来源：山海新财经

图片来源：妙可蓝多官网

妙可蓝多陷入多事之秋。

“质量是我们的生命线，妙可蓝多始终坚守。妙可蓝多产品制造全程严格执行国家相关法律法规，产品生产过程未添加反式脂肪酸，成品检验均符合国家食品安全标准要求。”当山海新财经问及妙可蓝多是否如网传一般含有反式脂肪酸时，妙可蓝多官方旗舰店客服人员如此回答。

近期，有着“奶酪第一股”称号的妙可蓝多，因被质疑产品含反式脂肪酸而陷入舆论漩涡。有网友发帖称，妙可蓝多产品中含有的食用油脂制品是反式脂肪酸，而公司未对该成分进行标注。

妙可蓝多产品以奶酪棒著称，受众大都是少年儿童。这一言论发酵后，瞬间引发大量讨论，“妙可蓝多反式脂肪酸”这一话题也被推上微博热搜。一时间，妙可蓝多产品陷入争议。

“一直以为这些食物含钙高，孩子又喜欢吃，所以经常买。现在感觉自己在害孩子，从今天开始，要学会看配料表了。”一位网友表示。

事实上，在此次陷入舆论漩涡之前，妙可蓝多的“奶酪”生意就已出现疲软态势。近两年来，公司盈利状况一再下滑，背后则是以奶酪为核心的业务贡献的收入屡遭滑铁卢。在此背景下，妙可蓝多不得不“节衣缩食”，不仅削减多项成本开支，员工人数也大幅减少。

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陷“反式脂肪酸”争议

作为一家以奶酪为核心业务的A股上市公司，妙可蓝多最为外界熟知的就是“奶酪棒”产品。曾经凭借由《两只老虎》改编的洗脑旋律“妙可蓝多奶酪棒之歌”，让这家公司的名号家喻户晓。短短几年间，公司成功坐上奶酪行业的头把交椅。

就连公司创始人、总经理柴琇也直言不讳：“奶酪棒到今天为止，我们已完成了将近50亿支的销售．．．．．．2019年到2021年，妙可蓝多已经成为国内奶酪第一品牌。”

然而，就在近期，妙可蓝多的奶酪产品却陷入了争议，起因是配料表中含有“食用油脂制品”，有网友直指该成分为“反式脂肪酸”，并称妙可蓝多未进行标注。

反式脂肪酸之所以让人们闻之色变，是因为有研究表明，其对健康并无益处，也不是人体所需要的营养素，食用后反而会增加罹患心血管疾病、冠心病的风险。这种成分一般在氢化油、人造奶油、起酥油、植脂末、代可可脂等“食用油脂制品”中含量较高。

在一家线下超市，山海新财经查看了妙可蓝多品牌的多款奶酪棒产品，配料表中并未发现有“反式脂肪酸”和“食用油脂制品”等成分字样。后又查阅妙可蓝多官方旗舰店售卖的奶酪棒（片）产品，亦未有发现。

不过，在线上店铺售卖的一款“妙可蓝多精制马苏里拉奶酪碎”产品中，查阅配料表发现，其中的确标示含有“食用油脂制品”成分，但具体含量不明。

图源：妙可蓝多官方旗舰店

事实上，反式脂肪酸不仅存在于“食用油脂制品”中，在牛、羊等动物的肉、脂肪、乳等天然食物中亦含有，甚至人类母乳中也有反式脂肪酸存在，只是相比之下含量较少。

反式脂肪酸是否危害人体健康，关键在于摄入了多少。据世界卫生组织有关膳食指南的建议，反式脂肪的供能比应低于1%。以液态奶平均0.08克/100克的反式脂肪含量为例，相当于一个人一天喝2.75千克的牛奶才会超出建议值。

按照《食品安全国家标准预包装食品营养标签通则》中的相关规定，食品中天然存在的反式脂肪酸不要求强制标示。若食品配料中含有以氢化油、人造奶油、起酥油、植脂末、代可可脂等“食用油脂制品”为主要原料的产品，应标示反式脂肪酸含量。若未使用则可由企业自行选择是否标示反式脂肪酸含量。

由于“妙可蓝多精制马苏里拉奶酪碎”产品配料中含有“食用油脂制品”，其虽对这一成分进行了标示，但其中含有的“反式脂肪酸”具体含量不明，这令部分消费者感到不满。

山海新财经联系妙可蓝多方面了解产品配料及含量情况，但截至发稿未获回复。

不过，妙可蓝多官方旗舰店客服人员表示，“我们产品生产过程未添加反式脂肪酸，成品检验均符合国家食品安全标准要求，消费者可放心食用。”

02

盈利连续两年下滑

追溯品牌由来，1988年11月，妙可蓝多成立，距今已有36年的历史。创始人柴琇担任公司法定代表人、副董事长、总经理，2023年税前年薪536.26万元，为董监高成员中最高；来自控股股东蒙牛的陈易一，近期刚刚上任妙可蓝多董事长。

截至2024年3月末，蒙牛持有妙可蓝多36.51%的股份；创始人柴琇持股14.81%，通过实际控制的吉林省东秀商贸持股1.03%，持股比例远低于蒙牛。

企查查显示，目前妙可蓝多控制的存续状态企业有11家，包括吉林省广泽乳品科技、广泽乳业、上海芝然乳品科技、上海芝享食品科技等等，公司形成了包括即食营养奶酪、家庭餐桌奶酪和餐饮工业奶酪三大系列，拥有奶酪棒、奶酪片、马苏里拉奶酪等众多明星产品矩阵。

此次相关奶酪产品陷入“反式脂肪酸”舆论，对妙可蓝多本就疲软的业绩而言，无疑是雪上加霜，其奶酪产品或更加难卖了。

“一直以为这些食物含钙高，孩子又喜欢吃，所以经常买。现在感觉自己在害孩子，从今天开始，要学会看配料表了。”舆论发酵后一位网友表示。

从核心产品的收入来看，2022年至2023年，为妙可蓝多贡献8成左右收入的奶酪产品，实现业务收入分别为38.69亿元、31.37亿元，较上年同期的增速分别为16.01%和-18.91%。核心产品的收入增长已然由正转负。

同期，妙可蓝多实现归属上市公司股东的净利润分别为1.38亿元、0.63亿元，较上年而言的增速分别为-12.32%、-53.9%；扣除非经常性损益后归属上市公司股东的净利润同比增速分别为-45.14%、-89.63%。

不难发现，公司盈利连续两年下滑，且下滑幅度有扩大趋势。

03

缩减成本，减员近16%

从毛利率上来看，2023年，妙可蓝多的毛利率已从上年34.09%下降至29.14%，减少了4.95个百分点，其中奶酪产品的毛利率减少3.72个百分点至37.01%。

妙可蓝多表示，“受原材料市场行情与汇率双重波动的影响，主要原材料成本较上年同期上升，导致公司奶酪板块毛利率同比有所下滑。”

妙可蓝多创始人柴琇在2024年中国企业家商界木兰年会上也表示，“去年我们的财务报表不好，我也很难过，我们股票从84块钱跌到今天不到13块钱，几十亿元身价没有了。这个过程，我也在反思，特别是去年的业绩，就是因为供应链问题，成本上涨了过亿元。”

原材料成本的上升对利润造成极大侵蚀后，妙可蓝多不得不“节衣缩食”，这也使得公司总成本出现了下降。

2023年，妙可蓝多营业成本同比减少9.9%至28.65亿元，其中，销售费用和管理费用分别减少22.99%和39.16%。前者主要是削减了广告及促销等费用的投入；后者则是压缩了员工工资、劳务费以及股权激励费等成本。

体现在员工人数的变化上，2023年末，妙可蓝多在职员工总数为2556人，较上年末减少478人，减员幅度接近16%。

进入2024年，妙可蓝多核心产品的售卖情况仍不尽如人意。一季度，占据营收83%的奶酪产品实现收入为7.85亿元，同比下降3.2%；实现营收为9.5亿元，同比下降7.14%；归属上市公司股东的净利润虽同比增长70.63%至0.41亿元，但主要是通过继续削减广告促销费、仓储装卸费和股权激励费用等所致。

“过去一年里，奶酪棒下滑速度和目标人群的下滑速度是一模一样的，但这不是妙可蓝多增长慢、增长放缓的理由，其实有很多办法，今天站在这里我告诉大家，我们已经找到奶酪破圈的第二增长曲线的方法。”柴琇在前述论坛会上表示。

至于未来妙可蓝多能否迎来奶酪生意的“第二春”，答案交由时间揭晓。不过从公司目前的股价表现来看，二级市场似乎尚未看好。

截至2024年5月30日午间收盘，妙可蓝多股价为14.45元，相比巅峰时期的84.5元已跌超82%，公司总市值也大幅蒸发近360亿元。