿元。

二级市场上,星华新材表现有些糟糕。上市首日,股价涨至95元/股,到今年3月22日,收盘价为16.28元/股,复权后计算,区间跌幅超64%。