来源：长江商报

视频安防龙头大华股份（002236.SZ）继续保持高质量发展态势。

三季报显示，2023年前三季度，大华股份实现营业收入222.78亿元，同比增长5.23%；归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）为25.9亿元，同比增长52.98%；扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）为24.02亿元，同比增长51.68%。

长江商报记者注意到，在近期监管政策的推动下，作为安防行业龙头的大华股份首次加入三季报分红大军。此次公司拟向全体股东每10股派发现金3.1元（含税），现金分红总额约10.16亿元，占公司当期净利润的39.21%，这是大华股份上市15年来首次在三季报中抛出利润分配方案。

值得关注的是，在主营业务恢复增长的基础上，8年前的一笔投资或将大幅增厚大华股份2023年的业绩。

大华股份曾在2015年开始投资零跑汽车，投资成本合计为9000万元。日前，大华股份宣布，将向玛莎拉蒂的母公司Stellantis出售所持零跑汽车（09863.HK）全部9000万股股份，交易价格为34.93亿港元。本次交易完成后，预计将增加大华股份当期利润约45.48亿人民币（税前，占2022年经审计归属于上市公司股东净利润的195.70%）。

前三季净利25.9亿分红率超39%

资料显示，大华股份成立于2001年，主营安防视频监控产品的研发、生产和销售，2008年5月公司在深交所挂牌上市。

上市之后，大华股份的经营开启了稳增长模式。2008年至2020年，大华股份营业收入由6.32亿元增至328.35亿元，净利润由1.04亿元增长至39.03亿元。

不过，2021年和2022年，大华股份分别实现营业收入328.35亿元、305.65亿元，同比增长24.07%、-6.91%；净利润33.78亿元、23.24亿元，同比减少13.44%、31.2%；扣非净利润31.03亿元、15.81亿元，同比增长13.47%、-49.07%，出现波动。

2023年以来，在宏观经济企稳回升的背景下，大华股份的经营业绩明显回温。大华股份披露的三季报显示，2023年前三季度，大华股份实现营业收入222.78亿元，同比增长5.23%；净利润为25.9亿元，同比增长52.98%；扣非净利润为24.02亿元，同比增长51.68%。

长江商报记者注意到，在2022年二季度至四季度净利润均为负增长的情况下，2023年一季度开始，大华股份业绩增速回正。同花顺数据显示，2023年三个季度中，大华股份分别实现营业收入60.16亿元、86.18亿元、76.45亿元，同比增长2.87%、4.6%、7.91%；净利润4.95亿元、14.81亿元、6.14亿元，同比增长39.31%、27.18%、254.46%；扣非净利润分别为3.98亿元、13.57亿元、6.48亿元，同比增长15.15%、49.1%、97.31%。

在近期监管政策的推动下，基于较强的盈利能力，大华股份在三季报中推出分红方案。公司拟向全体股东每10股派发现金3.10元（含税），现金分红总额约10.16亿元，占公司当期净利润的39.21%，这也是大华股份上市15年来首次在三季报中抛出利润分配方案。

值得一提的是，2023年3月，大华股份完成51亿规模的定向增发，共发行2.93亿股，发行价格为17.4元/股，中国移动集团包揽成为大华股份第二大股东。

二级市场上，截至10月30日收盘，大华股份报20.61元/股。以此计算，当前中国移动集团所持大华股份股票账面浮盈约9.4亿，此次也将获得8795.8万元的分红。

34.93亿港元出售零跑汽车股份

在主营业务恢复增长的基础上，8年前的一笔投资或将大幅增厚大华股份2023年的业绩。

日前，大华股份披露公告称，为优化产业结构，进一步整合资源实现资产收益，大华股份与玛莎拉蒂的母公司Stellantis在10月26日签署协议，大华股份拟以34.93亿港元的价格向其转让所持9000万股（包括4500万H股和4500万内资股）零跑汽车股份。本次转让完成后，公司不再持有零跑汽车股份。

与此同时，零跑汽车也在港交所发布公告，公司已有条件同意向Stellantis配发及发行1.94亿股H股，认购价为每股43.8港元。认购事项的所得款项总额将为85.09亿港元（约合人民币79.61亿元），拟分配用于研发投资、营销、提升生产能力以及运营资金及一般公司用途等。

不仅如此，零跑汽车还将与Stellantis成立合资公司，由零跑汽车及Stellantis分别拥有49%及51%权益，合资公司CEO将由Stellantis委任，合资公司将成为Stellantis的并表附属公司。

除大中华地区以外，该合资公司独家拥有向全球其他所有市场开展出口和销售业务，以及独家拥有在当地制造零跑汽车产品的权利。预计该合资公司将于2024年下半年开始对外出口业务。

资料显示，2015年12月，大华股份参与零跑汽车设立，实缴注册资本3300万元；2017年5月，大华股份向零跑汽车增资5700万元。前述两次出资价格均为1元/股。零跑汽车于2022年9月正式在香港联交所上市。

值得关注的是，大华股份此次出售零跑汽车股权的价格相较于二级市场溢价不少。截至10月30日收盘，零跑汽车H股股价为31.7港元/股，本次交易中零跑汽车的出售价格为38.81港元/股。

大华股份同时表示，本次转让零跑汽车股份有利于优化公司资产结构，集中优势资源专注主业发展，提高资产流动性及使用效率，促进公司持续健康发展及股东价值最大化。

根据处置权益法核算的长期股权投资的会计准则要求，经公司财务部门初步测算，本次交易完成后预计将增加大华股份当期利润约为45.48亿人民币（税前，占2022年经审计归属于上市公司股东净利润的195.70%），本次交易收益主要由成交金额与长期股权投资账面价值的差额，及持有期间的其他权益变动转入投资收益构成。

按照上述收益粗略计算，由于大华股份对于零跑汽车的投资额合计为9000万元，8年以来，大华股份此笔投资的收益率超过50倍。