来源：  环球老虎财经app

作者：李明庆

被泛海系、“治沙狂人”王文彪等股东拖累的亚太财险成为陕国投A金融版图的一员。不过，相比较后者旗下的民生加银基金、长安银行、永安财险等金融资产的资质，亚太财险显然成色不足。据悉，亚太财险偿付能力在单个季度内下滑超过四十个百分点，业绩更是在近三年亏超9亿。

陕国投A被迫成为亚太财险的股东。

3月11日，朱新礼旗下公司持有亚太财险1.68%股权被裁定抵偿给陕国投A，后者也正式成为亚太财险的股东之一。

这也意味着陕国投A金融版图再度扩大，此前其已持有民生加银基金、长安银行、永安财险以及陕西AMC等资产的部分股权。

不过，此次与陕国投A被动发生关联的亚太财险资质并不佳，其余的几位股东持有的股份，处于被冻结/被质押状态。而受到拖累的亚太财险偿付能力大幅度下滑，业绩三年亏超9亿元。

陕国投A在近几年信托行业陷入转型阵痛期的背景下，表现可圈可点。

在压降融资类信托规模的前提下，整体的信托资产规模自2022年开始呈现正增长。与此同时，其2023年营收、归母净利润皆大幅增长，幅度分别达到42.03%、30.05%，创下近3年以来新高。

“以物抵债”获得

亚太财险1.68%股权

3月11日，亚太财险称，重庆三峡果业集团有限公司持有的公司1.68%股权被广东省深圳市中级人民法院裁定抵偿给陕国投A，因此后者通过以物抵债”的形式取得亚太财险1.68%的股权。

亚太财险1.68%的股权对应出资额为6722万元。这部分股权也已在今年3月初完成过户。这也意味着拥有国资背景的企业成为亚太财险的股东之一。

完成转让后，武汉中央商务区股份有限公司、民生信托的持股比例分别为51%、20%；“治沙狂人”王文彪旗下的亿利资源集团持有的股份数量为15%；朱新礼旗下的重庆三峡果业持有亚太财险的比例降至12.32%。

根据亚太财险2023年4季度的偿付能力报告，武汉中央商务区股份有限公司、民生信托以及亿利资源集团持有的股份在去年第四季度均被冻结。

背后的“金主”自顾不暇，亚太财险的发展自然不顺。

去年第四季度，亚太财险核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率均为129.95%。同年第三季度，两个核心数据均为170%。两个数据同期较上季度下降40.05个百分点。

业绩上，亚太财险2021年到2023年的净利润分别为-4.95亿元、5119万元、-5.82亿元。

业内人士表示，国资进场，对于后期中小型保司的稳定持续发展有更大的益处。不过，由于陕国投A所持股权不多，对亚太财险话语权不足，这在一定程度上会阻碍陕国投A的发挥。

手握多家金融公司股权

亚太财险并不是陕国投A涉足的第一家保险公司。

企查查显示，陕国投A还持有永安财险5.56%的股份。这家保险公司早在2008年就被陕国投A盯上。彼时，后者公告决定缴纳8，200万元认股金，按每股1.64元计持有永安财险5，000万股。而在该次增资扩股前，陕国投A已持有永安财险1100万股。

根据永安财险2016年关于变更注册资本金的公告，当时陕国投A获得资本公积转增股份数为793万股，其持股数量也从此前的6100万股增至6893万股，持股比例为2.29%。

时隔4年后，陕国投A再次对永安财险出手。根据后者2020年5月中旬的公告，平安银行将其持有的7571万股股份转让给陕国投A，这部分股份占据永安财险总股本的比例为2.52%。

完成转让后，陕国投A对永安财险的持股比例上升至4.81%，持股数量为14464万股。同年11月份，ST凯撒将其持有的0.75%的股份转给陕国投A，后者的持股比例增至5.56%。

保险领域之外，陕国投A还对公募领域兴趣颇浓。

去年9月20日，民生加银公告，原股东三峡财务将其持有的6.67%股权转让给陕国投，由此后者成为这家基金公司的股东之一。

陕国投A作为接盘者，实际上也早有准备。根据该公司2022年的年报，在三峡财务第三次转让的前夕，陕国投A董事会审议通过了拟以自有资金受让三峡财务有限责任公司持有的民生加银基金管理有限公司6.67%股权的议案，不过年报并未披露涉及的具体资金。

同时，长安银行的股东中，亦有陕国投A的身影。

根据该上市公司2023年半年报，取得长安银行5.92%的股权，不过截至去年6月末，这部分股权还未过户。

而陕国投A拿下这部分股权的方式与亚太财险如出一辙。2018年11月，其称西安中院于11月16日向其送达《执行裁定书》，裁定将海航旅游持有的长安银行33.39亿股股权以流拍价7.68亿元抵偿陕国投债务。

在AMC领域，陕国投A同样有布局。当前，其持有陕西金融资产管理股份有限公司5.45%的股份。不过，此前在2021年9月中旬，陕国投信托出售持有的AMC公司6.65%股权挂牌底价4.61亿元，目前来看显然是出售未果。

此外，中交华东（上海）私募、浩星福宁（海南）投资等多家投资公司中，陕国投A是重要股东之一。

陕国投A走出“阵痛”

在金融领域步步为营的陕国投A，在主业上同样可圈可点。

今年1月9日，信托行业首份2023年年度业绩快报出炉。陕国投A在去年实现营收27.35亿元、归母净利润10.90亿元，营收、归母净利润皆大幅增长，幅度分别达到42.03%、30.05%，

数据显示，2019年到2022年，陕国投A的营收分别为17.56亿元、21.26亿元、19.09亿元、19.26亿元，同比变动分别为70.89%、21.08%、-10.22%、0.91%；同期应对的归母净利润为5.82亿元、6.86亿元、7.32亿元、8.38亿元，同比变动分别为82.03%、17.91%、6.79%、14.44%。

可以说，2023年陕国投A无论是营收还是归母净利润，均创下近三年新高。这或说明陕国投A已度过转型阵痛期。

受资管新规和“两压一降”等监管政策的影响，近几年信托行业步履艰难。规模增长困难已是行业通病。

陕国投A也在压降规模。数据显示，2020年至2022年，其主动管理型信托业务的信托资产规模变动分别为1860.3亿元、1534.64亿元、1931.1亿元。其中，变化最大的是融资类信托规模。2020年至2022年的数据为1042.69亿元、824.3亿元、787.2亿元．

而随着融资类信托规模的下滑，陕国投A整体的信托资产规模却从2022年开始出现正增长，显然是渐入佳境。

根据梳理，2019年至2023年，其信托资产规模分别为2887.13亿元、2570.32亿元、1993.32亿元、2833.42亿元、5，432.61亿元。

不过，在业内看来，陕国投信托作为区域特色明显的信托公司，其样本意义有限，在“三分类”等新规的影响下，信托行业的转型仍需时日。