来源：长江商报

士兰微（600460.SH）大力投建芯片项目。

5月21日晚间，士兰微发布公告，公司与厦门市相关国资公司签署了《8英寸SiC功率器件芯片制造生产线项目之投资合作协议》，合计投资120亿元，建设8英寸SiC芯片项目，产能规模为6万片/月。

近年来，士兰微大动作不断，募资也不断。2018年以来，公司已经完成4次定增。2023年，公司通过定增募资49.60亿元，用于年产36万片12英寸芯片生产线项目、SiC功率器件生产线建设项目、汽车半导体封装项目（一期）等建设。

士兰微也得到了资本支持。除了国家集成电路产业投资基金股份有限公司（简称“大基金”）及大基金二期频频捧场参与定增外，瑞银也力捧。

不过，士兰微近两年的经营业绩不太理想。2022年、2023年，公司营业收入持续增长，但归属于母公司股东的（以下简称“净利润”）大幅下降，连续两年增收不增利。

二级市场上，近三年，士兰微的股价下跌逾70%。

联手国资120亿大投建

超百亿的投资建设，彰显士兰微拓展产业布局的决心。

根据最新公告，为加快在半导体产业链的布局，并落实与厦门市人民政府、厦门市海沧区人民政府签署的《战略合作框架协议》，5月21日，士兰微与厦门半导体投资集团有限公司、厦门新翼科技实业有限公司在厦门市签署了《8英寸SiC功率器件芯片制造生产线项目之投资合作协议》。

公告称，集成电路产业是厦门新一代信息技术产业的核心基础产业。为抓住中国集成电路产业发展的战略机遇期，共同打造符合国家集成电路产业发展规划、厦门集成电路产业发展规划纲要的特色工艺芯片企业，深化各方在厦门市海沧区的产业合作，发挥各方在区位、政策、技术、运营、市场、资本和产业生态上的综合优势，各方合作在厦门市海沧区投资建设一条以SiC-MOSEFET为主要产品的8英寸SiC功率器件芯片制造生产线（以下简称“该项目”）。

该项目产能规模为6万片/月，分两期建设，第一期项目总投资70亿元，其中资本金42.1亿元，占约60%；银行贷款27.9亿元，占约40%。第二期投资50亿元，在第一期的基础上实施。第二期项目资本结构暂定其中30亿元为资本金投资，其余为银行贷款。第二期建成后，新增8英寸SiC芯片2.5万片/月的生产能力，与第一期的3.5万片/月的产能合计形成6万片/月的产能。

为加快推动项目进度，今年3月6日，士兰微在厦门市海沧区设立了项目公司“厦门士兰集宏半导体有限公司（简称‘士兰集宏’）”，该公司目前注册资本为6000万元，全部由士兰微以货币出资。

公告显示，士兰集宏本次新增注册资本41.5亿元，由士兰微与厦门半导体投资集团有限公司、厦门新翼科技实业有限公司以货币方式共同认缴。其中，士兰微认缴10亿元，厦门半导体投资集团有限公司认缴10亿元，厦门新翼科技实业有限公司认缴21.5亿元。两家增资公司的实际控制人均为厦门市政府。

净利连续两年大幅下滑

近年来，士兰微的大动作不断，但公司净利润下滑也很明显。

士兰微持续进行产业布局，从集成电路芯片设计业务开始，逐步搭建了特色工艺的芯片制造平台，并将技术和制造平台延伸至功率器件、功率模块、MEMS传感器、光电器件的封装领域，建立了较为完善的IDM（设计与制造一体）经营模式。

为了推进产业布局，2010年以来，公司完成了6次定增，合计募资接近90亿元。这些募资多用于产业布局，包括年产能8.9亿只MEMS传感器扩产项目、8英寸芯片生产线二期项目、特色功率模块及功率器件封装测试生产线项目、8英寸集成电路芯片生产线二期项目等建设。2023年11月，公司通过定增募资49.60亿元，用于年产36万片12英寸芯片生产线项目、SiC功率器件生产线建设项目、汽车半导体封装项目（一期）建设等。

士兰微的定增募资得到了大基金的支持。2023年11月，公司定增募资49.60亿元，大基金出资12.40亿元参与认购，占募资额的四分之一。

在研发方面，士兰微的投入也在不断增加。2020年至2023年，公司研发投入分别为4.86亿元、6.28亿元、7.43亿元、8.82亿元。截至2023年底，公司研发人员数量为4005人，占员工总数的43.09%。

据披露，士兰微的产品已得到vivo、OPPO、小米、美的、格力等以及比亚迪、吉利、广汽、LG、欧司朗、索尼、台达、达科、日本Nedic等全球品牌客户的认可。

2021年，公司实现营业收入71.94亿元，同比增长68.07%；净利润为15.18亿元，同比增长2145.25%。

2022年、2023年，公司实现的营业收入分别为82.82亿元、93.40亿元，同比增长15.12%、12.77%，继续保持增长。但是，公司的净利润与营业收入走势背道而驰，分别为10.52亿元、-0.36亿元，同比下降30.66%、103.40%。

针对2023年的亏损，士兰微解释称，公司持有的其他非流动金融资产中昱能科技、安路科技股票价格下跌，导致其公允价值变动产生的税后净收益为-4.52亿元；下游普通消费电子市场景气度相对较低，造成公司部分消费类产品出货量明显减少、其价格也有一定幅度的回落，对公司的销售和利润增长造成一定压力。

今年一季度，士兰微延续了近两年增收不增利的走势，实现营业收入24.65亿元，同比增长19.30%；净利润-1527.77万元，同比盈转亏。

二级市场上，2021年是士兰微净利润的巅峰之年，其股价也达到巅峰，最高为74.78元/股。到今年5月21日，公司股价盘中高点为18.38元/股，区间跌幅达75.42%。