来源：长江商报

又有一家公司剥离地产业务。

近日，新和成（002001.SZ）发布公告称，拟将全资子公司琼海博鳌丽都置业有限公司（以下简称“丽都置业”）100%股权转让，受让方为公司控股股东新和成控股集团有限公司（以下简称“新和成控股集团”），交易价格约为8279万元。

新和成称，本次交易是为了聚焦主业，完善资产结构。

新和成的核心业务为营养品、香精香料、高分子新材料、原料药生产和销售，医药化工的收入占公司营业收入的比重超过90%。

作为全球四大维生素生产企业之一，新和成难以抵御周期性风险。2022年公司实现的归属于母公司股东的净利润（以下简称“净利润”）下降超10%，2023年净利润再次下降超20%。

新和成还有一定的财务压力。截至2023年底，公司账面货币资金超过45亿元，受限资金约0.94亿元，对应的有息负债超过96亿元。

净利润下降、财务承压的新和成反而加大分红力度。2023年度，公司向全体股东每10股派发现金红利4.50元（含税），预计派现金额合计为13.83亿元，分红率超过51%。

剥离地产将回血1.74亿

在房地产行业缓慢复苏之际，新和成决定退出地产领域。

根据公告，6月18日，新和成召开的董事会审议通过了《关于出售资产暨关联交易的议案》，关联董事胡柏藩、胡柏剡、石观群、王学闻、王正江、周贵阳进行了回避表决。此前，独立董事专门会议也审议通过了这一议案。

具体议案为，为进一步优化公司资产，完善产业结构，聚焦精细化工主业，提高盈利水平和资产质量，新和成将全资子公司丽都置业100%股权以8279.10万元的价格出售给新和成控股集团。

经坤元资产评估有限公司评估，截至今年4月30日，采用资产基础法对丽都置业的全部股东权益评估值约为8279.10万元，本次交易价格为评估价值，即8279.10万元。本次交易完成后，丽都置业成为新和成控股集团的全资子公司。

本次交易属于关联交易，因丽都置业为公司全资子公司，新和成控股集团直接持有公司49.80%股权，为公司的控股股东，实际控制人均为胡柏藩。

本次交易标的丽都置业成立于2004年9月，注册资本5000万元，营业范围为房地产开发、商业贸易、进出口贸易、房屋租赁等。主要业务情况为，丽都置业为房地产开发项目公司，房地产开发项目为位于琼海市万泉河口海滨旅游区的博鳌新和成度假中心项目。整个项目分两期开发，其中一期土地开发于2010年4月开工建设，并于2012年 12月完工并交付使用，二期开发面积79514.80平方米，尚未开工建设。

截至今年4月30日，丽都置业资产总额约为1.86亿元，净资产为7657.79万元。

2023年及2024年1—4月，丽都置业营业收入分别为48万元、262.27万元，净利润为-670.59万元、-803.92万元。

从上述经营业绩数据看，丽都置业没有进行土地开发，今年前4个月的亏损金额，已经超过2023年全年。

本次新和成出售地产开发子公司丽都置业，除了剥离地产业务外，还可以直接变现资金8279.10万元。此外，丽都置业尚欠新和成全资子公司上虞新和成生物化工有限公司拆借款本息9108.08万元，本次交易一并清偿。也就是说，新和成将回血约1.74亿元。

净利下滑毛利率三连降

剥离地产，除了因为地产行业景气度不高外，还因为新和成自身也承受着较大的经营压力。

2022年、2023年，新和成实现的营业收入分别为159.34亿元、151.17亿元，同比变动幅度为6.82%、-5.13%；净利润为36.20亿元、27.04亿元，同比分别下降16.89%、25.30%。

新和成以维生素和蛋氨酸等动物营养品为支柱业务。公司2023年营养品业务收入98.67亿元，占公司营业收入的比重为65.27%。营养品业务的盈利水平，基本决定公司整体毛利率水平。

近两年，公司净利润接连下降，与毛利率、净利率变动直接相关。

2020年，公司综合毛利率为54.17%。2021年至2023年的综合毛利率分别为44.50%、36.94%、32.98%。与之对应的净利率，2020年为34.68%，2021年至2023年分别为29.33%、22.83%、18.03%。

2023年，公司的毛利率、净利率分别较2020年下降了21.19个百分点、16.65个百分点。其中，2023年，公司营养品业务毛利率29.91%，同比下降6.68个百分点。

医药化工行业具有周期性。2018年，新和成实现营业收入86.83亿元、净利润30.79亿元，同比分别增长39.27%、80.64%。

经营业绩大幅增长与市场供需变化有关。2017年10月，国际维生素巨头巴斯夫工厂失火造成停产，VA价格上涨，但随着巴斯夫的工厂逐渐复产，供给恢复正常。同时由于非洲猪瘟影响，VA、VE作为重要的饲料添加剂，下游需求明显萎缩，新和成的经营业绩出现下降。

2019年，公司实现的营业收入、净利润分别为76.21亿元、21.69亿元，同比下降12.23%、29.56%。2020年、2021年，市场回暖，公司实现的净利润分别为35.64亿元、43.24亿元，连续增长。

从上述经营业绩数据看，公司2023年的净利润尚不及2018年的水平，而营业收入是2018年的1.74倍。

值得一提的是，受周期性影响，2022年、2023年，新和成计提的存货跌价准备为1.63亿元、2.31亿元。

经营承压的同时，新和成的财务也承压。截至2023年底，公司货币资金45.43亿元，加上理财产品1.73亿元，合计为47.16亿元，与之对应的有息负债为96.22亿元。

当然，公司以长期债务为主，债务结构较为合理，无短期偿债压力。

2022年底、2023年底，新和成的分红率分别为42.45%、51.14%。2023年，公司在净利润进一步下降、财务承压的情况下，分红率却明显攀升。2023年度，公司向全体股东每10股派发现金红利4.50元（含税），预计派现金额合计为13.83亿元。