来源：长江商报

“挂面第一股”克明食品（002661.SZ）遭遇盈利危机。

1月23日晚，克明食品公告，2023年01月至12月，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润（简称“归母净利润”）亏损4600万元至7500万元；扣除非经常性损益后的净利润（简称“扣非净利润”）亏损5000万元至7500万元。这将是其自2012年上市以来首次出现年度利润亏损。

在2023年度业绩预告中，克明食品解释称，报告期内公司受市场环境变化及行业周期性的影响，公司部分主营产品销量有所减少，部分主营产品销售价格持续低迷，导致公司报告期内业绩同比下降；此外，报告期内公司确认的股权激励费用增加，导致公司报告期内业绩同比下降。

拉长时间线来看，克明食品的盈利能力并不稳定。2016年至2022年，克明食品营收从21.64亿元持续增长至50.20亿元，6年间营收增超一倍多；但利润却呈过山车式的波动，2016年至2022年的归母净利润分别为1.37亿元、1.13亿元、1.86亿元、2.07亿元、2.93亿元、6747万元、1.55亿元，2022年盈利水平相较于2016年只高了0.18亿元。

长江商报奔腾新闻记者注意到，克明食品一直致力于米面制品的研发、生产及销售，主要产品包括面条、面粉、方便食品等，面临主业增长空间收窄的瓶颈，近些年其积极寻找第二增长曲线。

2023年，克明食品斥资6.24亿元收购阿克苏兴疆牧歌食品股份有限公司（简称“兴疆牧歌”）53%股份，主营业务新增生猪养殖板块，2023年上半年，养殖业在总营收中占比18.5%，仅次于食品加工的80.17%。

不过，从业绩来看，养猪业务尚未帮助克明食品走出业绩困境。克明食品此前曾表示，受到生猪养殖行业周期性影响，公司养殖板块经营业绩出现亏损。

另外，据1月发布最新的生猪销售简报，2023年1-12月，兴疆牧歌累计销售生猪46.55万头，较2022年同期增长15.86%；累计销售收入6.2亿元，较2022年同期下降5.26%。

需要注意的是，受面条、面粉、生猪养殖业务同步扩产能影响，这些年克明食品的资产负债率持续攀高。2021年至2023年前三季度，其在建工程分别为3.53亿元、7.39亿元、8.4亿元。与此同时，公司的资产负债率分别为33.33%、40.63%、52.55%。

而资金储备方面，截至2023年三季度末，克明食品账面货币资金4.20亿元，对应的有息负债高达21.6亿元（包括“短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款”），同比增长104.34%，其中短期借款10.96亿元，占有息负债的50.74%。也就是说，克明食品当前短期偿债压力巨大。